RBCによると、中東情勢の緊迫化とガス供給の逼迫がエネルギー価格を押し上げるとしている。

RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは木曜日のレポートで、中東における紛争の再燃と欧州のガス供給逼迫によりエネルギー価格は高止まりする可能性がある一方、中国の石油需要回復の兆しは世界市場の回復力強化を示唆していると述べた。 フーシ派とサウジアラビア支援勢力との戦闘は過去1週間で激化し、フーシ派が紅海沿岸の港湾都市モカを制圧したとの報道があった。RBCは、この事態はバブ・エル・マンデブ海峡の航行を脅かし、フーシ派が世界有数のエネルギー回廊の一つにおける交通を妨害する能力を高める可能性があると指摘した。 この緊張の高まりは、RBCが第4四半期の原油価格見通しを強気なものにしており、ブレント原油は1バレル121.99ドル、ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレル118.49ドルとしている。サウジアラビアの原油輸出量はここ数週間、日量200万バレルを下回っており、紅海周辺での攻撃により、スエズ運河を経由する長距離輸送ルートへの切り替えが余儀なくされ、物流上の制約が増大している。 アナリストらは、サウジアラビアとフーシ派の全面的な紛争が再燃すれば、RBCが想定する高原油シナリオ（より広範な地域紛争を前提としたシナリオ）が発動する可能性があると指摘した。 一方、中国の製油所稼働率は戦前の水準の90%を超え、7月初旬の最低水準から約18%上昇した。8月の原油輸入量も6月の最低水準から19%増加した。製油所稼働率の上昇と製品市場の制約緩和も、国内精製マージンのプラス回復に貢献している。RBCは、回復は不均一になる可能性があるものの、紛争後の中国の原油需要は一部の投資家の予想よりも回復力があると見込んでいる。 欧州の天然ガス市場は、別の上昇圧力に直面している。EUの在庫水準は約67%で、1年前の約80%から低下している一方、ドイツの在庫水準は54.8%となっている。 RBCは、特にヨーロッパとアジアが寒波に見舞われた場合、オランダのTTFガス価格は冬期を通して堅調に推移すると予想している。 アナリストらは、ノルド・ストリームを通じたロシア産ガスの供給再開は、政治的・実務的な障害を理由に、新たな憶測が飛び交っているものの、依然として可能性は低いと指摘した。同時に、ヨーロッパにおける風力発電と太陽光発電の設備容量増加は、閑散期におけるガス需要を減少させているが、RBCは、こうした構造変化は、寒波が発生した場合の冬期における価格の急騰を防ぐものではないと述べている。