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RBCによると、アドビの好調な四半期業績はCFOの退任と成長の不確実性によって影を潜めた。

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RBCキャピタル・マーケッツのレポートによると、アドビ（ADBE）の堅調な四半期決算は、最高財務責任者の退任と、同社の成長軌道に関する根強い疑問によって影を潜めた。 最高財務責任者（CFO）のダン・ダーン氏は、マーベル・テクノロジー（MRVL）のCFOに就任するため辞任し、アドビの顧客体験オーケストレーション部門のCFOであるスティーブ・デイ氏が暫定CFOに就任した。 木曜日、アドビは予想を上回る第2四半期決算を発表した。しかし、投資家は経営陣の交代と、Semrush買収による貢献分を加えた後も通年経常収益の成長見通しを据え置いたことに注目したとRBCは指摘する。この貢献分を相殺する要因として、アドビのフリーミアム戦略と、延期されたCreative Cloud製品ラインの最適化が挙げられるとレポートは述べている。 アドビ株は金曜日の取引で6.6%下落した。年初来では42%の下落となっている。 RBCは、「アドビは表面上は堅調な業績を発表したが、CFOのダン・ダーン氏の退任と、オーガニックARR（年間経常収益）ガイダンスの変動が、株価の基盤強化を図る上でさらなる不確実性を生み出した」と指摘した。 経営陣は、下半期の季節変動が例年よりも第4四半期に大きく偏ると強調した、と同レポートは述べている。 アドビは、2026年度の調整後EPS見通しを23.30～23.50ドルから24.35～24.45ドルに、売上高見通しを259～261億ドルから265～266億ドルにそれぞれ引き上げた。 ファクトセットのコンセンサス予想は、EPSが24.24ドル、売上高が264億5000万ドルとなっている。RBCは、EPSが24.40ドル、売上高が265億5000万ドルと予想している。 RBCはアドビ株の目標株価を350ドルから285ドルに引き下げたが、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。

Price: $204.30, Change: $-14.50, Percent Change: -6.63%

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世界銀行、中東紛争のアジアへの影響を背景に日本と中国の成長予測を下方修正

世界銀行は木曜日、エネルギー価格の高騰、貿易の混乱、中東紛争に起因する需要の低迷を理由に、日本と中国の2026年の成長率予測を下方修正した。 世界銀行が6月に発表した「世界経済見通し」報告書によると、世界の成長率は2025年の2.9%から2026年には2.5%に減速し、新型コロナウイルス感染症のパンデミック発生以来最低の水準となる見込みだ。 世界銀行は、エネルギー価格の高騰が消費と輸出を圧迫するとして、日本の2026年の成長率予測を1月の0.8%から0.7%に下方修正した。2025年の日本の経済成長率は1.1%と推定されている。 GDP成長率は、インフレ率の低下と賃金の上昇を背景に国内需要が改善する2027年には0.9%に緩やかに回復する見込みだが、2028年には再び0.8%に減速すると予測されている。 一方、東アジア・太平洋地域の成長率は、2025年の5%から2026年には4.2%に減速すると予測されている。世界銀行によると、中国の成長減速は、消費者信頼感の低迷に伴う国内需要の低迷、不動産セクターの調整継続、そして軟調な労働市場が主な要因となっている。 中国の成長率は、2025年の推定5%増から2026年には4.2%に減速すると予測されている。この最新予測は、世界銀行が1月に発表した4.4%という予測値から下方修正された。 成長の勢いは2027年には4.3%に加速するものの、2028年には再び4.2%に減速すると予想される。「エネルギー価格の下落に加え、資本収益率の低下、高水準の債務、そして人口動態上の圧力が中国の潜在成長率を低下させ続けるため」である。 世界銀行によると、南アジアの成長率は2025年の7%から2026年には6.3%に鈍化すると予測されている。これは主に中東紛争の悪影響を反映したもので、エネルギーや農産物の不足がエネルギー価格と食料価格の上昇圧力となっている。 しかし、同地域の最新の予測は1月の6.2%から上方修正された。 インドの成長率は2025年の7.7%から2026/27年度には6.6%に減速すると予測されている。これはエネルギー価格やその他の投入コストの上昇による民間需要の伸びの鈍化を反映したものだが、物品サービス税（GST）率の引き下げが消費支出をある程度支えると見込まれている。 世界銀行は1月、インドの2026年のGDP成長率を6.5%と予測していた。 世界銀行グループのアジャイ・バンガ総裁は、「開発途上国はこの10年間、一連の課題に直面してきた」と述べた。 「現在のショックに対応するため、必要なところに流動性を提供しており、圧力がさらに強まる場合には、追加の融資、保証、民間セクターによる解決策を提供する準備ができています。私たちの役割は、各国が経済の安定を図り、改革を継続し、より強固な体制で危機を乗り越えられるよう支援することです。」 世界銀行は、ホルムズ海峡の航行が7月まで深刻な混乱状態が続くことを前提として、ブレント原油価格は2026年に平均94ドル/バレルとなり、2025年の水準を36%上回ると予測した。 同行は、エネルギー供給の混乱が現在の想定よりも深刻化し、さらに深刻な金融ストレスによって悪化した場合、2026年の世界経済成長率は1.3%に低下し、インフレ率は4.4%に上昇する可能性があると警告した。

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ニュージーランドの製造業は縮小にもかかわらず奮闘を続ける

ニュージーランドの製造業は、顧客需要の低迷と燃料価格の高騰の影響を受けていますが、数年前の最低水準を依然として上回っています。 BusinessNZ製造業景況指数を構成する5つの要素のうち4つは依然として拡大傾向にありますが、指数自体は4月の50.4、3月の52.8から5月には49.9へと縮小圏に転じました。 50を超える数値は製造業の拡大を示し、50を下回る数値は縮小を示します。 調査責任者のスティーブン・トプリス氏は、中東紛争の解決が見込まれることから、ニュージーランド経済は年末までに勢いを取り戻し、製造業の回復につながる可能性があると述べています。 BusinessNZは、完成品在庫と新規受注の間に大きなギャップが見られることから、過剰在庫のリスクを指摘し、これは今後の生産にとって「悪いニュース」だと述べています。 ウェストパック銀行が水曜日に発表したレポートによると、製造業は第1四半期に国内総生産（GDP）の2.8%増加すると予想されています。中東紛争の影響がまだ経済活動に完全に反映されていないため、製造業は依然としてGDPへの最大の貢献分野の一つとなっている。 ニュージーランド準備銀行は火曜日、製造業の営業利益が3月期に357億ニュージーランドドルに減少したと発表した。これは2025年12月期の368億ニュージーランドドルと比較して減少している。

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アドビの第2四半期決算は予想を上回るも、CFOが辞任

アドビ（ADBE）の第2四半期決算は、人工知能（AI）関連の需要増を背景にウォール街の予想を上回った一方、最高財務責任者（CFO）のダン・ダーン氏が辞任したことも発表した。 5月29日までの3ヶ月間の調整後1株当たり利益は、前年同期の5.06ドルから5.96ドルに上昇し、ファクトセットが調査した市場予想の5.82ドルを上回った。売上高は13%増の66億2000万ドルとなり、市場予想の64億5000万ドルを上回った。 アドビのシャンタヌ・ナラヤン最高経営責任者（CEO）は声明の中で、第2四半期の売上高が過去最高を記録したことは、「顧客グループ全体におけるAI関連の需要増を反映している」と述べた。 四半期末の年間経常収益（ARR）は271億ドルとなり、アナリスト予想の266億ドルを上回った。同社によると、AIファーストのARRは前年同期比で3倍の5億ドルを超えた。 RBCキャピタル・マーケッツは、アドビが「堅調な」業績と市場予想を上回る年間経常収益（ARR）を達成すると予想していた。 サブスクリプション収益は前年同期比14%増の64億2000万ドルとなった。 アドビは、ダーン氏が6月15日付で退任すると発表した。カスタマー・エクスペリエンス・オーケストレーション事業部門のCFOであるスティーブ・デイ氏が暫定CFOを務める。 アドビの株価は時間外取引で6%下落した。木曜日の終値時点で、年初来で約38%下落している。 マーベル・テクノロジー（MRVL）は木曜日遅く、ダーン氏をCFOに任命したと発表した。就任は6月15日付。 3月に発表された通り、ナラヤン氏は後任が決定次第、アドビのCEOを退任する予定だ。 アドビは、2026年度の調整後EPS見通しを、従来の23.30ドル～23.50ドルから24.35ドル～24.45ドルに引き上げた。売上高は、従来予想の259億ドル～261億ドルから265億ドル～266億ドルに上方修正されました。 アナリストは、非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）を23.54ドル、売上高を260億6000万ドルと予測しています。 第3四半期について、アドビは調整後EPSを6.05ドル～6.10ドル、売上高を66億7000万ドル～67億2000万ドルと予測しています。市場コンセンサスはそれぞれ57億7000万ドル～65億2000万ドルとなっています。

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