MUFGは、世界的なリスク状況がカナダドルの見通しを左右すると述べている。

MUFGによると、カナダドル（CAD、通称ルーニー）は5月にG10通貨の中で最もパフォーマンスが悪く、原油価格の変動と相対的な為替レートの不利な動きを反映した。 同行は、ブレント原油価格が5月に19.3%下落したが、これは米国とイランの間で和平合意が成立するとの楽観的な見方が続いているためだと指摘した。 MUFGは、2年物米ドル／カナダドル・スプレッドが5月に32ベーシスポイント（bps）急上昇したことは、現在のスプレッド水準が維持されれば、米ドル／カナダドルに上昇リスクがあることを示唆しているとした。スプレッドがこれほど高い水準（110bps～120bps）で推移したのは、2024年末から2025年初頭にかけて、米ドル／カナダドルが1.42～1.44のレンジで取引されていた時以来となる。 スプレッド拡大は主に米国債利回りの上昇と関連しているが、カナダの短期債利回りも低下しており、これはカナダ銀行の利上げ期待の緩和を反映していると指摘した。OIS市場では、2026年12月までの利回りは4月末の52ベーシスポイントから25ベーシスポイントに低下した。 4月の雇用統計は、カナダ銀行の政策見直しの重要なきっかけとなった。雇用者数が1万8000人減少し、失業率は6.9%に上昇した。インフレデータも期待の変化を後押しし、コアCPIの前年比上昇率は1.9%から1.5%に低下し、中央値とトリム値も予想を下回った。 和平合意が成立し、原油価格がさらに下落すれば、カナダ銀行の利上げの必要性は完全に消滅する可能性があると、同行は付け加えた。しかしながら、米国の金利も低下し、広範なリスク要因が下支えされる状況下では、MUFGは米ドル安の再燃という同行の広範な見通しに沿って、USD/CADは再び下落すると予想している。 同行によれば、CADの上昇幅は、他の非ドル建てG10通貨に比べて小幅にとどまる可能性が高い。