JPモルガン、GEAグループの投資判断を「中立」に引き上げ、目標株価も引き上げ

調査速報：Sea Limited：ShopeeとMoneeの投資にもかかわらず、2026年第1四半期の利益は堅調

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。Sea Limited（Sea）の2026年第1四半期のEPADSは0.67米ドル（前年同期比+3.1%）で、当社の予想通りでした。総売上高は、すべてのコアセグメントにおける力強い成長に牽引され、前年同期比47%増となりました。ShopeeとMoneeへの継続的な投資により、調整後EBITDAマージンは前年同期比5ポイント低下しましたが、調整後EBITDA全体は前年同期比9%増となりました。Shopeeの売上高は前年同期比45%増となり、2025年第4四半期の36%増から加速しました。これは、GMVが前年同期比30%増となったことと、取引手数料および広告収入が前年同期比61%増となるなど、収益化の改善に支えられたものです。Shopeeの調整後EBITDAは、物流およびユーザーエクスペリエンスへの投資により、前年同期比16%減となりました。経営陣は、Shopeeの調整後EBITDAを2025年の水準以上に維持しつつ、2026年にはGMVを約25%成長させることに自信を改めて表明した。Moneeの収益は、貸付残高の71%増に支えられ、前年同期比58%増となった。一方、不良債権比率は前四半期比1.1%で横ばいとなり、資産の質は安定している。Garenaの収益と予約はそれぞれ前年同期比41%増、20%増となり、調整後EBITDAは前年同期比25%増となった。

ドーマン・ビルディング・マテリアルズ・グループの目標株価を12.50カナダドルから13.50カナダドルに引き上げ、第1四半期決算で「堅調な守備」が示されたことを受け、ナショナル銀行は引き続きアウトパフォームのレーティングを維持

研究速報：アジアにおけるポスト保持は、ダブルビートの強さで勝利を収める

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。On Holdingの純売上高は8億3,190万スイスフランとなり、前年同期の7億2,700万スイスフランを1,000万スイスフラン上回り、報告ベースで14.5%増（為替変動の影響を除くと26.4%増）となりました。調整後EPSは前年同期の0.22スイスフランから68.2%増の0.37スイスフランに急上昇し、市場予想を0.10スイスフラン上回りました。また、米国の関税による逆風にもかかわらず、売上総利益率は430ベーシスポイント上昇し、64.2%となりました。当社は、決算発表後の株価下落を買いの好機と捉えており、Onの経営手腕とブランド力は、フットウェア業界におけるトップブランドとしての地位を確固たるものにしていると考えています。同社は、通期の売上総利益率見通しを少なくとも64.5%に引き上げ、為替変動の影響を除くと少なくとも23%の成長率を改めて示しました。地域別の業績は幅広く、特にアジア太平洋地域は44.4%の成長を記録しました。DTC（消費者直販）チャネルと卸売チャネルの両方で健全な勢いが見られました。継続的な利益率の拡大は、Onの価格決定力と事業運営上のレバレッジ効果を示しており、アパレル事業は45.1%の成長率で主要な成長ドライバーとなっています。当社は、Onが新たな共同CEO体制の下、プレミアムブランドとしての地位を維持しながらグローバル展開を進めていくと予想しています。