水曜日の時間外取引で、欧州天然ガス先物価格は上昇幅を拡大した。中東における軍事的緊張の高まりが、既に脆弱な外交努力に新たな不確実性を加えたためだ。 オランダのTTF先物（期近限月）は3.987%上昇し、1メガワット時あたり49.505ユーロ（57.41ドル）となった。一方、英国のNBP先物（期近限月）は4.835%上昇し、1サーモあたり120.34ペンス（1.61ドル）となった。 米中央軍は火曜夜、ソーシャルメディアへの投稿で、イランによる中東各地での攻撃への報復として、米軍が複数のイラン製弾道ミサイルと無人攻撃機を迎撃し、ゲシュム島で自衛攻撃を実施したと発表した。 また、イランはクウェートに向けて2発、バーレーンに向けて3発のミサイルを発射したが、いずれも目標に命中しなかった。これは、ミサイルが目標に届かなかった、飛行中に分解した、あるいは米軍とバーレーンの防空部隊によって迎撃されたためだと述べた。 米中央軍（CENTCOM）はまた、ホルムズ海峡を航行する民間船舶を標的としたイランの無人攻撃機3機を撃墜し、ゲシュム島にあるイラン軍の地上管制基地に対し「自衛攻撃」を実施したと発表した。 イランの行動は、レバノンにおけるイスラエルの攻撃継続への報復措置である。敵対行為の激化と、イラン側が交渉の中断を主張しているにもかかわらず、米国当局はテヘランとの協議は継続中であると主張している。 しかし、「解決に向けた実質的な進展が見られないことから、ペルシャ湾からのエネルギー供給の混乱が続く可能性が懸念され、冬を前に欧州がガス在庫を補充できるかどうかへの不安が高まっている」とトレーディング・エコノミクスは指摘した。 天然ガスの需要予測も夏に向けて高まっている。アトモスフェリックG2は水曜日のソーシャルメディアへの投稿で、6月下旬から7月にかけて欧州全域で高温乾燥の晴天が続き、河川や水系への負荷が増大すると予測していると述べた。同社は、さらなる熱波が発生すれば、冷房需要が大幅に増加する可能性があると付け加えた。 欧州ガスインフラ機構（GIE）は火曜日、EUのガス在庫が容量のわずか40.76%にとどまっていると発表した。これは前年同期の約50%から大幅に低下している。 ダニエル・ハインズ氏は、LNG価格が安定しているものの高止まりしているため、欧州の買い手はアジアからの需要と競合しながら貯蔵量の回復に苦慮しており、圧力を受けるだろうと述べた。同氏はまた、インペックスのイクシスLNG輸出プロジェクトの労働者が労働組合との交渉が行き詰まった後、ストライキを開始したことで、アジアの供給状況はさらに逼迫する見込みだと付け加えた。ハインズ氏によると、この施設は世界のLNG生産量の約2%を占め、年間約930万トンを輸出している。
関連記事
Commodities
アトラス・エナジーは砂の需要が堅調だと見ており、電力戦略を推進しているとRBCが発表
RBCキャピタル・マーケッツは火曜日のレポートで、アトラス・エナジー・ソリューションズ（AESI）が発電戦略において大きな進展を遂げ、プロパント事業と物流事業の両方で状況が改善していると指摘した。 同社は、キャタピラー社との1.4ギガワット（GW）の包括契約、240メガワット（MW）の既存設備発注、およびモーザー社の既存設備を基盤として、2030年までに約2ギガワット（GW）の発電設備導入を目指している。 アトラスは、2027年上半期に550MWを超える発電設備を導入し、その後2028年と2029年にはそれぞれ約500MWを導入する予定である。また、データセンタープロジェクトを含む発電事業のパイプラインは約4GWに拡大している。 同社は最近、5年間の契約期間と2回の5年間延長オプション付きの120MWの電力購入契約を締結した。この契約が完全に導入されれば、年間約5,000万ドルから5,500万ドルの調整後フリーキャッシュフローを生み出す可能性がある。 RBCは、長期電力契約の確保が、より安定した予測可能なキャッシュフローの実現につながると指摘した。 アトラス社は、プロパントとしても知られる砂の供給量が2026年第2四半期分はほぼ完売しており、年末まで堅調な需要が見込まれると述べた。ただし、市場の供給過剰が続くため、平均販売価格は1トン当たり18ドルを下回ると予想される。 経営陣は、カーミット鉱山で新型のトゥインクル浚渫船が稼働を開始し、生産効率と固定費吸収率が向上することで、操業コストが1トン当たり約12.75ドルまで低下し、2026年を通してさらに改善すると見込んでいる。 デューン・エクスプレスの稼働率向上とトラック輸送料金の上昇に支えられ、物流マージンは順次改善していく見込みで、同社は2026年の物流マージンを約13%と予測している。 RBCは、事業別評価に基づく目標株価を20ドルに据え置いた。これは、2027年のEBITDA（3億5500万ドル）の約9.5倍に相当する。 RBCは、アトラス・エナジー・ソリューションズの投資判断を「セクター・パフォーム」に据え置いた。Price: $18.34, Change: $+0.30, Percent Change: +1.66%
$AESI
Commodities
RBCによると、アルゴンキン・パワー社は税負担の逆風を相殺するため、米国への本社移転計画を進めている。
アルゴンキン・パワー＆ユーティリティーズは、本社を米国に移転する計画を進めている。経営陣によると、この戦略的な転換により、1株当たり年間0.03ドルの税負担を軽減できる可能性があるという。RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは火曜日のレポートでこのように述べた。 アルゴンキンの最高財務責任者（CFO）であるロバート・ステファニ氏と、投資家向け広報担当副社長のブライアン・チン氏は、RBCのストラテジストに対し、同社が米国への本社移転を検討している段階にあることを認めた。 同社は第1四半期に米国国税庁（IRS）に個別裁定を申請した。RBCによると、アルゴンキンは、こうした裁定には通常6～9ヶ月かかるものの、IRSは中間報告を行っていると述べている。 同社は特に、外国不動産投資税法（FIRPTA）に基づく潜在的な納税義務について明確な見解を求めている。 この移転は取締役会と株主の承認を条件としているが、実現すれば、租税回避防止税（BEAT）および配当課税に関連する税負担を軽減できると見込まれている。同行は、移転が2027年に完了すれば、2028年までに財務上のメリットが完全に実現すると予測している。 アルゴンキンは、企業構造の見直しに加え、規制手続きを通じて収益拡大にも注力している。 RBCによると、アルゴンキンの経営陣は、今年これまでにエンパイア・エレクトリック・ミズーリ、カルペコ・エレクトリック、ニューイングランド・ナチュラルガスに関する3件の主要料金改定手続きを完了したと述べており、これにより年間収益が約2億400万ドル増加する見込みだ。 アルゴンキンは2026年5月にも追加の料金改定申請を提出しており、ニューヨーク・ウォーターに対する3,800万ドル、エンパイア・エレクトリック・アーカンソーに対する800万ドルの料金改定を申請している。さらに、2026年にはエナジーノース・ガス、グラナイト・ステート・エレクトリック、ミズーリ州の大口負荷料金に関する申請も予定されている。 アルゴンキンはポートフォリオの最適化にも引き続き注力しており、移転と並行して資産売却も進めていく見込みだ。 RBCは、水力発電資産、チリの水道事業、バミューダの電力事業が、潜在的に非中核事業であると特定されたと述べた。
Commodities
EIAのデータによると、SPR在庫は2024年1月以来の最低水準に達した。
米エネルギー情報局（EIA）が水曜日に発表した在庫データによると、戦略石油備蓄（SPR）における米国の原油在庫は、2024年1月以来の最低水準にまで減少した。 EIAは、2026年5月29日までの週の在庫を3億5710万バレルと報告した。これは前週比で約800万バレルの減少となる。 在庫水準は、2024年1月26日までの週の3億5740万バレル以来の最低水準となった。 2024年1月の最初の3週間、SPR在庫は3億5500万バレルから3億5700万バレルの間で推移した。 SPRは2026年初頭まで着実に増加し、3月には4億1500万バレルを超え、数年ぶりの高水準に達した。 その後、在庫は10週間強で約5800万バレル減少し、3億5710万バレルとなった。 週間の石油備蓄（SPR）放出量は市場の予想と一致している。マッコーリーのストラテジストは火曜日、5月29日までの週に800万バレルの「大規模なSPR放出」があると予測した。 マッコーリーのストラテジストは、「SPR放出は商業在庫に即座に恩恵をもたらすと予測しているが、放出の正確なタイミングによっては、週間の在庫残高に変動要因が生じる可能性もある」と述べた。