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CIBCは、第1四半期決算を受けて、クォーターヒルの投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を2.50カナダドルに引き上げた。

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CIBCキャピタル・マーケッツは、クォーターヒル（QTRH.TO）の株式について「アウトパフォーム」のレーティングを維持し、目標株価を2.00カナダドルから2.50カナダドルに引き上げた。これは、同社が木曜日に第1四半期決算を発表したことを受けての措置である。 「2026年は転換期を迎える年であり、その見通しは明確です。約4億2880万ドルの受注残高（前四半期比6%増）が収益をカバーし、2025年に完了した約15%のリストラ（約100人）は利益率の向上につながり、約20億ドルの入札パイプラインは、より厳格な入札規律によって受注残高を再構築し、構成比を改善することで、実施段階におけるキャッシュフローの均衡を目指します」と、アナリストのトッド・クープランド氏は述べている。「2027年予想EBITDA、アーンアウト、および純現金の10倍に基づき、目標株価を2.50カナダドル（従来2.00カナダドル）に引き上げます。」 銀行は、受注残高の確定、リストラ効果の波及、そして利益率が約10%を上回る推移を見せるにつれ、同社の格付けは今後も上昇し続けると見ています。2026年（予想）については、CIBCは売上高が約9.9%増加し、調整後EBITDAマージンが約6%以上になると予測しています。 （は、北米、アジア、ヨーロッパの主要銀行および調査会社による株式、商品、経済に関する調査レポートを配信しています。調査レポート提供者の方は、こちらからお問い合わせください：https://www..com/contact-us）

Price: $1.76, Change: $+0.02, Percent Change: +1.15%

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CIBCはカナディアン・タイヤの目標株価を193.00カナダドルから190.00カナダドルに引き下げた。

CIBCキャピタル・マーケッツは、カナディアン・タイヤ（CTC-A.TO）の株式に対する投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を193.00カナダドルから190.00カナダドルに引き下げた。これは、同社が第1四半期決算を発表したことを受けての措置である。 CIBCは、第1四半期の業績は「比較対象が変動しやすいことと、消費者が引き続き価格重視の姿勢を崩さないこと」を反映していると述べた。 CIBCは、2026年に向けて消費者の動向を「ますます慎重に」見ており、業績予想を小幅に下方修正した。 CIBCによると、第1四半期の既存店売上高（SSS）の伸びは、全ブランドで予想を下回った。特に2025年の追い風が後退したことで、天候不順が影響したという。 CIBCは、「第2四半期も明らかに低調なスタートを切ったが、第2四半期の売上高の約3分の2がまだ残っているため、最終的な見通しは立っていない」と述べた。 「経営陣はまた、春の天候が比較的平年並みだった市場（残念ながらブリティッシュコロンビア州のみ）では、売上高の伸びはプラスだったと付け加えた。しかしながら、過去2週間で複数の消費財企業から、カナダの消費者は4月に（さらに）慎重な姿勢に転じたとの報告を受けており、これはほぼすべてのカナダの小売業者に影響を与えるだろうと我々は考えている。」 CIBCはまた、ディーラーの在庫水準が軽微な逆風となる可能性が高いと指摘した。第1四半期末時点でディーラーの在庫は前年比5%増加しており、経営陣は、この増加分の多くが冬物商品であり、下半期の出荷（売上高に対する）に逆風となる可能性が高いと述べているとCIBCは付け加えた。 「ディーラーは春夏向けの在庫も十分に確保していたため、売上がすぐに加速しない限り、第2四半期の在庫補充注文の流れにリスクが生じる可能性がある」とCIBCは述べた。「結論として、2026年後半は売上高の伸びが収益の伸びを下回ると予想され、これは収益にとって逆風となるだろう。」 CIBCは、第1四半期の利益率は、CTRにおける価格投資、IT支出の増加、好調なブランド構成、そして過去のリストラとコスト削減策の成果など、複数の要因により良好な安定性を示したと述べた。 「エネルギーコストの上昇はサプライチェーンに影響を与え始めており、顕在化には時間がかかるものの、下半期の利益率にとって明らかに逆風となるだろう」とCIBCは述べた。「消費者需要の動向次第では、年が進むにつれて成長リスクが高まる可能性がある」とも付け加えた。 「2025年の営業費用の回収という逆風にもかかわらず、CIBCはCTFSが第1四半期も好調な業績を上げ、健全な結果を達成したと評価している」。 CIBCは全体として、CTFSは財務と信用リスクに対する統制がしっかりしており、経営状態が良好な企業であると評価している。しかしながら、消費者信用に関する不確実性が高まっており、カナダの雇用情勢の悪化が最大のリスク要因であるとCIBCは指摘した。 CIBCは予測を若干修正したが、今後状況が著しく悪化すれば、さらなる下振れリスクが生じる可能性があると指摘した。 「CTCは環境をうまく乗り切り、マクロ経済および競争圧力に対する強力な防御策を構築しているものの、需要環境が改善するまでは、有意義な成長を実現するのは難しいと見ています」とCIBCは付け加えた。「目標株価を190ドル（REITの目標株価から3ドル引き上げ）に引き上げ、投資判断は中立を維持します。」Price: $170.39, Change: $-4.56, Percent Change: -2.61%

$CTC-A.TO
Mining & Metals

素材株の重しで、トロント証券取引所（TSX）は正午時点で500ポイント以上急落した。

トロント株式市場は正午時点で500ポイント以上下落し、特に素材セクター（-6.2%）が大きく値を下げた。これは金価格の下落が重荷となった。 一方、エネルギーセクターは1.3%上昇と好調で、ホルムズ海峡の閉鎖が続く中で原油価格が上昇したことが追い風となった。 カナダ統計局が本日発表したところによると、カナダの製造業売上高は3月に736億ドルとなり、2025年1月以来の高水準を記録した。これは前年同月比3.0%増となる。21のサブセクターのうち9つで売上高が増加し、石油・石炭製品（+22.7%）と輸送機器（+6.0%）のサブセクターが伸びを牽引した。3月には8つの州で製造業売上高が増加し、オンタリオ州とアルバータ州が最も大きな伸びを示した。 カナダの住宅着工件数は4月に年率換算で27万9300戸となり、3月比17%増加した。 TD銀行は、4月の住宅着工件数の回復は予想を上回り、第2四半期から住宅投資のGDPへの貢献度に関する同行の見通しに若干の上振れリスクを示唆していると述べた。しかしながら、最近の建築許可件数の緩和は、短期的には着工件数の減速を示唆していると付け加えた。 「4月の増加にもかかわらず、今年の住宅着工件数は、6ヶ月移動平均ベースで見ると、2025年末と比較して減少している。人口増加の鈍化、売れ残り在庫の増加、主要市場における過去の予約販売の低迷を背景に、この傾向は今年いっぱい続くと予想される。来年の活動は、新築住宅に対する減税措置といった最近の政府施策によって、ある程度支援される可能性がある」とTD銀行は述べた。

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Mining & Metals

アトラスソルト社、フロー・スルー方式の株式資金調達により125万ドルを調達へ

アトラス・ソルト（SALT.V）は金曜日、フロー・スルー株式の私募により最大125万ドルを調達すると発表した。 同社は、税制優遇措置のあるフロー・スルー株式961,539株を1株あたり1.30ドルで私募すると発表した。 フロー・スルー株式の売却による資金は、ラブラドール州南部ブラックベイ鉱区におけるネフェリン鉱床の探査を推進するための、適格な「カナダ探査費用」に充当され、「フロー・スルー鉱業費用」として認められる。 募集完了は5月20日頃を予定している。 ノーラン・ピーターソン最高経営責任者（CEO）は、「ブラックベイ鉱区でネフェリン閃長岩が最初に発見されて以来、アトラス・ソルトはこの鉱床の初期評価を積極的に進めてきた」と述べた。「株主の皆様には、今回のフロー・スルー株式の私募を、比較的低コストで価値を発掘し、非中核資産を収益化できる機会として捉えていただきたい」と語った。 同社の株価は、トロント証券取引所ベンチャー市場で直近では0.02ドル安の1.16ドルで取引されていた。Price: $1.17, Change: $-0.01, Percent Change: -0.85%

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