-- CIBCによると、カナダ国債利回りは木曜日の国内総生産（GDP）発表後、前日にカナダ銀行のタカ派的な姿勢と見なされた発言を受けて急上昇した分を部分的に解消し、低下した。 同行は、カナダ経済の成長は第1四半期に再び勢いを取り戻したように見えるものの、まだ本来の力を発揮しているとは言えず、3月の速報値は四半期末に再び停滞すると予測している。GDP成長率と雇用が依然として不均衡な推移を示していることは、経済の余剰が吸収されておらず、エネルギー価格の上昇を相殺し、コアインフレ率を抑制する要因として作用し続けることを示唆している。 そのため、CIBCはカナダ中央銀行が現在の総合インフレ率の急上昇を乗り越え、年内を通して金利を据え置くことができると引き続き考えている。 2月の月次GDPデータは前月比0.2%増となり、市場予想と一致した。3月のGDP速報値は横ばいを示唆している。 CIBCは、第1四半期の成長率はカナダ銀行の金融政策報告書の予測値に近いものの、3月に再び減速が見られたことは、春に向けての勢いを懸念させるものだと指摘した。ガソリン価格の高騰と依然として低迷する労働市場の影響を考慮すれば、個人消費が再び減速しているのは当然のことと言える。 CIBCは、エネルギー価格高騰の影響が一部地域で顕在化しても、経済には十分な余剰があり、コアインフレ率は比較的抑制された水準にとどまると引き続き考えており、これによりカナダ銀行は2026年まで金利を据え置くことが可能になるとの見方を示している。
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米国債の終値水準
金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝23敗 vs 99勝21敗、勝率3.891% vs 3.917% 5年：99勝12敗 vs 99勝07敗、勝率4.011% vs 4.043% 10年：98勝03敗以上 vs 97勝28敗、勝率4.363% vs 4.392% 30年：96勝30敗 vs 96勝19敗以上、勝率4.946% vs 4.968% 2/10：47.024bps vs 47.262bps 5/30：93.319bps vs 92.343bps
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CIBCが語るカナダ経済の1週間展望
来週金曜日に発表される3月の製造業出荷統計は「概ね良好な結果」となる見込みだが、数量ベースでは弱含みになると、CIBCのアベリー・シェンフェルド氏は述べている。CIBCは、市場予想通り3.5%増と予想しており、前月の3.6%増に続く伸びとなる。 シェンフェルド氏は、木曜日に発表される中古住宅販売件数と金曜日に発表される住宅着工件数（いずれも4月発表）は、過去1年間「成長の足かせ」となってきた製造業の状況を変えるものではないと付け加えている。CIBCは住宅着工件数を24万戸と予測しており、市場予想の24万5000戸を下回る。 来週の予定としては、市場参加者調査も予定されており、月曜日の午前10時30分（東部時間）に発表される。この調査は四半期ごとに実施され、カナダ銀行の職員が金融市場の多様な参加者に接触し、主要なマクロ経済・金融変数および金融政策に関する見解を収集する。 そして水曜日の午後1時30分（東部時間）には、2週間前に発表された政策決定に関する政策理事会の審議概要が公表されます。同日、ミシェル・アレクソプロス外務担当副総裁は、オンタリオ州オタワで開催されるオタワ経済協会（OEA）とカナダ企業経済協会（CABE）の会合で講演を行います。 その他の経済指標としては、3月の卸売売上高（石油を除く）が木曜日に発表され、CIBCは1.4%増と予測しています。また、3月の国際証券取引統計は金曜日に発表されます。
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TD銀行は、カナダの労働力増加は今後数カ月で「勢いを失い」、失業率のさらなる上昇は抑制されると予想している。
TDエコノミクスは、本日発表された4月の雇用統計の主要な意味合いを分析する中で、雇用者数の小幅な減少と労働力人口の大幅な増加が重なり、今月の失業率は2ポイント上昇したと指摘した。 TDは、月次データは大きな変動性を示しているものの、高止まりする失業率は、労働供給を吸収しきれない雇用市場の状況を反映していると述べた。「今後数カ月で労働力人口の増加ペースは鈍化し、失業率のさらなる上昇を抑制するだろう」と同行は付け加えた。 TDは、経済見通しは「決して明るいとは言えない」とし、労働市場の継続的な需給ギャップは、依然として景気回復の勢いを欠いている経済状況を反映していると指摘した。「しかし、労働市場が依然として軟調なため、企業がインフレショックによるコスト上昇を消費者に転嫁する能力は限られている」とし、「これは、今後数週間で原油価格の急騰が反転すれば、カナダ銀行は年内は金利を据え置くことができるだろうという我々の見解を裏付ける重要な要因である」と付け加えた。
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