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CIBC將Alaris的目標股價上調3美元，維持「跑贏大盤」評級。

発信

-- 加拿大帝國商業銀行資本市場(CIBC Capital Markets)在5月7日發布的一份報告中表示，在Alaris Equity Partners Income Trust (AD-UN.TO)公佈第一季度業績後，該行維持了對該公司股票的“跑贏大盤”評級，並將目標價從25加元上調至28加元。 CIBC表示，繼續看好Alaris，因為其優先股分紅基礎穩定，且普通股投資組合具有上漲潛力。 CIBC維持「跑贏大盤」評級，並將目標價從25加幣上調至28加元，同時將目標本益比從1.0倍上調至1.1倍。 CIBC表示，鑑於Alaris下半年出售資產的可能性增加，預計該公司將在2026年實現「顯著」的公允價值收益，從而支持淨資產收益率(ROE)的擴張，並支撐更高的市淨率。 加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 指出，人工智慧帶來的顛覆性變革提升了市場對 Alaris 所專注於的服務型中階市場企業的需求。這種需求將對 Alaris 產生雙重影響：一方面，它為尋求出售的合作夥伴提供了更多退出機會；另一方面，也使得 Alaris 更難以理想的估值倍數進行資本部署。 儘管融資競爭更加激烈，CIBC 仍然相信 Alaris 憑藉其差異化的融資模式能夠贏得交易，該模式使合作夥伴有機會在保持控制權的同時籌集資金。管理層暗示下半年可能出現多筆退出交易，CIBC 認為這是一個合理的基準假設。 CIBC 表示：「雖然針對具體合作夥伴的評論有限，但考慮到 Alaris 一些長期合作的普通股股東，我們認為 Edgewater、Fleet 和 Carey Electric 都是潛在的出售目標。資產出售是 Alaris 的重要催化劑，由此帶來的公允價值提升將有助於支撐我們 1.1 倍市淨率的目標估值。」 關於流動性和投資機會，Alaris指出其信貸額度中有1.15億美元的可用額度，可用於新的合作夥伴投資。儘管信貸額度確實有1.15億美元，但CIBC計算得出，Alaris「在達到3.0倍的『淨債務與合約EBITDA之比』契約限制之前，最多只能提取近8,500萬加元」。 CIBC補充道：“即便如此，我們也不認為管理層會將槓桿率提高到接近3.0倍的契約限制，我們認為Alaris更有可能等到某些合作夥伴的變現事件完成或接近完成之後，才會進行額外的投資。”

Price: $22.93, Change: $+0.33, Percent Change: +1.46%

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International

RBCは、雇用統計だけではUSD/CAD相場をレンジ相場から抜け出させるには不十分だと述べている。

RBCキャピタル・マーケッツは最新のCADウィークリー・サウンドバイツ・レポートで、本日発表されたカナダの雇用統計が軟調だったため失業率が6.9%に上昇し、金利上昇とイールドカーブのスティープ化につながったと指摘した。しかし同行は、この雇用統計と予想を上回った米国の雇用統計を合わせても、USD/CADはレンジ相場から抜け出すには至らなかったと付け加えた。 RBCはまた、カナダの経済指標は、過去1ヶ月間、カナダドルがG10の商品通貨や高利回り通貨に対して低迷していることを改めて示したと指摘した。 カナダ経済について、RBCは4月の雇用統計で失業率が0.2ポイント上昇し6.9%となったことを指摘した。財セクター、貿易、運輸・倉庫業の弱さが顕著だったものの、民間雇用者数と総労働時間は前月比でほぼ横ばいだった。 RBCは今後の見通しとして、来週はカナダの主要経済指標の発表はないものの、住宅市場データ、木曜日の卸売売上高、金曜日の製造業売上高など、いくつかの二次的な経済指標が発表される予定だと述べた。「年初来の労働市場の軟化は生産市場には反映されておらず、第1四半期のGDPは3月のナウキャストを含め潜在成長率を上回っている」と付け加えた。 同行は、投資家はノルウェーのインフレ率、ニュージーランドのインフレ期待、米国の生産者物価指数、ユーロ圏の第2四半期GDP改定値、英国の第1四半期GDP、米国の小売売上高、日本の生産者物価指数にも注目するだろうと述べた。また、日本銀行とスウェーデン中央銀行（リクスバンク）が最新の会合議事録を公表する一方、ノルウェー中央銀行の金融安定報告書は火曜日に発表される予定だと指摘した。 金利については、RBCは先週のカナダ銀行の予想通りの据え置きとなったものの、「変更点のバランスはタカ派寄りだった」と述べた。 RBCは、第1四半期のGDP成長率が1.5～2%の範囲で推移しており、これが支出の内訳全体に反映されれば、経済の過剰余剰は縮小するだろうと指摘した。RBCはさらに、年間を通じて労働市場の改善が余剰縮小の一因となると付け加えた。「我々は以前から抱いている見解を維持している。基本シナリオは、カナダ銀行が2026年に政策金利を据え置き、2027年に利上げを行うというものだが、下半期の利上げの可能性は利下げの可能性をはるかに上回る」と述べた。 一方、RBCは、雇用統計の悪化を受けてカナダ国債が米国債を上回るパフォーマンスを示し、カナダ／米国10年債利回りスプレッドは先週金曜日から5ベーシスポイント縮小し、マイナス89ベーシスポイントとなったと指摘した。 テクニカル面では、RBCは、利回りが重要なダブルトップである3.62%を上回って終値をつけられなかったことを受け、2月下旬から続くトレンドライン（現在3.54%）を下回ったことで、「上値リスクがいくらか緩和された」と述べた。 さらにRBCは、「下値では、次の目標は3.43%と3.39%だ」と付け加えた。

$$CXY$CAD$usd
Insider Trading

最近のSEC提出書類によると、Flywireの内部関係者が60万8174ドル相当の株式を売却した。

最高財務責任者（CFO）のコスミン・ピティゴイ氏は、2026年5月6日にフライワイヤー（FLYW）の株式35,000株を608,174ドルで売却しました。SECへのフォーム4の提出後、ピティゴイ氏は同社の議決権付普通株式合計897,138株を保有しており、そのうち897,138株は直接保有しています。 SEC提出書類：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1580560/000119312526214686/xslF345X05/ownership.xml

$FLYW
US Markets

UBSによると、アカマイのメガコンピューティング買収は、利益率への懸念がある中で収益を押し上げる見込み。

UBS証券は金曜日のレポートで、アカマイ・テクノロジーズ（AKAM）が新たに獲得した18億ドル規模のコンピューティングサービス契約は、収益成長を加速させるだろうと述べた。ただし、同証券会社は、この契約が利益率と収益性に与える影響については懐疑的な見方を示している。 ファクトセットの議事録によると、トム・レイトン最高経営責任者（CEO）は木曜日の決算説明会で、匿名の「最先端のモデル企業」との7年契約は、クラウドサービスプロバイダーであるアカマイの歴史上最大の顧客契約だと述べた。 エド・マクゴーワン最高財務責任者（CFO）はアナリストに対し、アカマイはこの契約に基づく収益を第4四半期に2,000万ドルから2,500万ドルで計上し始める見込みだと述べた。同社は、この新たな契約を支えるため、今後12ヶ月間で8億ドルから8億2,500万ドルの設備投資を行う予定だ。 ブルームバーグ・ニュースは、関係者の話として、この顧客はアントロピック社であると報じた。 アカマイの株価は金曜日の終値で約27%急騰し、年初来では70%近く上昇している。 UBSのアナリスト、ロジャー・ボイド氏はレポートの中で、「大型案件の勢いと（売上高）成長の加速は評価できるものの、それに伴う最終利益の成長については確信が持てない」と述べている。 アカマイは木曜遅く、通期売上高見通しの下限を44億ドルから44億4500万ドルに引き上げ、上限は45億5000万ドルで据え置いた。同社はクラウドインフラサービス事業の見通しを、為替変動の影響を除いた前年比50%以上の成長に引き上げた。ファクトセットが調査したアナリストは、連結売上高を44億9000万ドルと予想している。 アカマイは通期調整後営業利益率の見通しを、従来の26～28%から26%に引き下げた。UBSは、この引き下げの理由として、初期段階の規模拡大コストと、利益率の低い新規大型案件を挙げている。 ボイド氏によると、同社は中期的な利益率目標である30%を下回るクラウドインフラサービス契約も受け入れる用意があるという。一方で、追加的な設備投資により、2026年にはフリーキャッシュフローが損益分岐点に近づくか、マイナスに転じる見込みだと同氏は述べた。 証券会社はアカマイ株の目標株価を110ドルから160ドルに引き上げ、投資判断を「中立」に据え置いた。 同社は木曜遅く、第1四半期の調整後1株当たり利益が前年同期の1.70ドルから1.61ドルに減少した一方、売上高は6%増の10億7000万ドルになったと発表した。これらの数値はファクトセットの市場予想とほぼ一致していた。 ボイド氏は「クラウドインフラ分野への投資家の熱意は、（短期的には）利益率への懸念を上回る可能性がある」と述べた。

$AKAM