-- CIBCキャピタル・マーケッツは、リナマー（LNR.TO）の株式について、水曜日に発表された第1四半期決算を受け、投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を105.00カナダドルから110.00カナダドルに引き上げた。 CIBCは、「第1四半期決算は予想を大きく上回った。セクション232関税の変更による影響を除けば、業績はLNRの当初の見通しを『上回って推移している』」と述べた。 CIBCは、「関税の影響が拡大したことで、工業部門と連結利益率の見通しは下方修正されたが、両部門の売上高見通しが堅調なため、AOI（年間総利益）の見通しは若干上方修正され、目標株価を105カナダドルから110カナダドルに引き上げた」としている。 「これは恒久的な減損ではなく、一時的な収益減損である可能性が高いと見ており、LNRの業績は全体として、健全な事業基盤と順調な経営状況を示しています。バリュエーションは依然として魅力的（CIBCの2026年EBITDA予想3.8倍）であり、引き続きアウトパフォーマーのレーティングを維持します。」 CIBCによると、モビリティ事業の力強い売上成長は、最近の買収、新規事業の立ち上げ、既存プログラムの販売量増加によって牽引されました。「経営陣は、特に欧州において、多くの潜在的なM&A機会を見出しています」とCIBCは述べています。 CIBCによると、産業部門の好調な業績は、主にSkyjackのシェア拡大によって牽引されました。Skyjackの販売量は、イノベーションとAI関連建設プロジェクトからの需要に支えられ、前年比66%増となりました。「農業部門は、農家の景況感の低迷により引き続き減少しましたが、同社は潜在的な需要、ディーラー在庫水準の均衡化、そして救済措置による下半期の潜在的な好材料を指摘しています」とCIBCは付け加えています。 「LNRは2026/2027年にアクセス市場で緩やかな成長を見込んでいる一方、北米農業市場は2026年に15～20%の減少が見込まれる。」 CIBCによると、セクション232に基づく鉄鋼・アルミニウム関税の変更は第2四半期から産業部門の利益率に「悪影響」を与えているが、モビリティ部門には影響はない。CIBCはセグメント利益率に約300ベーシスポイントの逆風が吹くと推定しているが、これは不確実であり、変動する可能性が高い。 「ガイダンスは既に実施されている緩和策を反映しているが、LNRは引き続き様々な代替案を検討している」とCIBCは付け加えた。「低コストかつ労力の少ない対策に重点を置いており、LNRは生産拠点の移転は検討していない。」
Price: $96.50, Change: $+5.84, Percent Change: +6.44%