CIBCキャピタル・マーケッツは火曜日、ブラックベリー（BB、BB.TO）株の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を8.50ドルから10.00ドルに引き上げるとともに、同社の第1四半期（F1）業績見通しを発表した。 CIBCは、ブラックベリーが6月25日の市場開場前に「例年、季節的に低調な第1四半期」の業績を発表し、同時に第2四半期（F2）および2027年度（F2027）の業績見通しを更新すると指摘した。 CIBCは、QNXおよびセキュア・コミュニケーションズ事業全体において、「改善するファンダメンタルズ、見通し、そして収益性の高い成長への道筋を裏付ける、クリーンな業績と建設的なガイダンス」が発表されると予想している。 CIBCは、「トレーダーやポートフォリオマネージャーにとって、この状況は好材料に満ちている。議論の焦点は、事業再建の信憑性から、受注残高の増加、コンバージョン率、そしてQNX事業の遂行へと移りつつある」と述べた。「クリーンな第1四半期業績と力強い2027年度の業績見通しは、2027年度／2028年度にかけて勢いを維持し、保守的な見通しに対しても上振れ余地があり、ガイダンスの上限達成への道筋が開けるだろう。」 CIBCは、テクノロジー＆イノベーションカンファレンスにおける経営陣のメッセージはより力強いものであったと指摘し、両事業セグメントにおける「見通しの改善と収益性の高い成長」を示唆した。 CIBCはさらに、「継続的な実行により、成長の質、利益率の拡大、そして再評価の可能性に対する認識が高まるだろう」と付け加えた。 CIBCは、2027年度の業績予想はBlackBerryのガイダンスと一致しているとし、ガイダンスとFactSetの予測は「報告されているトレンドを下回っている」と付け加えた。 CIBCによると、QNXは、受注残高の増加、パイプラインの拡大、そして売上高の約50%が米国以外の欧州、日本、韓国、中国であることから、前年比12%を超える二桁の売上高成長を達成できる可能性がある。 CIBCは、QNX事業について、2026年後半に向けて「非常に魅力的な状況」にあると見ており、「Alloy KoreとGEMの受注が見込まれ、受注残高の大幅な増加につながる可能性が高い」としている。 「世界中で防衛費が増加する見込みであることから、SCは6年ぶりに成長軌道に乗る態勢が整っており、3つの事業部門すべてで恩恵を受けると確信しています」とCIBCは付け加えた。「さらに、売上高の増加に伴い、2027年度にかけてプラスの営業レバレッジとEBITDAマージンの向上が見込まれます。これにより、BlackBerryは保守的な業績見通しを達成、あるいは上回る可能性も高くなります。」 CIBCは、QNXを含む2028年度の業績予想に基づき、目標株価をEV/売上高倍率8倍から10倍に、EBITDA倍率35倍から42倍に引き上げたと発表した。 「結論として、QNX株は収益構造がより明確になり、実行力を示す証拠も改善しており、成長のカタリストとなる要素も豊富です。QNX主導による株価再評価が継続する上で、リスク・リターンは魅力的だと考えています」とCIBCは付け加えた。
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