CIBCキャピタル・マーケッツは、カナディアン・タイヤ（CTC-A.TO）の株式に対する投資判断を「中立」に据え置き、目標株価を193.00カナダドルから190.00カナダドルに引き下げた。これは、同社が第1四半期決算を発表したことを受けての措置である。 CIBCは、第1四半期の業績は「比較対象が変動しやすいことと、消費者が引き続き価格重視の姿勢を崩さないこと」を反映していると述べた。 CIBCは、2026年に向けて消費者の動向を「ますます慎重に」見ており、業績予想を小幅に下方修正した。 CIBCによると、第1四半期の既存店売上高（SSS）の伸びは、全ブランドで予想を下回った。特に2025年の追い風が後退したことで、天候不順が影響したという。 CIBCは、「第2四半期も明らかに低調なスタートを切ったが、第2四半期の売上高の約3分の2がまだ残っているため、最終的な見通しは立っていない」と述べた。 「経営陣はまた、春の天候が比較的平年並みだった市場（残念ながらブリティッシュコロンビア州のみ）では、売上高の伸びはプラスだったと付け加えた。しかしながら、過去2週間で複数の消費財企業から、カナダの消費者は4月に（さらに）慎重な姿勢に転じたとの報告を受けており、これはほぼすべてのカナダの小売業者に影響を与えるだろうと我々は考えている。」 CIBCはまた、ディーラーの在庫水準が軽微な逆風となる可能性が高いと指摘した。第1四半期末時点でディーラーの在庫は前年比5%増加しており、経営陣は、この増加分の多くが冬物商品であり、下半期の出荷（売上高に対する）に逆風となる可能性が高いと述べているとCIBCは付け加えた。 「ディーラーは春夏向けの在庫も十分に確保していたため、売上がすぐに加速しない限り、第2四半期の在庫補充注文の流れにリスクが生じる可能性がある」とCIBCは述べた。「結論として、2026年後半は売上高の伸びが収益の伸びを下回ると予想され、これは収益にとって逆風となるだろう。」 CIBCは、第1四半期の利益率は、CTRにおける価格投資、IT支出の増加、好調なブランド構成、そして過去のリストラとコスト削減策の成果など、複数の要因により良好な安定性を示したと述べた。 「エネルギーコストの上昇はサプライチェーンに影響を与え始めており、顕在化には時間がかかるものの、下半期の利益率にとって明らかに逆風となるだろう」とCIBCは述べた。「消費者需要の動向次第では、年が進むにつれて成長リスクが高まる可能性がある」とも付け加えた。 「2025年の営業費用の回収という逆風にもかかわらず、CIBCはCTFSが第1四半期も好調な業績を上げ、健全な結果を達成したと評価している」。 CIBCは全体として、CTFSは財務と信用リスクに対する統制がしっかりしており、経営状態が良好な企業であると評価している。しかしながら、消費者信用に関する不確実性が高まっており、カナダの雇用情勢の悪化が最大のリスク要因であるとCIBCは指摘した。 CIBCは予測を若干修正したが、今後状況が著しく悪化すれば、さらなる下振れリスクが生じる可能性があると指摘した。 「CTCは環境をうまく乗り切り、マクロ経済および競争圧力に対する強力な防御策を構築しているものの、需要環境が改善するまでは、有意義な成長を実現するのは難しいと見ています」とCIBCは付け加えた。「目標株価を190ドル（REITの目標株価から3ドル引き上げ）に引き上げ、投資判断は中立を維持します。」
Price: $170.39, Change: $-4.56, Percent Change: -2.61%