カナダの中古住宅販売件数は、季節調整済みで4月は3月比0.7%増加したが、冷え込んだ住宅市場に春の兆しが見られるとは誰も思わないだろう、とモントリオール銀行は木曜日に述べた。 同行は、販売件数は依然として昨年の「低迷」水準を4%下回り、平年の4月水準を約10%下回っていると指摘した。また、新規物件の登録件数がわずかに増加したことで、販売バランスは売り手にとってさらに不利になり、価格はさらに若干下落したと付け加えた。 MLS住宅価格指数は先月さらに0.1%下落し、前年同月比で4.0%の下落、そしてわずか4年余り前のピーク時（2022年2月のパンデミックによる住宅市場の過熱ぶり）からは実に20.5%もの大幅な下落となった。 価格下落は鈍化しているように見えるものの、4月の全国的な売買件数対新規物件登録件数比率が45.6%にまで低下したことを考えると、近い将来に急激な回復が見込める見込みは薄いとBMOは指摘する。 カナダ不動産協会（CREA）は、この比率が45%から65%の間であれば、市場は均衡していると示唆している。現在の比率は、この寛容な範囲の下限ぎりぎりの水準であり、BMOは45%という数値は価格下落とより整合的であると主張する。 実際、カナダの住宅市場を本来の購買力のある水準に完全に戻すためには、価格のさらなる軟化こそがまさに必要なのかもしれないと、同行は述べている。過去数年間の金利と住宅価格の大幅な下落により、2023年の深刻な状況から住宅購入のしやすさは改善したものの、カナダは依然として長期的な正常水準には戻っていない、とBMOは付け加えた。 追加利下げの見通しはほぼ消滅しており、実際、市場価格は今後の利上げを織り込んでいるため、住宅購入のしやすさを改善する唯一の道は、さらなる価格下落しかない、とBMOは述べた。カナダ銀行が「連続」利上げの可能性について示唆した通りに利上げを実施すれば、販売件数、ひいては価格は確実に「大幅に」下落するだろう、とBMOは付け加えた。 現状では、5年債利回りは過去1年間の平均を30ベーシスポイント上回っており、カナダ銀行が何も対策を講じていないにもかかわらず、既に市場の抑制要因となっている、とBMOは指摘した。 地域差は依然として大きいものの、カナダの大部分は概して「冷え込んだ」市場活動に直面している、とBMOは述べた。 カナダの住宅市場の著しい回復への期待は再び後退した。原油価格高騰によるインフレの加速とそれに伴う長期金利の上昇を受け、消費者の慎重姿勢が販売を抑制しているためだ。BMOによると、国内の多くの地域で住宅価格の高騰問題が依然として残っており、カナダ銀行によるさらなる利下げの見通しも遠いことから、市場がすぐに活況を呈するとは考えにくい。
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ローゼンバーグ・リサーチによると、カナダ銀行の議事録はタカ派的ではなく中立的な姿勢を示している。
ローゼンバーグ・リサーチによると、カナダ銀行が4月29日に実施した政策金利決定会合の議事録が水曜日に公表された。 同リサーチは、「最も重要な記述は、労働市場の需給逼迫と経済全体の供給過剰により、企業がコスト上昇分を消費者に転嫁する可能性は低くなるだろう。こうした状況を踏まえ、政策金利が中立金利レンジの刺激的な上限付近にあることから、委員らは原油価格上昇による初期のインフレショックは乗り越えられるとの見解で一致した」と指摘した。 つまり、同リサーチは、カナダの消費者物価指数（CPI）のトリム値と中央値（CPI-median）が「落ち着いている」こと、そして労働市場の低迷が、当面の利上げを遅らせるだろうと付け加えた。警告はすべて、原油価格の高騰が続いた場合にインフレが「より持続的」になるリスクに関するものだった。 同リサーチは、議事録は依然として以前よりもタカ派的だが、利下げと利上げの両方の可能性を明確に示しており、両方の選択肢を残していると指摘した。しかし、すでに2回の利上げが織り込まれている現状と、このことは矛盾している、と同リサーチは付け加えた。調査によると、カナダ銀行（BoC）は住宅市場についても言及しており、住宅市場の低迷は依然として続いている。BoCは住宅市場の低迷は、完全に景気循環的なものではなく、少なくとも部分的には構造的な要因（人口増加率の鈍化と住宅価格の手頃さの欠如）によるものだと説明している。 ローゼンバーグ氏は、「これは責任転嫁の一環と言えるだろう。もし住宅市場の低迷が完全に景気循環的なものではないとすれば、BoCの金利政策だけが原因ではないことになる。確かにそうかもしれないが、我々は依然として、過去18ヶ月間の金融緩和のペースが遅かったことが、現在の住宅市場の低迷の一因となっていると評価している」と述べた。
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カナダ統計局によると、3月のカナダの卸売業の伸びは予想をやや上回った。
カナダ統計局は木曜日、石油、石油製品、その他の炭化水素、および油糧種子と穀物を除くカナダの卸売売上高が3月に前月比1.9%増の890億ドルに達したと発表した。 3月の伸び率は、スコシアバンクが発表した市場予想の1.3%をわずかに上回った。 カナダ統計局の声明によると、7つのサブセクターのうち5つで売上高が増加し、これは卸売売上高全体の79.6%を占める。最も伸びが大きかったのは機械・設備・資材のサブセクターだった。 3月の卸売売上高は前年同月比で3.3%増加した。 数量ベースでは、石油、石油製品、その他の炭化水素、および油糧種子と穀物を除く卸売売上高は3月に前月比1.7%増加した。 カナダ統計局によると、石油、石油製品、その他の炭化水素、および油糧種子と穀物を除く卸売在庫は、3月に前月比0.3%増加し、1,372億ドルとなった。 3月は7つのサブセクターのうち3つで在庫が増加し、特に機械・設備・資材サブセクター（2.0%増の414億ドル）と食品・飲料・たばこサブセクター（0.5%増の156億ドル）で増加幅が大きかった。 在庫対売上高比率は、2月の1.57から3月には1.54に低下した。この比率は、売上高が現在の水準で推移した場合、在庫がなくなるまでに必要な月数を示す指標である。
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―速報：カナダの3月の卸売貿易は前月比1.9％増。スコシアバンクによると、市場予想は前月比1.3％増だった。
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