3iグループの株価が急落。「非常に弱い」アクションセールスの伸びが、2026年度の利益増加と自社株買いを覆い隠す。

3iグループ（III.L）の株価は、中東における地政学的緊張の高まりを受け、同社最大の投資先であるディスカウントストア「アクション」の売上高が予想を下回ったことを明らかにした2026年度決算発表を受け、木曜正午のロンドン市場で14%以上下落した。 英国の投資会社である3iグループは、3月31日までの12ヶ月間の利益が53億ポンドとなり、前年同期の50億5000万ポンドから増加したと発表した。総投資収益は52億1000万ポンドから54億6000万ポンドに増加し、アクションを含むプライベートエクイティポートフォリオの総投資収益は53億ポンドとなった。 しかしながら、アクションの既存店売上高は、5月10日までの19週間で前年同期比2.4%増にとどまり、前年同期の6.8%増から大幅に低下した。 3iは決算発表の中で、「3月末の中東情勢悪化以降、フランスでは消費者の慎重姿勢が続き、ドイツでは交通量が減少したため、両国における年初来の既存店売上高は横ばいとなった」と述べている。 3iのウェブサイトによると、2025年3月31日時点で、Actionへの投資は同社のプライベートエクイティポートフォリオ価値の76%を占めている。 「昨年、私は市場環境は地政学的不確実性の高まりとともに複雑な状態が続くと述べた。これは、2026年度の複雑な状況を的確に表したものであり、中東情勢の期間と間接的な影響が依然として不確実であるため、今後もその傾向が続くだろう」と、サイモン・ボローズ最高経営責任者（CEO）は決算発表の中で述べている。 「特に未解決の中東情勢による地政学的リスクの高まりにより、市場環境は依然として複雑である。そのため、今後数ヶ月でインフレ率が上昇すると予想される。」 株主還元に関して、取締役会は2026年度の第2配当を1株当たり0.480ポンドとすることを提案しました。これは前年の0.425ポンドを上回るものです。これにより、通期配当は1株当たり0.845ポンドとなり、前年の0.730ポンドから増加します。 また、グループは自己資本削減のため、最大7億5000万ポンドの自社株買いプログラムを発表しました。このプログラムは2026年末までに完了する予定です。 「3iは2025年度決算を発表し、Action事業の業績アップデートを行ったが、既存店売上高の悪化、フランスとドイツの低迷、そして利益率の低下により、期待外れの結果となった可能性が高い。唯一の明るい材料は、7億5000万ポンドの自社株買い（時価総額の約3%、予想の5億ポンドを上回る）の発表だった。Action事業の年初来既存店売上高は2.4%と非常に低迷した（当社は3.5%程度、市場コンセンサスは3.6%程度を予想していたが、これは前年同期比の厳しさによるもの）。」と、バーンスタインのアナリストは速報で述べている。 「同社はFMCG（日用消費財）事業の好調を指摘しているが、寒冷な気候と厳しい前年同期比の影響を受けた季節商品の低迷も指摘している。フランスとドイツはともに、中東戦争による警戒感から横ばいだった。ドイツに関する否定的なコメントは、投資家がフランスのような事態を懸念するため、悪評を招くだろう。」