独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。PANWは第3四半期の非GAAPベースの1株当たり利益（EPS）が0.85ドルとなり、市場予想を0.05ドル上回りました。売上高は30億ドルで、前年同期比31%増となり、市場予想を6,000万ドル上回りました。この業績には、CyberArkとChronosphereの買収による3億8,800万ドルの収益が含まれています。サブスクリプション収益は24億800万ドル（前年同期比31%増）、製品収益は5億9,400万ドル（前年同期比31%増）でした。次世代セキュリティ（NGS）の年間経常収益（ARR）は、前年同期比60%増の81億ドルと大幅に成長し、第2四半期の33%増から大きく加速しました。これは、顧客による大規模なAI導入のセキュリティ強化と、プラットフォーム化の力強い推進力によるものです。経営陣は、2026年度の売上高見通しを114億1,500万ドル～114億2,500万ドル（24%増）に、NGS ARR見通しを89億ドル～89億5,000万ドル（59%～60%増）に引き上げ、非GAAPベースのEPS予想を3.77ドル～3.79ドルとし、市場予想の3.69ドルを上回った。キャッシュフロー創出は堅調に推移し、過去12ヶ月間の調整後FCFマージンは38.5%（前年同期比+430bps）となり、プラットフォームモデルの拡張性を反映して、2028年度までにFCFマージン40%という目標に向けて順調に進んでいる。
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研究速報：マイクロソフトBuild開発者会議からの重要なポイント
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。マイクロソフトのサティア・ナデラCEOは、Build Conferenceで基調講演を行い、複雑な命令やコード生成のための350億個のパラメータを持つMAI-Thinking-1をはじめとする7つの新しいMAIモデルを発表しました。情報漏洩の報道があったものの、イベントは予想通りに進行し、企業エコシステム向けの社内AIツール開発が示されました。PowerPointやOneDriveに統合されたモデルなど、社内モデルへの戦略的な転換は、OpenAIなどのサードパーティプロバイダーへの依存度を低減する上でプラスに働くと見ています。マイクロソフトのビジョンの中核は、タスクを自律的に実行するエージェント型AIであり、Microsoft 365全体で常時稼働する主力アシスタントとしてMicrosoft Scoutを搭載したAutopilotを発表しました。また、GitHub CopilotとCopilot Studioで利用可能なMicrosoft IQも発表しました。Microsoft IQは、Work IQやWeb IQなどのコンポーネントを含むコンテキストレイヤーとして機能します。量子コンピューティングの進歩は有望であり、Majorana 2チップは20秒の量子ビット寿命を実現し、マイクロソフトのスケーラブルな量子コンピューティングの実現時期を2029年へと半分に短縮した。
$MSFT
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調査速報：CFRAはダラー・ジェネラル社の株式について「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。2027年度（1月期）の1株当たり利益（EPS）予想7.25ドル（従来予想7.21ドル）の約17倍に基づき、12ヶ月目標株価を151ドルから123ドルに引き下げます。2028年度のEPS予想も7.88ドルから7.84ドルに引き下げました。これは、同社の長期平均予想PER18倍と比較したものです。4月期のEPSが予想を上回り、通期EPSガイダンスも上方修正されたにもかかわらず、下半期のリスク上昇が見込まれるため、「ホールド」の投資判断を維持します。主な懸念事項としては、低所得者層の消費支出への継続的な圧力、輸送費および燃料費の逆風の可能性、競合他社が価値認識を高めるためにターゲットを絞ったプロモーションにますます依存するようになることによる競争激化などが挙げられます。また、同社の通期EPS見通しの上方修正は、実効税率の低下と予想を上回る4月期決算によって部分的に支えられており、残りの期間の基本的な事業見通しは概ね変わっていないことを示唆している点にも留意すべきである。今後数四半期は、特に売上総利益率において、比較対象となる業績の維持がより困難になるだろう。
$DG
Research
調査速報：CFRAはヒューレット・パッカード・エンタープライズ社の株式について買い推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AIの追い風を受け、2027年度（10月発表）のEPS予想を16倍と見込んで、目標株価を28ドルから64ドルに大幅に引き上げます。これは、HPEの過去3年間の平均EPS（約9倍）を上回る水準です。2026年度のEPS予想を1.05ドル引き上げて3.49ドルに、2027年度のEPS予想を1.19ドル引き上げて4.00ドルとします。第2四半期の業績（売上高40%増、非GAAPベースのEPS108%増）は予想を大きく上回り、2026年度のガイダンス（非GAAPベースのEPS予想3.40ドル、HPEの従来予想を42%上回る）も同様に好調でした。供給制約が続いていることを考えると、同社の2027年度の当初ガイダンス（売上高約10％増、EPS約14％増）は特に印象的であり、経営陣が明確な需要の引き込みはなく、ASPの大幅な上昇にもかかわらず第2四半期に従来のサーバーユニットが増加したと述べていることと合わせて、HPEは昨年のジュニパー買収後、エンドツーエンドの製品（ストレージ、サーバー、ネットワーク）の価値が高まっていることを物語る持続的な価格決定力を示していると見ています。AI需要は企業/国家分野にもますます広がりつつあり、これがHPEの59億ドルのAIシステム受注残高（前年比84％増）の大部分を占めています。
$HPE