調査速報：CFRAはポスコ・ホールディングスのADSS株について「ホールド」の投資判断を維持

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。目標株価を94米ドルから76米ドルに引き下げ、POSCOの株価純資産倍率（P/BV）を2026年実績値で0.55倍と評価します。これは過去3年間の平均である0.52倍を上回っています。中立的な見方は、以下の点を反映しています。（i）中国の2025年粗鋼生産量が前年比4.4%減少したこと、および韓国が中国製鉄鋼に課したアンチダンピング関税によって支えられた鉄鋼市場のファンダメンタルズの回復。これはPOSCOにとって価格面での優位性をもたらします。（ii）リチウム市場の回復。価格は6月15日までに年初来44%上昇し、POSCOの電池材料事業を支えています。これにより、2026年第1四半期の損失は大幅に縮小しました。POSCOのオーストラリアとアルゼンチンにおけるリチウム事業買収は、同社の電池材料事業の成長戦略を強化します。さらに、配当性向35～40％を目標とする新たな中期株主還元方針（2026～2028年）は、株主価値向上への強い意志を示すものです。しかしながら、2026年の設備投資額が61％増の11兆3,000億ウォンに急増すること、海外プロジェクトにおける実行上の課題、そして継続的な利益率への圧力といったリスクも存在します。当社は、2026年および2027年のEPADS（Emerging Power Equity Data Service：エネルギー・電力・サービス）の予想値をそれぞれ6,379ウォンおよび8,036ウォンに据え置きます。