調査速報：CFRAはテイラー・モリソン・ホーム・コーポレーション株の売り推奨を維持

-- 独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価は57ドル（2ドル引き下げ）で、2026年の予想EPS（1株当たり利益）5.22ドルの11倍となっています。これは、10年間の予想PER平均7.8倍を上回っており、住宅再販市場の逼迫と、TMHCが現在の20～25%から15%へと三次エントリーレベル住宅へのエクスポージャーを縮小していることを反映しています。TMHCのバリュエーションは、事業リスクと競争リスクを十分に織り込んでいないと考えています。受注生産住宅へのシフトがプラスに働くにもかかわらず、競合他社との重複が価格決定力を抑制しているため、販売量の減少と粗利益率の300ベーシスポイントの低下により、2026年の売上高は減少すると予測しています。最近のインセンティブ削減は心強いものの、有利な住宅ローン金利の比較効果が薄れるにつれて、2026年後半にはこの傾向が弱まる可能性があると懸念しています。主なリスクは、エントリーレベルの市場が軟化することで、より規模の大きい競合他社が上位層への進出を積極的に進める可能性があり、TMHCの中核戦略に直接的な挑戦を突きつけ、重要なコミュニティ数拡大期におけるインセンティブの余力が試される可能性があることです。2026年のEPS予想を5.89ドルから5.22ドルに、2027年のEPS予想を6.73ドルから6.26ドルに修正します。