調査速報：CFRAはゼブラ・テクノロジーズ社の投資判断を「ホールド」に据え置きました

独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。ZBRAの継続的な好調な事業構成に対する確信の高まりを反映し、2027年のEPS予想の13.5倍に基づき、目標株価を245ドルから271ドルに引き上げます。また、予想を上回る第1四半期の粗利益率（前年同期比+80bps）、オーガニック成長率（第1四半期は4%超）、そして好調な事業構成を牽引する製造需要を背景に、2026年のEPS予想を17.51ドルから18.25ドルに、2027年のEPS予想を19.97ドルから20.10ドルに引き上げます。RFIDの普及、AIを活用したソリューションの普及、マシンビジョンの二桁成長、そしてElo Touchとのシナジー効果により、ZBRAはEBITDAマージン目標22%を達成できると見込んでいます。しかしながら、メモリインフレによる利益率の逆風、柔軟性を制約する2.1倍という高い純負債比率、そして景気循環に左右される可能性のある製造力といった要因を考慮すると、当社は引き続き慎重な姿勢を維持しています。こうした利益率実行リスクに加え、M&Aによる貢献が縮小する2027年の収益成長の鈍化、そして初期段階のAIソリューションの商業化と並行して2件の買収を統合していくという課題も、当社の「ホールド」評価を裏付けています。