独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。AIGは、第1四半期に好調な業績を発表しました。営業利益（EPS）は前年同期の1.17ドルに対し2.11ドルとなり、当社の予想1.95ドル、市場コンセンサス予想1.88ドルを上回りました。これは、保険金請求動向の改善によるものです。損害保険の正味保険料収入は24%増の56億ドルに急増し、保険引受利益は3倍以上に増加して7億7,400万ドルとなりました。また、複合レシオは、大規模災害損失の減少により850ベーシスポイント改善し、87.3%となりました。当社はAIGの株価は過小評価されていると考えており、同業他社を上回る保険引受収益性を実現できることが、株価が同業他社とのバリュエーションギャップを縮める起爆剤となると確信しています。会長兼CEOのピーター・ザフィーノは退任し、エリック・アンダーソンが2026年6月1日にCEOに就任します。エベレスト・グループの更新を含む戦略的取引によって、AIGの保険引受収益性が大幅に改善し、幅広い分野で保険料収入が伸びていることを嬉しく思います。AIGは自社株買いと配当を通じて株主に7億6000万ドルを還元し、取締役会は四半期配当を11%増の1株当たり0.50ドルに引き上げ、4年連続で2桁の増配となりました。
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調査速報：CFRAはドイツ銀行のADSS株に対する評価を「ホールド」から「売り」に引き下げた。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、投資判断を「中立」から「売り」に引き下げ、12ヶ月目標株価を37米ドルから28米ドルに引き下げます。これは、2026年のEPS予測を据え置き、目標PERを9.1倍から7.1倍に引き下げたことに基づいています。PERの引き下げは、2026年第1四半期決算発表後、同行が過去のリスクプロファイルから脱却したという当社の従来の見解が否定されたことを反映しています。引当金の急増は、リスク軽減という見方に疑問を投げかけ、CET1資本比率の低下は資本還元という見方を弱め、中核事業部門の業績不振は、悪化するマクロ経済環境に対する同行の脆弱性を裏付けています。市場の否定的な反応は、同行の収益の質と、高まる逆風を乗り越える能力に対する信頼の喪失を浮き彫りにしています。以前はバランスが取れているように見えたリスク・リターン特性は、現在では明らかにマイナスに偏っている。
$DB
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調査速報：CFRAはAutomatic Data Processing, Inc.の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を50ドル引き下げ、235ドルとします。これにより、株価は今後12ヶ月のEPS予想の20.1倍となり、ADPの過去5年間の平均予想PER28.5倍を下回る水準となります。2026年度のEPS予想を0.06ドル引き上げ、11.05ドルとします。2027年度のEPS予想は、それぞれ売上高予想218.7億ドル（前年比6%増）と230.3億ドル（前年比5%増）に基づき、11.94ドルで据え置きます。経営陣による複数の指標にわたる業績見通しの上方修正は、事業モデルの強靭性と顧客ファンド戦略の軌道に対する自信の高まりを反映しています。同社は、2026年度通期の売上高成長率予想を6～7%（従来約6%）に、調整後希薄化後EPS成長率予想を10～11%（従来9～10%）に引き上げた。さらに、経営陣は調整後EBITマージン拡大見通しを70～80bps（従来50～70bps）に、米国における支配株主一人当たりの給与水準予想を約1%（従来横ばい）に引き上げた。これは、雇用動向に対する慎重ながらも楽観的な見方が継続していることを示唆するとともに、顧客ファンド投資戦略を主要な価値創造要因として重視していることを示している。
$ADP
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調査速報：CFRAはモンデリーズ・インターナショナル株に対する投資判断を「ホールド」に据え置き
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を63ドル（1ドル引き上げ）とし、これは2027年の予想EPSの19倍に相当し、MDLZの過去の予想PER平均とほぼ一致しています。2026年のEPS予想を0.06ドル引き上げ3.08ドルとしましたが、2027年のEPS予想は0.11ドル引き下げ3.32ドルとしました。チョコレートおよびビスケット事業は引き続き逆風にさらされていますが、有利な為替レートが一定の助けとなっています。MDLZは、販促活動の強化による成長促進計画を強調しており、これは売上高の増加（2027年には売上高の加速が見込まれる）につながる可能性がありますが、利益率の低下というトレードオフを伴う可能性があります。コスト削減努力も、利益率への圧力を軽減するのに貢献する可能性があると指摘しています。 MDLZは2026年のカカオ原料コストについてはほぼヘッジ済みだが、2027年についてはヘッジの度合いが低い。したがって、2025年に見られたようなカカオ価格の大幅な上昇が再び起こらなければ、コスト圧力が緩和されるため、2027年の収益に貢献するはずだ。自社株買いもEPSに貢献しており、2026年第1四半期の発行済み株式数は前年同期比で1.5%減少したことに留意すべきである。
$MDLZ