芬蘭通力公司以294億歐元收購德國TK電梯公司

-- 芬蘭電梯製造商通力（Kone，股票代號：KNEBV.HE）週三宣布，將與德國同行TK電梯公司合併，交易金額達294億歐元，以現金加股票的方式完成，合併後的公司將成為全球最大的電梯和自動扶梯公司之一。 這家芬蘭電梯和自動扶梯製造商將從由私募股權公司Advent和Cinven牽頭的財團手中收購Vertical Topco II的全部已發行股本，後者持有TK電梯公司的所有資產。根據合併計劃，通力將向Advent和Cinven共同擁有的控股公司Vertical Topco I支付50億歐元現金，以及最多2.7億股新發行的通力B類股票作為對價，總價值達152億歐元。 合併後的公司將由通力總裁兼執行長Philippe Delorme領導。通力財務長Ilkka Hara和董事長Antti Herlin也將繼續在合併後的公司擔任原職。 科尼表示，合併後的集團總部將設在芬蘭，在全球100個國家擁有超過10萬名員工，上一財年的年銷售額將達205億歐元。 該交易預計最快將於2027年第二季完成，但需獲得監管機構和股東的批准。 「我們的初步印像是，此交易的估值似乎略高於先前媒體的預測（約250億歐元）。令我們感到意外的是，TKE的估值似乎略高於先前媒體的預測（約250億歐元）。令我們感到意外的是，TKE的估值高於科尼（科尼的企業價值為285億歐元，以2026年預期企業價值/息稅前利潤計算，竟然為18.5倍），而科尼是一家擁有長期穩健人家的英國皇家市場記錄公司。 Markets)的分析師在一份簡報中表示，他們對此交易持負面看法。 「如果充分考慮協同效應，這筆交易的經濟效益看起來還可以，但執行層面存在明顯的挑戰，而且可能涉及反壟斷風險。簡而言之，我們擔心通力(Kone)的股權優勢——行業領先的增長、強勁的銷售業績和健康的利潤率擴張——在未來兩年或更長時間內將被TKE的交易所掩蓋。」 週三中午，通力(Kone)在赫爾辛基的股價下跌超過3%。