米加貿易摩擦の激化を受け、カナダドルはさらなる下落に直面する見込み、とINGが指摘

INGエコノミクスはレポートの中で、米加貿易摩擦の再燃が成長見通しを圧迫し、カナダ銀行の政策金利見通しがハト派的に修正されたことを受け、カナダドルはさらなる下落に直面する可能性があると指摘した。 同行は水曜日のレポートで、土曜日に発効した米国の新たな関税措置は、カナダ経済が改善の兆しを見せていた時期に実施されたと述べ、第2四半期の国内総生産（GDP）は年率換算で3%を超える成長が見込まれ、過去3ヶ月間で18万1100人の雇用が増加したとしている。 しかし、新たな不確実性は投資、雇用、消費需要に重くのしかかる可能性があり、関税引き上げはインフレを加速させ、利益率を圧迫する可能性がある。 INGの為替ストラテジスト、フランチェスコ・ペソーレ氏とチーフ国際エコノミストのジェームズ・ナイトリー氏はレポートの中で、市場は現在、2027年4月までにカナダ銀行が金融引き締めを行うと44ベーシスポイント（bps）と織り込んでおり、これは週初めの63bpsから低下していると指摘した。 両氏は、カナダ銀行は年末まで政策金利を据え置くと予測している。 INGによると、カナダドルは比較的堅調に推移しており、交渉決裂以降、米ドル／カナダドルは1％前後上昇し、米ドル高の影響を考慮しても、主要通貨に対してわずか0.5％のアンダーパフォームにとどまっている。これは、2025年のように、関税引き上げが最終的には交渉再開につながるとの見方を反映していると考えられる。 しかし、ペソーレ氏とナイトリー氏によれば、「カナダ銀行の金利予想におけるハト派的な再評価と関税リスクプレミアムの上昇が相まって、カナダドルはG10通貨のほとんどに対してアンダーパフォームするだろう」。 INGは、短期的には米ドル／カナダドルは1.3920～1.3950まで上昇する可能性があると指摘。現在の水準は短期的な適正水準である1.390付近をやや下回っており、関税リスクプレミアムはほとんど織り込まれていないとしている。さらに、INGの弱気な米ドル見通しは上昇を抑制するだろう。INGは第3四半期末に1.39、年末に1.38と予測している。