-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：我们12个月的目标价为211美元，较上年同期上调5美元，该目标价反映了EV/EBITDA和DCF分析的结果。我们对2027年预计EBITDA采用8.0倍EV，高于CVX的历史平均水平，但低于峰值，由此得出每股186美元的估值。我们的DCF模型假设未来10年自由现金流年增长率为7.1%，之后为2.5%，折现率为6.0%，由此得出每股237美元的估值。我们将2026年每股收益预期下调0.14美元至11.16美元，并将2027年每股收益预期下调0.39美元至8.93美元。由于中东战争扰乱了正常的业务运营，CVX第一季度的国际上游业务销量有所下滑。然而，我们注意到，雪佛兰CVX的业绩下滑程度远低于其主要竞争对手埃克森美孚（XOM 153 ***）。尽管原油价格飙升，CVX在第一季度仍保持了保守的支出策略。我们估计，其第一季度的再投资率仅为44%，与埃克森美孚的43%基本持平。CVX的股票收益率为3.7%，并且我们看到其股票回购活动也相当活跃。
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Research
調査速報：CFRAはインベスコ社の株式に対する買い推奨を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を2ドル引き下げ、29ドルとします。これにより、IVZ株は、2027年調整後EPS予想3.05ドルの9.5倍、2026年EPS予想2.65ドル（本日0.05ドル引き下げ）の10.9倍で評価されます。これは、1年先の平均予想PER10倍、同業他社平均PER16倍と比較して高い水準です。インベスコは、2026年第1四半期の調整後EPSが0.57ドルとなり、当社の予想0.62ドルには届きませんでしたが、市場コンセンサスの0.58ドルに近い水準でした。また、218億ドルの純長期資金流入を記録し、11四半期連続のプラス成長を達成しました。 QQQの転換によるメリットと平均運用資産残高の増加により、投資運用手数料は前年同期比25.6%増の13億8000万ドルに急増しましたが、QQQの構造変更によりサービス手数料は18.6%減少しました。当社は、QQQの転換が予想通りに実現し、収益成長に大きく貢献するとともに、IVZが主力商品からより多くの手数料収入を獲得できる能力を示していると見ています。現在、当社の2026年EPS予想の9.7倍で取引されており、配当利回りは3.3%であることから、株価は割安であると考えています。
$IVZ
Oil & Energy
米国原油最新情報：米イラン協議とホルムズ海峡再開への期待から先物価格が下落
イランがパキスタン仲介者を通じて米国に新たな和平案を提示したとの報道を受け、原油先物価格は金曜日の時間外取引で下落した。この報道は、中東からの供給途絶への懸念を和らげ、ホルムズ海峡の再開への期待を高めた。 期近のWTI原油先物価格は2.45%下落し1バレル＝102.50ドル、ブレント原油先物価格は1.21%下落し1バレル＝109.06ドルとなった。 トランプ大統領は金曜日、停戦合意に基づき、イランでの軍事作戦に議会の承認は不要であると説明する書簡を議会に送付した。イラン紛争は今週で60日目を迎えた。 「2026年4月7日、私は2週間の停戦を命じました。その後、停戦は延長されました。2026年4月7日以降、米軍とイランの間で交戦はありません。2026年2月28日に始まった敵対行為は終結しました」とトランプ大統領は下院と上院への書簡で述べた。 トランプ大統領は、イランに対する米国の作戦が成功し、平和確保に向けた努力が継続されているにもかかわらず、テヘランが米国とその軍にもたらす脅威は依然として重大であると述べた。 イラン革命防衛隊海軍司令部は、アラビア海とホルムズ海峡のイラン沿岸付近の海域で「新たな規則」を施行し、同海域を「地域の安全保障と繁栄の源泉」にすると発表した。 報道によると、イランは木曜日、米国との交渉に関する最新の提案をパキスタンの仲介者に送付した。これは、トランプ大統領が中東紛争終結に向けた水面下の外交努力が続く中で、イランの港湾封鎖を維持すると脅迫している状況下でのことだ。 米国は月曜日、核問題を協議中の合意に再び盛り込むための修正案リストを送付したと報じられている。修正案の一つには、イランが濃縮ウランの輸送を試みないことを約束するよう求める内容が含まれている。 金曜日、米国財務省外国資産管理局（OFAC）は、ホルムズ海峡の安全な航行のためにイランに通行料を支払う船舶に対し、たとえその支払いがイランのNGOへの慈善寄付という形で行われたとしても、制裁を科す可能性があると発表した。 国務省によると、イラン側が通行料の支払いを要求する場合、法定通貨、デジタル資産、オフセット、非公式なスワップ、あるいはイラン赤新月社、ボニャド・モスタザファン、またはイラン大使館の口座への寄付金などが含まれる可能性があるという。 Kplerによると、4月30日のホルムズ海峡の船舶数は前日の半減し、7カ所となった。内訳は商業船舶4カ所、非商業船舶3カ所だった。
Research
調査速報：CFRAはイルミナ株の買い推奨を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。12ヶ月目標株価を140ドルから161ドルに引き上げます。これは、2026年のEPS予想（5.13ドルから5.18ドルへ、2027年のEPS予想（5.81ドルから5.89ドルへ）の31倍に相当し、ILMNの過去1年間の予想PER平均値である24倍を大きく上回ります。第1四半期の中国を除くオーガニック売上高が前年同期比約3.5%増加し、調整後営業利益率が前年同期比150ベーシスポイント上昇して21.9%となったことを好材料としています。投資家が当初懸念していたような大幅な削減ではなく、国立衛生研究所（NIH）の予算を小幅に増額（約1％）するという最近の議会の措置を我々は好意的に見ているが、ILMNのガイダンスは、2026年も学術エンドマーケットで圧力が続くことを示唆している。中国を除くと、研究および応用分野のシーケンス消耗品は第1四半期に前年同期比12％減少したが、臨床消耗品の売上は前年同期比20％増加した。好材料としては、ILMNは四半期中に80台以上のNovaSeq X機器を設置し（前年同期比20台増）、勢いが強かったことを示している。
$ILMN