研究快讯：爱立信：2026年第一季度核心盈利符合预期，但利润率承压

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师的观点总结如下：爱立信2026年第一季度核心净利润为47亿瑞典克朗（环比下降54%，同比增长12%），与市场预期基本一致；但由于汇率波动和北美网络支出减少，营收下降至493亿瑞典克朗（环比下降29%，同比下降10%）。所有业务板块的内生需求均有所改善，这反映了5G部署的持续推进和地域多元化，并得益于网络、云软件和服务以及企业业务板块的增长。管理层预计2026年无线接入网（RAN）市场将保持平稳，第二季度增长将与历史季节性规律相符。由于半导体成本上涨和供应链压力，网络业务的调整后息税前利润率从21.0%下降至19.3%；而云软件业务的息税前利润率则因效率提升和产品组合优化而从1.2%提高至5.3%。企业业务的息税前利润率仍为-34.6%，继续拖累盈利能力。我们认为，尽管投入成本持续承压，但随着成本控制和效率提升措施的实施，利润率有望在2026年下半年逐步回升。