研究快讯：星巴克：第二财季业绩强劲超出预期，主要得益于美国同店销售加速增长；上调2026财年业绩预期

-- 独立研究机构CFRA向提供了以下研究报告。CFRA分析师总结如下：星巴克(SBUX)公布2026财年第二季度调整后每股收益为0.50美元（同比增长22%），高于市场普遍预期的0.45美元；营收为95.3亿美元（同比增长8.8%），也高于此前预期的92.1亿美元。全球同店销售额同比增长6.2%，较预期大幅提升710个基点，主要得益于交易量增长（+3.8%）和平均客单价增长（+2.3%）。我们认为，这些业绩表明，在菜单调整、会员计划更新和门店布局调整之后，星巴克正在赢得美国消费者的青睐。管理层上调了2026财年业绩预期，目前预计全球和美国同店销售额将增长5%以上，每股收益为2.25美元至2.45美元。经调整后的营业利润率增长120个基点至9.4%，这是自2024财年第一季度以来的首次增长，表明该公司正在逐步退出绿围裙服务模式带来的门店投资高峰。与博裕资本在中国成立的合资企业为公司在该市场的增长提供了战略框架。我们认为，公司专注于交易量而非客单价增长，表明其正采取以销量驱动的复苏战略，这有望支持其长期市场份额的增长。