-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師總結如下：ABI公佈2026年第一季有機營收成長5.8%，高於市場普遍預期的3.0%，這主要得益於每百升營收成長4.5%以及銷量成長0.8%（而非預期的下降0.5%）。每股盈餘（EPS）為0.97美元，高於市場普遍預期的0.89美元及上年同期的0.81美元，創下公司史上第一季最佳業績。我們認為，ABI旗下超級品牌的強勁成長勢頭，尤其是科羅納啤酒在本土市場以外16%的成長，帶動了總收入成長8.2%，這充分展現了其強大的競爭優勢，並在75%的市場中實現了市場份額的成長。 管理層維持2026年EBITDA成長預期為4-8%，與其中期展望及市場普遍預期的5.1%一致，預計資本支出為35-40億美元。 「啤酒之外」業務部門營收成長37%，成長加快，毛利率儘管因行銷投入增加導致EBITDA利潤率下降15個基點，但仍提升76個基點至56.6%。鑑於ABI強大的全球產品組合和穩健的市場地位，我們對ABI的成長前景充滿信心。
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US Markets
オーストラリア中央銀行、ほぼ全会一致で政策金利を再び引き上げ
オーストラリア準備銀行は火曜日、根強いインフレと燃料価格の急騰を受け、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、4.35%とした。これは今年3度目の利上げとなる。 オーストラリア準備銀行は、インフレ率は「中東紛争以前から既に高水準」であり、燃料価格や関連商品価格の最近の急騰により、目標レンジである2～3%を上回った状態が長期化する可能性が高いと述べた。 今回の利上げは市場の予想通りであり、前週に発表された消費者物価指数（CPI）が3月までの12ヶ月間で4.6%となり、2月の3.7%から上昇したことを受けての決定となった。 中央銀行は、「燃料価格の上昇はインフレを加速させており、これが商品やサービスの価格全般に二次的な影響を及ぼす可能性が高い兆候が見られる」と述べた。また、今年の家計支出と企業支出の減速に伴い、失業率が「若干上昇する」と予想している。 火曜日の決定はほぼ満場一致で、8人の政策委員が利上げに賛成票を投じ、4.1%の据え置きに賛成票を投じたのはわずか1人だった。3月の前回の政策会合では、利上げ賛成5票、据え置き賛成4票と、より拮抗した結果となった。 中央銀行は、中東紛争の早期解決と燃料価格の下落を前提とした基本シナリオに基づき、年末までに国内経済の成長率が1.3%に減速すると予測している。しかし、インフレ率が予想よりも高く、経済活動が予想を下回るシナリオも考えられると警告した。 政策会合後の記者会見で、ミシェル・ブロック中央銀行総裁は、たとえ米イラン紛争が早期に解決されたとしても、その影響は年末まで続くと述べた。さらに、その結果生じる原油価格の下落が、国内の住宅危機を悪化させるだろうと付け加えた。 ANZ銀行は、中央銀行の会合後の声明は予想以上にタカ派的なトーンだったと指摘した。 「会合後の声明では、取締役会が『政策金利を3回引き上げた』と述べられていたものの、我々が期待していた6月の利上げ一時停止への明確な道筋は示されなかった」とANZは述べた。
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International
ANZ銀行は、オーストラリア準備銀行（RBA）の会合後の姿勢は予想以上にタカ派的だったと述べている。
ANZ銀行は、オーストラリア準備銀行（RBA）の会合後の声明は予想以上にタカ派的なトーンで、理事会が「政策金利を3回引き上げた」と述べているにもかかわらず、6月の政策金利据え置きの可能性は明確に示されていないと指摘した。これは同行が火曜日に発表したメモによるものだ。 同行は、これは必ずしも追加利上げが決定したことを意味するものではなく、理事会が選択肢を残しておきたいと考えていることを示していると述べ、その後の記者会見では、ANZが政策声明で期待していた「政策金利据え置きに関する表現」がより多く見られたと付け加えた。 ANZは、3月の5対4の投票結果から、一部の理事の間で金融政策声明での政策決定を強く望んでいることが示唆されることから、理事会は6月に政策金利を据え置くとの見方を維持していると述べた。 ANZは、中東紛争の迅速な解決と原油供給の再開がなければ、8月までにオーストラリアの経済活動データは軟調となり、オーストラリア準備銀行（RBA）は金利を据え置くと予想している。しかし、生産能力の逼迫への懸念が継続していることや、よりタカ派的な姿勢が見られることから、今回の会合前よりも8月の利上げリスクが高まっているように見えると付け加えた。 ANZは、RBAのスタッフは第2四半期のインフレ率を第1四半期比で1%と予測しているようで、経済活動データが軟調でない限り、RBAが8月に金利を据え置くのは難しいだろうと述べた。 ANZは、インフレ率のトリム値はやや低いと予測しており、RBAの第2四半期の失業率予測については、より高い数値になるリスクが高いと見ていると付け加えた。
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US Markets
中東の原油価格高騰の中、オーストラリアの家計支出は3月に1.6％増加
オーストラリアの家計支出は3月に過去2年間で最も速いペースで急増した。これは中東紛争による原油価格の高騰が主な要因だ。 オーストラリア統計局（ABS）が火曜日に発表したデータによると、季節調整済みの家計支出は前月比1.6%増となり、前月の0.3%増から大幅に加速した。ただし、市場予想の1.8%増にはわずかに及ばなかった。 ABSのビジネス統計責任者、トム・レイ氏は、「中東紛争を受けて燃料価格が上昇し、輸送費が5.1%増加したことが、3月の家計支出の大幅な増加につながった」と述べた。 イラン紛争が世界の原油市場を混乱させ、特にホルムズ海峡の封鎖によって影響を受けたことで、燃料価格は3月下旬にピークを迎えた。 この燃料価格の高騰は、通勤者が自家用車の利用を控えたため公共交通機関の利用増加にもつながった。また、サプライチェーンへの不安から消費者が食料品を買いだめしたため、食料品支出も1.7%増加した。 コモンウェルス銀行のシニアエコノミスト、アシュウィン・クラーク氏は、燃料価格の上昇が今年後半の支出伸びの鈍化につながると指摘した。 「年内には支出伸びがさらに鈍化すると予想している」とクラーク氏は述べた。「家計消費の減速は、経済が減速し、均衡に近づくために必要な措置だ」。 ANZのアナリストも同様の慎重な見通しを示しており、エコノミストのアーロン・ルーク氏とオーストラリア経済担当責任者のアダム・ボイトン氏は、「第1四半期は比較的堅調な結果となったものの、今後支出伸びは鈍化すると引き続き予想している」と述べた。 一部のアナリストは、原油価格ショックにもかかわらず家計支出が堅調に推移しているため、中央銀行にはインフレ抑制の余地があると見ている。 ブルームバーグ・ニュースによると、キャピタル・エコノミクスは、家計支出が「原油価格ショックにもかかわらず堅調に推移している」ため、オーストラリア準備銀行は「さらなる金融引き締めに強い懸念を抱くことはないだろう」と述べた。 オーストラリア準備銀行（RBA）は火曜日、イラン紛争によって引き起こされたインフレ圧力の高まりを受け、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、4.35％とした。
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