-- 獨立研究機構CFRA向提供了以下研究報告。 CFRA分析師的觀點摘要如下：我們維持1,219美元的目標價，並採用26倍的2027財年（9月）每股盈餘預期。本益比的下調反映了FHFA允許VantageScore在符合標準的抵押貸款中使用後，監管方面的不確定性。此舉首次對FICO長期壟斷地位構成了實質競爭。我們對2026財年的每股盈餘預期為41.08美元（高於先前的38.48美元），對2027財年的每股盈餘預期為46.90美元。我們維持「持有」評級，同時等待FICO的抵押貸款直接許可計劃的競爭格局和市場接受度趨勢更加明朗。目前，貸款機構的接受度仍不明朗，管理階層對競爭威脅的輕視與其採取的防禦性定價策略形成鮮明對比。儘管該公司近期業績表現強勁，並透過股票回購實現了積極的資本回報，但監管環境已發生根本性變化，因此需要保持謹慎。 FICO 的平台軟體發展勢頭、不斷擴大的營運槓桿以及轉換成本，提供了足夠的上漲空間來抵消近期行業的變化。
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調査速報：CFRAはミッドアメリカ・アパートメント・コミュニティーズ社の株式に対する「売り」の投資判断を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。MAAの主要賃貸市場の低迷と、予想P/FFOが14.0倍（集合住宅REITの平均15.5倍を下回る）であることを考慮し、目標株価を6ドル引き下げ、119ドルとします。2026年のFFO予想を0.15ドル引き上げ8.50ドルとし、2027年のFFO予想を0.10ドル引き下げ8.70ドルとします。総賃貸収入はそれぞれ22億ドルと23億ドルと見込んでいます。 2027年のFFO見通しについては、2026年と同様、新規リースの賃料引き上げが困難になるとの見方から、より慎重な見通しとしています。MAAの事業展開地域は主にサンベルト地域ですが、新規供給の増加により月間リース料に下方圧力がかかり、新規テナントのリース契約において、入居率向上と空室率低下のためのインセンティブが必要となっています。米国経済と雇用動向が、月間賃料や収益の上昇の起爆剤になるとは考えていません。MAAの主要なサンベルト地域市場の一部では、デンバー（前年比-13%）やテキサス州オースティン（前年比-9%）など、キャッシュNOIが減少しており、他の地域市場も低迷しています。配当利回りは4.7%で、これは安定していると考えています。
$MAA
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調査速報：CFRAはVLTO株に対する「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、目標株価を115ドルから100ドルに修正します。これにより、株価は2027年のEPS予想4.53ドル（変更なし）の22倍となり、同業他社の過去3年間の予想PER平均水準に近づきます。また、2026年のEPS予想を4.15ドルから4.20ドルに引き上げます。VLTOは第1四半期に好調な業績を上げ、営業利益は前年同期比12.6%増の1.07ドルとなり、市場予想の1.01ドルを上回りました。コア売上高は前年同期比約2%増となり、特に水質関連事業の売上高が4%増加したことが、製品品質・イノベーション関連事業の1%減を相殺しました。中国事業は依然としてまちまちで、各セグメントの業績にばらつきが見られました。営業利益率は緩やかに拡大し、売上高はまちまちだったものの、最終利益は改善し、10ベーシスポイント上昇して25.1%となった。フリーキャッシュフローは19.7%増加し、当四半期中に約10億ドルの設備投資を支えた。これには、In-SituとGlobalVisionの買収に6億2000万ドル、自社株買いに3億ドルが含まれる。VLTOはまた、2028年までに年間6500万ドルから7500万ドルのコスト削減が見込まれるコスト最適化プログラムを開始した。
$VLTO
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調査速報：CFRAはフェア・アイザック・コーポレーションの投資判断を「ホールド」に据え置き
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。当社は、目標株価を1,219ドルに据え置きます。これは、2027年度（9月期）のEPS予想の26倍を適用したものです。この倍率は、FHFAがVantageScoreを適合住宅ローンに導入することを決定したことによる規制上の不確実性を反映しています。これにより、FICOの長年の独占状態に対する初の本格的な競争が生まれます。当社のEPS予想は、2026年度が41.08ドル（従来予想の38.48ドルから上方修正）、2027年度が46.90ドルです。当社は、FICOの住宅ローン直接ライセンスプログラムにおける競争環境と導入動向についてより明確な情報が得られるまで、投資判断を「ホールド」に据え置きます。融資機関の導入状況は依然として不透明であり、経営陣は競争上の脅威を否定する一方で、価格面で防衛的な措置を講じています。同社は引き続き堅調な短期業績と自社株買いによる積極的な資本還元を示しているものの、規制環境は根本的に変化しており、注意が必要である。FICOのプラットフォームソフトウェアの勢い、拡大する営業レバレッジ、およびスイッチングコストは、最近の業界の変化を相殺するのに十分な上昇余地を提供する。
$FICO