-- 本週，標普500指數上漲3.6%，在伊朗和美國之間備受矚目的和平談判以及第一季財報季到來之前，股市普遍上漲。 標普500指數本週收在6816.89點，連續第二週上漲。該指數4月累計上漲4.4%，基本收復了3月4.6%的跌幅。今年以來，該指數下跌0.4%。 本周初，美國和伊朗達成的為期兩週的停火協議似乎正在維持，華盛頓和德黑蘭的官員預計將於週六在巴基斯坦舉行會晤，巴基斯坦曾協助促成停火。 下週也標誌著第一季財報季的非正式開始。 根據密西根大學4月的初步調查，美國消費者信心指數本月跌至歷史最低點，反映出人們對物價上漲以及中東衝突帶來的整體經濟影響的擔憂加劇。這項調查在宣佈為期兩週的停火之前基本上完成。 美國勞工統計局的報告顯示，由於中東衝突導致能源價格大幅上漲，美國3月消費者通膨率加速攀升至近四年來的最高月度水準。數據顯示，3月能源價格較上季成長約11%，其中汽油價格飆漲21%，佔整體漲幅的近四分之三。 除能源板塊外，本週所有板塊均上漲。通訊服務和非必需消費品板塊均上漲5.8%，科技板塊上漲4.8%，工業板塊上漲4.7%。材料板塊也表現強勁，上漲3.5%，房地產和金融板塊均上漲超過2%。公用事業、必需消費品和醫療保健部門也小幅上漲。 亞馬遜（AMZN）是非必需消費品部門表現最佳的股票，上漲14%。該公司表示，其亞馬遜網路服務（AWS）人工智慧業務第一季的年化收入超過150億美元，並且「正在快速成長」。亞馬遜執行長安迪傑西在致股東的信中表示，AWS 有潛力實現更快的成長。 派拉蒙天空之舞 (PSKY) 是通訊服務板塊漲幅最大的公司，上漲 12%。該公司先前為收購華納兄弟探索頻道 (WBD) 而獲得的 540 億美元過橋貸款，由美國銀行 (BAC)、花旗集團 (C) 和阿波羅全球管理公司 (APO) 提供，現已出售給更多銀行，金額縮減至 490 億美元。 英特爾 (INTC) 領漲科技板塊，股價飆漲 24%。英特爾和 Alphabet (GOOG, GOOGL) 旗下的Google擴大了一項多年合作協議，雙方將使用至強處理器和客製化基礎設施處理單元開發人工智慧和雲端基礎設施。兩家公司表示，英特爾的至強晶片將繼續支援谷歌雲端系統在人工智慧、推理和通用運算工作負載方面的應用。 能源板塊是本周唯一下跌的板塊，下跌 4.1%。 Phillips 66 (PSX) 領跌能源板塊，股價下跌 9.6%。該公司表示，根據初步數據，受大宗商品價格飆升導致的 9 億美元市值損失影響，預計其第一季業績將受到拖累。 Phillips 66 在一份監管文件中稱，大宗商品價格飆升也導致其衍生性商品頭寸的現金抵押品淨流出近 30 億美元。 預計下週將有多家大型公司發布財報，包括高盛集團 (GS)、摩根大通 (JPM)、強生 (JNJ)、富國銀行 (WFC)、花旗集團 (C)、貝萊德 (BLK)、美國銀行 (BAC)、摩根士丹利 (MS)、Progressive (PGR)、奈飛 (NFLX)、奈飛 (NFLX)、百事寶理事 (EpEP) 和亞伯達理事 (BEEP)。 經濟數據將包括 3 月的生產者物價指數、3 月的成屋銷售、進口價格、工業生產和產能利用率等報告。
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Asia
フォーテスキューは、鉄橋の脆弱性とグリーンエネルギーへのシフトから圧力を受けている、とジェフリーズが指摘
ジェフリーズは4月24日付のレポートで、フォーテスキュー（ASX:FMG）の四半期業績が低調だったことに加え、アイアンブリッジ鉱山における継続的な課題と、非中核事業であるグリーンエネルギープロジェクトへの支出増加が、収益と企業価値評価に対する懸念を高めていると指摘した。 同社は季節要因と天候の影響により業績が低調だったと報告した。ピルバラの赤鉄鉱事業は堅調だったものの、アイアンブリッジ磁鉄鉱プロジェクトは依然として低迷しており、処理量と利益率の課題に直面し、その価値を正当化するのに苦労する可能性がある。 ジェフリーズは、フォーテスキューが産業ユーザーやデータセンターなどの第三者顧客向けにグリーンエネルギー設備に6億8000万ドルを投資したことは戦略的な転換を示すものだと指摘したが、これは非中核事業への資本配分であり、より明確な収益が見込まれるまでは、鉱業事業の割引率を高く設定する根拠となる可能性があると見ている。 株式調査会社は、同社のピルバラ鉱区システムが港湾処理能力の限界に近づいていると指摘した。これは「好ましい問題」であり、同社がポートフォリオを見直し、アイアンブリッジの生産量を削減する一方で、全体的な出荷見通しは概ね据え置く中で、高収益の赤鉄鉱生産が高コストのアイアンブリッジの生産量を代替する可能性があるとしている。 調査会社は、配当金と設備投資の流出にもかかわらず、同社は42億ドルの現金を保有しており、財務的に健全であり、長期的には純現金ポジションに戻ると予想されると付け加えた。しかし、アイアンブリッジの不確実性とグリーンエネルギーへの支出増加をリスク要因として挙げ、減損処理の可能性も指摘し、慎重な見通しを裏付けた。 ジェフリーズはフォーテスキューの投資判断を「アンダーパフォーム」に据え置き、目標株価を17.50豪ドルから16.50豪ドルに引き下げた。
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Research
調査速報：CFRAはオーティス・ワールドワイド社の株式について「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を100ドルから90ドルに引き下げました。これにより、OTIS株の株価は、2027年EPS見通し4.58ドル（従来4.70ドルから下方修正、2026年EPS見通しは4.25ドルから4.18ドルに修正）の19.6倍と評価されます。これは、現在進行中の利益率低下の時期が不透明なことを考慮すると、産業機械業界の同業他社およびOTISの5年先予想PER平均と比較して、やや割安な水準と言えます。第1四半期のサービスマージンは、人件費と原材料費の上昇が価格設定を上回ったため、期待外れの結果となりました（160ベーシスポイント減の23%）。中国市場の低迷はまだ安定していませんが、過去にも指摘したように、これはOTISの事業ポートフォリオにおける縮小傾向にある分野であり、今後の影響は限定的になるでしょう。総じて、直近の四半期も前四半期と同様の状況（中国市場の低迷／新規設備販売の減少）が続いたが、OTIS全体の主要な収益源であるサービス部門における利益率の低下という懸念が加わった。収益性向上に向けた取り組みは進められているものの、回復の時期は不透明だ。
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Asia Markets
サウジアラビア株は週明けに上昇。米イラン和平協議は中止。
タダウル総合株価指数は日曜日、中東情勢に関する最新情報を受けて、投資家が分析を行う中、0.11%高で取引を終えた。 ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアアカウント「Truth Social」で、特使のスティーブ・ウィトコフ氏とジャレッド・クシュナー氏のパキスタン訪問が中止になったと発表した。この発表は、イランと米国の和平交渉が近いうちに実現するとの期待を後退させた。 さらに、イスラエルは4月25日にレバノンへの攻撃を開始した。ヒズボラを標的としたこの攻撃により、4人が死亡、レバノン南部で施設が被害を受けた。 一方、国内では、ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル（SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開）とトブ・アル・アシール（SASE:4012）が、3月31日までの3ヶ月間の決算を発表した。ペトロ・ラビグは第1四半期の赤字から黒字に転換したが、トブ・アル・アシールは純利益と売上高が増加した。ペトロ・ラビグは報告書の中で、「当四半期の純利益が前年同期の純損失から黒字に転換した主な理由は、精製油価格の上昇と販売量の増加による製品マージンの改善にある」と述べた。 ペトロ・ラビグの株価は終値で10%上昇した一方、トブ・アル・アセールは1.59%下落した。 一方、国内の経済指標発表予定は、木曜日に発表される第1四半期のGDP成長率速報値、M3マネーサプライ、3月の民間銀行融資データを除き、ほぼ予定されていない。
$^TASI$SASE:2380$SASE:4012