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摩根士丹利称，雅诗兰黛扭亏为盈的进程正在推进，但收购普伊格的交易使形势变得复杂。

発信

-- 摩根士丹利周一在一份电子邮件报告中指出，雅诗兰黛(EL)对其基础业务的转型进展顺利，公司有机销售增长已显著改善，足以确认其此前全年销售预期的高端水平。该报告回顾了雅诗兰黛第三财季的业绩。 报告还指出，尽管面临伊朗冲突带来的压力，雅诗兰黛第三财季每股收益的增长仍支撑了其2026年业绩指引的上调，以及对2027年初强劲的展望。 然而，摩根士丹利表示，雅诗兰黛关于高端美妆业务将在2027年加速增长的假设可能过于乐观，并补充说，该公司“在与Puig的潜在股权交易之前，有动力展现出最佳状态”。 该报告指出，尽管雅诗兰黛有望大幅提升每股收益，但其大规模收购的执行/文化风险是否值得付出机会成本（相对于雅诗兰黛自身业务的转型而言），仍存在一些疑问。 该投资公司指出，由于普伊格集团规模庞大、品牌/地域分布分散，以及合并家族企业所带来的文化风险，因此收购普伊格集团是一个复杂的目标。 报告称：“我们目前仍持观望态度，等待战略谈判的进展，并期待雅诗兰黛能够持续实现有机销售增长。” 摩根士丹利维持对雅诗兰黛的“持股观望”评级，并将目标股价从85美元上调至90美元。

Price: $82.07, Change: $+2.77, Percent Change: +3.49%

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Sectors

セクター最新情報：月曜午後、消費関連株が下落

月曜午後、消費関連株は下落し、ステート・ストリート・コンシューマー・ステープルズ・セレクト・セクターSPDR ETF（XLP）は0.9%、ステート・ストリート・コンシューマー・ディスクレショナリー・セレクト・セクターSPDR ETF（XLY）は0.6%それぞれ下落した。 企業ニュースでは、ゲームストップ（GME）がeBay（EBAY）を約555億ドル相当の現金と株式交換で買収する提案を行った。ゲームストップ株は7%以上下落し、eBay株は5.3%上昇した。 ノルウェージャン・クルーズ・ライン（NCLH）の株価は9%以上急落した。同社は月曜日、燃料費の高騰と中東紛争による消費需要の低迷を背景に、通期業績見通しを引き下げた。第1四半期の売上高も市場予想を下回った。 タイソン・フーズ（TSN）の第2四半期決算は、鶏肉と調理済み食品部門における価格と販売量の増加に支えられ、ウォール街の予想を上回った。同社の株価は2.5%上昇した。

$EBAY$GME$NCLH$TSN
US Markets

RBCによると、消費者の見通しは慎重だが、決済関連企業の業績は概ね市場予想通りか、あるいは予想を上回る可能性がある。

RBCキャピタル・マーケッツは月曜日に電子メールで送付したレポートの中で、主要な決済関連企業やフィンテック企業数社の決算発表は、予想通りか、あるいは予想を上回る可能性が高いと指摘した。ただし、各社は戦争によるインフレ圧力を背景に、消費者市場の見通しについては慎重な姿勢を示している。 今週、最新の四半期決算を発表予定の企業には、PayPal（PYPL）、Fiserv（FISV）、Shift4 Payments（FOUR）、Affirm（AFRM）、Block（XYZ）、Corpay（CPAY）、Global Payments（GPN）、Fidelity National Information Services（FIS）、Jack Henry & Associates（JKHY）、Rocket（RKT）、Toast（TOST）、NCR Voyix（VYX）などが含まれる。 RBCのアナリスト、ダニエル・パーリン氏は顧客向けレポートの中で、「決済グループは、（Shift4）を除き、予想通りか予想を上回る業績を達成すると見込んでいます。（Shift4は、季節的な業績低迷と中東情勢の影響を受けるGlobal Blue、PayPal、NCRの影響を受けると予想されます）」と述べています。「今四半期は税還付金の増加が消費動向にプラスに働くと予想されますが、燃料価格の高騰と全般的なインフレ環境が裁量支出に影響を与えていることから、経営陣は消費者の見通しについて慎重な姿勢を取ると予想されます。」 同証券会社によると、ジャック・ヘンリーとフィデリティ・ナショナルは、高い経常収益と堅調な需要を背景に、広範な経済変動の影響を受けにくいとみられます。「マクロ経済は両社にとって主要因ではなく、経営陣は、中核事業が（人工知能による）破壊的イノベーションに対してデータとコンプライアンスという堀を持っているという見解を引き続き強調していくと予想されます」とパーリン氏は述べています。 RBCによると、最近発表されたVisa（V）の四半期決算では、米国における決済取引量が伸び、Mastercard（MA）も同市場で購入取引量が伸びたことが明らかになった。これは、レストランや小売業は「堅調」を維持しているものの、国境を越えた取引や旅行関連は引き続き警戒すべき分野であると、パーリン氏は述べている。 PayPalのブランド決済事業は、中東紛争の影響と低所得者層の消費減少により、第1四半期の業績は低迷する可能性が高い。しかし、投資家は四半期決算だけでなく、同社の将来的な戦略的方向性に注目するだろうと、RBCは指摘している。 RBCは、Global Paymentsが中東の航空会社へのエクスポージャーと地域紛争の継続により、2026年上半期に「軽微な」逆風に直面すると予想している。Fiservは中東とのつながりは最小限であるものの、インフレと中小企業へのエクスポージャーが短期的には課題となる可能性がある。 RBCによると、Affirmは燃料費の高騰にもかかわらず、堅調な消費者需要を維持している。 「Affirmの潜在的な中東リスクは、原油価格の高騰が消費支出全体を圧迫する波及効果によるものであり、Affirmが低所得者層をターゲットとしていることを考えると、その層における潜在的な弱点が想定される」と、同証券会社は述べている。 BlockのCash App Borrowサービスは、消費者の購買圧力が高まる中で強い需要が見込まれると、同証券会社は指摘する。「（第1四半期について）四半期中の情報によると、Cash AppとSellerの両方で全体的な取引量の傾向は堅調に推移しており、（第2四半期には）さらなる要因がプラスに働く見込みだ」と、パーリン氏は述べた。 エネルギー価格は、米イスラエルとイランの戦争により、重要なホルムズ海峡を通る輸送が制限されたことで急騰している。この紛争は、ワシントンとテヘランの間で最近合意された停戦を受けて一時的に中断しているが、恒久的な停戦に向けた枠組みはまだ合意に至っていない。戦争は2月末に始まった。Price: $50.52, Change: $+0.08, Percent Change: +0.16%

$AFRM$CPAY$FIS$FISV$FOUR$GPN$JKHY$PYPL$RKT$TOST$VYX$XYZ
Australia

RBCによると、アカディア・ヘルスケアは不良債権懸念が解消されたことで業績が回復した。

RBCキャピタル・マーケッツは金曜日のレポートで、アカディア・ヘルスケア（ACHC）の見通しは、経営陣が最近の決算発表後に不良債権に関する懸念を明確化したことを受けて改善したと述べた。 同証券会社は金曜日のレポートで、決算発表後の急激な株価下落は「過剰反応」であり、経営陣のフォローアップ発言によって、以前の「広範な」不良債権懸念は撤回されたと指摘した。さらに、問題は「支払者の種類や地域を問わず広範なものではなく、少数の地域と特定の支払者に限定されている」と付け加えた。 RBCはまた、ガイダンスにはまだ含まれていないフロリダ州からの追加支払いによる潜在的な上昇余地にも言及した。 同証券会社は、経営陣が業務規律に注力し、支払拒否や不良債権問題に対処するためのリソースを増強したことを踏まえ、「ACHCのポジショニングに対する安心感が増している」と述べた。 RBCは目標株価を28ドルから31ドルに引き上げ、投資判断は「アウトパフォーム」を維持した。 アカディアの株価は月曜日の取引で約2%上昇した。Price: $28.39, Change: $+0.54, Percent Change: +1.94%

$ACHC