-- 德国商业银行周三发布的《欧洲日出》报告重点指出： 市场：美国国债在纽约尾盘遭到抛售，但在亚洲早盘交易中受追捧。布伦特原油价格周二晚间一度突破每桶100美元，但在特朗普总统宣布延长与伊朗的停火协议后回落。停火消息公布后，迷你期货合约小幅上涨。 美联储：美联储主席凯文·沃什在参议院确认听证会上表示，累计物价上涨是过去政策失误的遗留问题，通胀轨迹正在改善，但仍有许多工作要做。沃什认为，资产负债表不应持有长期资产，他没有给出具体的规模数字，任何调整都需要精心策划。 美联储：美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，美联储各银行在裁员10%方面进展顺利，需要重新考虑实体机构的布局，集中运营并引入人工智能（AI）。 美国：白宫提名克里斯托弗·费兰担任经济顾问委员会主席。 伊朗战争：特朗普总统延长停火期限，直至“谈判结束”。特朗普维持海上封锁。副总统万斯在伊朗拒绝出席后推迟了对巴基斯坦的访问。伊朗外长称美国的封锁是“战争行为”。伊朗通过使用不同的港口和船对船转运来规避封锁（《每日电讯报》）。伊朗收到“一些迹象”，表明美国准备打破封锁（塔斯明通讯社）。 ==欧洲： 欧洲央行：欧洲央行管理委员会成员马丁斯·卡扎克斯表示，目前没有加息的紧迫性；并称通胀预期目前得到控制。 德国：基民盟/基社盟提出所得税改革方案，每年减税250亿至300亿欧元（HB）。 法国：总理塞巴斯蒂安·勒科尔努宣布延长对受燃料成本上涨影响行业的援助。 意大利计划在2026年将预算赤字降至2.8%（路透社消息）。 乌克兰：总统弗拉基米尔·泽连斯基表示，德鲁兹巴输油管道的维修工作已经完成，为获得欧盟900亿欧元贷款扫清了障碍。
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調査速報：CFRAはオーティス・ワールドワイド社の株式について「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を100ドルから90ドルに引き下げました。これにより、OTIS株の株価は、2027年EPS見通し4.58ドル（従来4.70ドルから下方修正、2026年EPS見通しは4.25ドルから4.18ドルに修正）の19.6倍と評価されます。これは、現在進行中の利益率低下の時期が不透明なことを考慮すると、産業機械業界の同業他社およびOTISの5年先予想PER平均と比較して、やや割安な水準と言えます。第1四半期のサービスマージンは、人件費と原材料費の上昇が価格設定を上回ったため、期待外れの結果となりました（160ベーシスポイント減の23%）。中国市場の低迷はまだ安定していませんが、過去にも指摘したように、これはOTISの事業ポートフォリオにおける縮小傾向にある分野であり、今後の影響は限定的になるでしょう。総じて、直近の四半期も前四半期と同様の状況（中国市場の低迷／新規設備販売の減少）が続いたが、OTIS全体の主要な収益源であるサービス部門における利益率の低下という懸念が加わった。収益性向上に向けた取り組みは進められているものの、回復の時期は不透明だ。
$OTIS
Asia Markets
サウジアラビア株は週明けに上昇。米イラン和平協議は中止。
タダウル総合株価指数は日曜日、中東情勢に関する最新情報を受けて、投資家が分析を行う中、0.11%高で取引を終えた。 ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアアカウント「Truth Social」で、特使のスティーブ・ウィトコフ氏とジャレッド・クシュナー氏のパキスタン訪問が中止になったと発表した。この発表は、イランと米国の和平交渉が近いうちに実現するとの期待を後退させた。 さらに、イスラエルは4月25日にレバノンへの攻撃を開始した。ヒズボラを標的としたこの攻撃により、4人が死亡、レバノン南部で施設が被害を受けた。 一方、国内では、ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル（SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開）とトブ・アル・アシール（SASE:4012）が、3月31日までの3ヶ月間の決算を発表した。ペトロ・ラビグは第1四半期の赤字から黒字に転換したが、トブ・アル・アシールは純利益と売上高が増加した。ペトロ・ラビグは報告書の中で、「当四半期の純利益が前年同期の純損失から黒字に転換した主な理由は、精製油価格の上昇と販売量の増加による製品マージンの改善にある」と述べた。 ペトロ・ラビグの株価は終値で10%上昇した一方、トブ・アル・アセールは1.59%下落した。 一方、国内の経済指標発表予定は、木曜日に発表される第1四半期のGDP成長率速報値、M3マネーサプライ、3月の民間銀行融資データを除き、ほぼ予定されていない。
$^TASI$SASE:2380$SASE:4012
Research
調査速報：CFRAはユナイテッド・レンタルズ社の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。好調な第1四半期決算を受け、12ヶ月目標株価を950ドルから1,100ドルに引き上げます。これは、2027年のEPS見通し54.28ドル（前回予想と同水準、2026年のEPS見通しも同水準）の20.5倍に相当します。拡大を続けるレンタル機器業界においてURIが市場リーダーシップを確固たるものにしていることを考慮すると、より高い株価倍率は妥当であると判断します。第1四半期の好調な業績により、URIは通期売上高見通しを169億ドル～174億ドル、調整後EBITDA見通しを76億2,500万ドル～78億7,500万ドルに引き上げました。これは、繁忙期に向けて勢いが増していることを理由としています。負債比率が過去最低水準を大幅に下回っていることから、収益性の高いM&A案件が、さらなる業績見通しの上方修正につながる可能性があると考えています。 URIにとって利益率の低下は長年の課題でしたが、第1四半期決算では価格が好転し、関税関連のインフレが加速し始めた時期の四半期決算が近づくにつれて逆風が和らぎ始めていることが示されました。利益率については引き続き慎重な姿勢を維持していますが、安定化の兆しが見られることは心強いです。新規プロジェクト活動が価格動向を支えている可能性が高いと見ています。
$URI