-- 德国商业银行周一发布的“欧洲日出”报告重点指出： 市场：美国国债和德国国债期货大幅低开，随后企稳。美国国债收益率曲线趋于平缓，10年期国债收益率上涨2个基点。迷你期货低开，亚洲股市小幅上涨。美元指数(DXY)收复了上周五的部分跌幅，欧元(EUR)跌至1.176美元。布伦特原油价格飙升至每桶96美元。 美联储：美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，鉴于降息可能对通胀产生长期影响，他对降息持谨慎态度。旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利表示，维持利率不变仍能抑制通胀。 霍尔木兹海峡：伊朗重新对船只通行实施限制，直至美国封锁伊朗港口为止。美国方面登船检查了一艘悬挂伊朗国旗的货船。 伊朗战争：美国总统唐纳德·特朗普表示，美国代表将重返巴基斯坦进行谈判。他再次威胁要对伊朗的基础设施发动大规模袭击，并坚持认为战争“即将结束”。伊朗没有计划参加与美国的新一轮谈判，认为前景不明朗（伊朗国家电视台），但目前尚不清楚不参加谈判的决定是否最终确定。 阿联酋：阿拉伯联合酋长国请求美国提供战时金融支持，例如外汇互换额度（《华尔街日报》）。 ==欧洲： 欧洲央行：欧洲央行管理委员会成员马丁斯·卡扎克斯表示，下一次加息并非必然，因为如果物资短缺使经济更接近衰退，通胀压力将会大大减弱。另一位管理委员会成员亚历山大·德马科则表示，“仓促加息的风险比再等等”要大。两位成员均不反对市场预期今年将加息两次。欧盟委员会成员马丁·科赫尔警告不要采取先发制人的利率行动。 欧盟外交官担心，仓促与伊朗达成的框架协议将导致承诺力度不足，并引发新的争端，使该地区比以往更加不稳定（路透社）。 保加利亚：反对制裁俄罗斯和向乌克兰提供军事援助的前总统鲁门·拉德夫在议会赢得绝对多数席位。他表示，欧洲需要考虑如何保障资源安全，因为如果没有廉价能源，欧洲将失去竞争力。 评级：穆迪将比利时的评级从Aa3下调至A1，展望从负面调整为稳定，并确认立陶宛的评级为A2/稳定。DBRS确认意大利和斯洛伐克的评级为A（低）/稳定，欧盟的评级为AAA/稳定。
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調査速報：CFRAはオーティス・ワールドワイド社の株式について「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を100ドルから90ドルに引き下げました。これにより、OTIS株の株価は、2027年EPS見通し4.58ドル（従来4.70ドルから下方修正、2026年EPS見通しは4.25ドルから4.18ドルに修正）の19.6倍と評価されます。これは、現在進行中の利益率低下の時期が不透明なことを考慮すると、産業機械業界の同業他社およびOTISの5年先予想PER平均と比較して、やや割安な水準と言えます。第1四半期のサービスマージンは、人件費と原材料費の上昇が価格設定を上回ったため、期待外れの結果となりました（160ベーシスポイント減の23%）。中国市場の低迷はまだ安定していませんが、過去にも指摘したように、これはOTISの事業ポートフォリオにおける縮小傾向にある分野であり、今後の影響は限定的になるでしょう。総じて、直近の四半期も前四半期と同様の状況（中国市場の低迷／新規設備販売の減少）が続いたが、OTIS全体の主要な収益源であるサービス部門における利益率の低下という懸念が加わった。収益性向上に向けた取り組みは進められているものの、回復の時期は不透明だ。
$OTIS
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サウジアラビア株は週明けに上昇。米イラン和平協議は中止。
タダウル総合株価指数は日曜日、中東情勢に関する最新情報を受けて、投資家が分析を行う中、0.11%高で取引を終えた。 ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアアカウント「Truth Social」で、特使のスティーブ・ウィトコフ氏とジャレッド・クシュナー氏のパキスタン訪問が中止になったと発表した。この発表は、イランと米国の和平交渉が近いうちに実現するとの期待を後退させた。 さらに、イスラエルは4月25日にレバノンへの攻撃を開始した。ヒズボラを標的としたこの攻撃により、4人が死亡、レバノン南部で施設が被害を受けた。 一方、国内では、ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル（SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開）とトブ・アル・アシール（SASE:4012）が、3月31日までの3ヶ月間の決算を発表した。ペトロ・ラビグは第1四半期の赤字から黒字に転換したが、トブ・アル・アシールは純利益と売上高が増加した。ペトロ・ラビグは報告書の中で、「当四半期の純利益が前年同期の純損失から黒字に転換した主な理由は、精製油価格の上昇と販売量の増加による製品マージンの改善にある」と述べた。 ペトロ・ラビグの株価は終値で10%上昇した一方、トブ・アル・アセールは1.59%下落した。 一方、国内の経済指標発表予定は、木曜日に発表される第1四半期のGDP成長率速報値、M3マネーサプライ、3月の民間銀行融資データを除き、ほぼ予定されていない。
$^TASI$SASE:2380$SASE:4012
Research
調査速報：CFRAはユナイテッド・レンタルズ社の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。好調な第1四半期決算を受け、12ヶ月目標株価を950ドルから1,100ドルに引き上げます。これは、2027年のEPS見通し54.28ドル（前回予想と同水準、2026年のEPS見通しも同水準）の20.5倍に相当します。拡大を続けるレンタル機器業界においてURIが市場リーダーシップを確固たるものにしていることを考慮すると、より高い株価倍率は妥当であると判断します。第1四半期の好調な業績により、URIは通期売上高見通しを169億ドル～174億ドル、調整後EBITDA見通しを76億2,500万ドル～78億7,500万ドルに引き上げました。これは、繁忙期に向けて勢いが増していることを理由としています。負債比率が過去最低水準を大幅に下回っていることから、収益性の高いM&A案件が、さらなる業績見通しの上方修正につながる可能性があると考えています。 URIにとって利益率の低下は長年の課題でしたが、第1四半期決算では価格が好転し、関税関連のインフレが加速し始めた時期の四半期決算が近づくにつれて逆風が和らぎ始めていることが示されました。利益率については引き続き慎重な姿勢を維持していますが、安定化の兆しが見られることは心強いです。新規プロジェクト活動が価格動向を支えている可能性が高いと見ています。
$URI