化石燃料供給ショックがインドの再生可能エネルギーへの移行を促し、電化が進展する、とIEEFAが発表

-- エネルギー経済・金融分析研究所（IEEFA）は火曜日の報告書で、原油価格が1バレル98ドル、ガス価格が31%上昇したことで、インドの再生可能エネルギーへの移行が加速していると指摘した。化石燃料の供給途絶により、世界の海上貿易の25%が影響を受けている。 IEEFAによると、ホルムズ海峡のほぼ閉鎖状態により、世界の海上石油輸送量の約25%と液化天然ガス（LNG）輸送量が大幅に減少しており、主要輸入国であるインドは大きな打撃を受けている。 報告書によると、ブレント原油価格は危機前の水準を35%以上上回り、金融市場は新興国株式から1兆ドル以上を消失させるという反応を示した。 IEEFAは、エネルギーコストの上昇が中央銀行に利上げ圧力をかけている一方、通貨安は輸入クリーンエネルギー部品のコスト上昇につながっていると付け加えた。 こうした圧力にもかかわらず、今回の危機は電化を加速させ、化石燃料サプライチェーンの脆弱性を露呈させ、再生可能エネルギーへの投資を後押ししている。 IEEFAによると、2026年3月には液化石油ガス価格が1シリンダーあたり7%上昇し、電気IHクッキングヒーターの普及が加速した。また、インドエネルギー取引所における電力取引量は過去最高の139億ユニットに達した。 IEEFAは、電気自動車の普及も拡大し、2026年度の小売販売台数は24.6%増の245万台となり、電化への広範な移行を反映していると付け加えた。 IEEFAによると、電力購入契約を結んだ再生可能エネルギープロジェクトは、燃料費の影響を受けずに安定したキャッシュフローを生み出す。また、インドは2035年までに非化石燃料発電容量を60%に引き上げる目標を掲げており、これが投資の勢いをさらに強めている。 報告書によると、太陽光発電のコストは過去10年間で約80%低下し、バッテリー価格は2022年以降36%下落した。再生可能エネルギーは設備容量増加の84%を占め、電力料金はピーク時1ワットあたり約4.5インドルピー（0.04米ドル）となっている。 IEEFAは、国内の太陽光発電と風力発電は燃料輸入リスクを回避できる一方、インドの製造業基盤の拡大は輸入依存度を低下させ、投資家が価格変動や地政学的混乱の影響を受けにくい選択肢へとシフトする中で、再生可能エネルギーはより安定した資産としての地位を確立していると指摘した。 IEEFAは、インド企業が再生可能エネルギー設備容量の71.8%を保有しており、国営電力会社よりもグローバル資本を誘致する上で有利な立場にあると付け加えた。JSWエナジーの1,000メガワット時BESSやアダニの3,530メガワット時システムといったプロジェクトが企業によって推進されている。 民間企業も資金調達を牽引しており、インドのグリーンボンド発行額は2026年3月までに250億ドル近くに達する見込みである。アダニ・グリーンによる30億ドルの資金調達や、リニュー・パワーによるアジア開発銀行からの3億3100万ドルの資金調達といった事例も見られる。 しかし、多額の資金流入にもかかわらず、実行リスクが浮上している。蓄電池の入札量は2024年の24ギガワット時（GWh）から2025年には60GWhに増加したが、実際の導入量は0.5GWh程度にとどまっており、投資家の懸念が高まっている、とIEEFAは指摘する。 約45GWの再生可能エネルギー発電容量について電力販売契約が締結されていない一方、配電会社は2024年度に2550億インドルピー（27億ドル）の損失を計上したのに対し、2025年度には270億インドルピー（2億8550万ドル）の利益を計上しており、投資家の信頼を得るには持続的な財務安定性が不可欠である、とIEEFAは付け加えた。