-- 加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師週一在一份報告中指出，穩健的燃油利潤率和穩定的消費者需求支撐了便利商店營運商，預計其第一季業績將表現良好。 儘管燃料價格上漲、伊朗衝突引發的地緣政治緊張局勢以及消費者日益注重性價比，該公司仍對該行業保持樂觀展望。 分析師表示：“儘管面臨地緣政治風險加劇、伊朗衝突導緻原油價格高企以及消費者持續追求性價比的背景下，汽油利潤率的相對強勢、長期穩定的需求記錄以及從第四季度延續到第一季度的增長勢頭，都支撐了我們對該行業的積極看法。” 分析師指出，從歷史經驗來看，油價和燃油價格的波動為更成熟的營運商提供了機會，使其能夠獲得高於行業平均水平的汽油利潤率溢價，而燃油利潤率在過去十年中持續改善。 分析師表示：“儘管近期汽油價格飆升，但零售價格仍維持在2023/2024年的峰值水平，遠低於俄羅斯入侵烏克蘭後的峰值水平。” 然而，汽油需求持續低於新冠疫情前的水平，分析師認為，伊朗衝突後原油價格的波動加劇了汽油需求。 分析師表示：“燃料需求持續低於疫情前的水平，這反映了生活方式和通勤模式的結構性轉變、生活成本的上升，以及近期地緣政治因素導致的汽油價格飆升所帶來的需求彈性。” 加拿大皇家銀行(RBC)預測，美國第一季Alimentation Couche-Tard汽油的利潤率為每加侖45.75美分，比業界同期平均高出約8美分/加侖。分析師表示，預測高於過去八個季度溢價區間的上限（先前區間為每加侖3美分至6美分），反映出地緣政治背景下燃油價格的顯著波動。 加拿大皇家銀行(RBC)預測凱西便利商店(Casey's，CASY)的利潤率為每加侖39美分，而墨菲美國公司(Murphy USA，MUSA)的零售利潤率和綜合利潤率預計分別為每加侖24.5美分和32.7美分。
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US Markets
デンソー、地政学的リスクの中、2026年度の利益と売上高が増加
デンソー（TKO：6902）は、様々な外部要因にもかかわらず、2026年度の利益と売上高が増加したものの、中東情勢の混乱が日本の自動車メーカーに与える影響を理由に、翌年度の業績は減少することを見込んでいる。同社が火曜日に発表したプレスリリースによると、株主に帰属する利益は前年同期比5.9%増の4,438億円、売上高は前年同期比5.3%増の7兆5,400億円となった。これは、車両販売台数の増加と、一部製品プログラムの変更に伴うコスト回収に起因する。営業利益は前年同期比6.5%増の5,525億円となり、同社予想の5,000億円を上回った。デンソーの松井靖副社長兼CFOは、「関税関連コスト、部品・材料価格の高騰、人材への投資拡大など、様々な要因により収益性は影響を受けたものの、チームによる継続的な業務改善と生産量の増加により、昨年を上回る営業利益を達成した」と述べた。同社は当期の年間配当を67円とすることを決定した。デンソーは、ローム（東証：6963）の株式取得案をローム取締役会および特別委員会の承認を得られなかったため撤回したが、当期は黒字を計上した。この決定は、提案の企業価値を検討した結果、「現時点で提案を継続しても、必ずしも企業価値の向上に貢献するとは限らない」との結論に至ったことを受けて行われた。ロイター通信の報道によると、同買収案は最大83億ドル規模になる可能性があった。しかし、中東戦争を含む外部要因は、特にアルミニウム供給に関して、日本の自動車産業に影響を与える可能性がある。ブルームバーグ・ニュースが4月20日に報じたところによると、トヨタ（TKO：7203）の主要サプライヤーであるデンソーは、日本の自動車メーカーのアルミニウム輸入量の70%が中東からのものであるため、影響を受ける企業のひとつである。デンソーは、2027年度の帰属利益が3,820億円に減少する一方、売上高は7兆6,700億円に増加すると予測している。営業利益も5,000億円に減少することが見込まれている。松井氏は、「将来の成長を見据えた投資強化と、極めて不確実な事業環境に伴う潜在的なリスクを反映し、2026年度の営業利益予測を下方修正した」と述べた。
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Equities
世界銀行、中東戦争で食料価格が上昇すると警告
世界銀行は火曜日、中東紛争により世界の食料価格が高騰する見込みだと警告した。エネルギー価格の高騰が肥料価格を押し上げ、農業生産を圧迫しているためだ。 世界銀行によると、肥料価格は2026年までに31%上昇すると予測されており、特に尿素価格の急騰は農家の負担を増大させ、作物の収穫量を脅かすという。 また、紛争が長引けば、投入コストの上昇が世界の食料サプライチェーン全体に波及し、今年中に最大4500万人が深刻な食料不安に陥る危険性があると付け加えた。 世界銀行は、今回の事態はエネルギー供給の混乱が食料インフレを加速させ、特に貧困層が価格上昇の影響を最も受けやすいことを浮き彫りにしていると述べた。
Asia
ラメリウス・リソーシズ、3月期の金生産量が減少
ラメリウス・リソーシズ（ASX:RMS）は、3月期に金38,093オンスを生産し、総維持コスト（AISC）は1オンスあたり2,211豪ドルだったと、水曜日にオーストラリア証券取引所に提出した書類で明らかにした。 同社は、2025年3月期には金80,455オンスを生産し、AISCは1オンスあたり1,492豪ドルだったと、以前の提出書類で示していた。 同社は、2026年度の生産量見通しを185,000～205,000オンスに据え置き、AISC見通しを1オンスあたり1,700～1,900豪ドルから1,900～2,050豪ドルに上方修正したと、提出書類で述べた。
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