加拿大帝国商业银行将Choice Properties REIT的评级上调至“跑赢大盘”，维持16.50美元的目标价。

-- 加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)将Choice Properties REIT (CHP-UN.TO)的评级上调至“跑赢大盘”，并维持16.50加元的目标价。 分析师Tal Woolley写道，自大约两周前宣布收购First Capital REIT (FCR-UN.TO)价值50亿加元的资产以来，Choice的股价下跌了6%，而同期零售REITs上涨了2%，所有REITs则持平。 他补充道：“虽然这笔交易会使年度化FFO/u（单位FFO）稀释3%，但合并后的投资组合质量更高，预计整体有机增长率也将有所提高，因此相对于同行而言，股价的回调幅度似乎过大。”他还指出，Choice的盈利能力仍然可预测。 收购First Capital会提高杠杆率，但杠杆率可以降低，而且Choice Properties在降低杠杆方面有着成功的记录。因此，Woolley认为，略微提高市盈率，即使盈利略微下降，也是合理的。 “预计总回报率约为15%，已从我们零售房地产投资信托基金覆盖范围的平均水平跃升至高端（范围：0%-15%，平均8%），因此我们上调了评级。” 16.50美元的目标价基于2027年预期FFO/单位15.1倍（此前为14.5倍），相当于一年后净资产值估值的10%溢价（此前为8%）。“这在其同业公司中处于高端水平，但我们认为，鉴于CHP较低的杠杆率、可观的增长和稳定的运营业绩，这一估值是合理的。” 加拿大帝国商业银行(CIBC)预计First Capital的收购交易将于第四季度完成。