儘管面臨地緣政治風險，電裝2026財年獲利與營收仍將成長

スコシア銀行のホルト氏によると、カナダ連邦政府は2025～2026会計年度の財政赤字が「目標」に達する可能性があり、さらに下回る可能性もあるとのこと。

スコシアバンクの副社長兼資本市場経済部門責任者であるデレク・ホルト氏は、火曜日の取引終了後に発表されるカナダの春季経済報告と財政報告において、追加刺激策、2025-2026年度の財政赤字、将来の赤字と債券発行に関する「概算」、そして政府系ファンド計画の詳細が「鍵」となるだろうと述べている。 「赤字と債券発行に関するガイダンスを真に受けてはいけない。財務省の実績は、規模や転換点の見落としに関して非常に悪い。アナリストの実績も同様だ」とホルト氏は言う。 「それは、商品価格の高騰のような予期せぬ事態が発生したり、予想外の改善策に支出するなど政治的な介入があったり、経済が必ずしも期待通りに推移するとは限らないからだ。経済予測は難しい仕事だ。あまりにも頻繁に、あらゆる予測を取り巻く激しい議論よりもはるかに難しい。」 しかし、この場合、カナダ連邦政府は2025～2026年度の財政赤字を「達成」するか、あるいは予想外の好材料をすべて、もしくは大部分を支出することで赤字額を抑える可能性があるとホルト氏は述べている。同氏はさらに、「物価上昇は、政府が好調な商品すべてに課税していることから、間違いなく政府にとってプラスに働いている。関連する物価デフレーターは消費者物価指数（CPI）ではなく、財政状況の原動力となる名目GDPを導く広範なGDPデフレーターである。国内経済は予想以上に好調に推移している可能性がある。政府の支出策の実施は、その規模と複雑さゆえに不確実性に満ちている。追加支出措置はありそうだが、すでに多くのことが事前に発表されている」と付け加えた。

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イラン戦争終結に向けた進展が停滞する中、原油価格が急騰

火曜早朝、原油価格は急騰し、米国産標準原油（WTI）は3週間ぶりに1バレル100ドルを突破した。これは、イランとの戦争終結への期待が薄れ、ホルムズ海峡の閉鎖が続いていることが背景にある。 6月渡しのWTI原油は4.94ドル高の1バレル101.31ドルとなり、4月7日以来の高値をつけた。一方、6月渡しのブレント原油は3.66ドル高の1バレル111.89ドルとなった。 週末にパキスタンで開催予定だったイランと米国の協議は中止となった。また、イランが月曜日に提示した、米国の港湾封鎖解除と核開発計画に関する協議延期と引き換えにホルムズ海峡を再開するという提案は、トランプ大統領によって拒否された。 イランは2月28日、米国とイスラエルによる攻撃を受け、ホルムズ海峡を封鎖した。同海峡はペルシャ湾岸諸国が供給する世界の石油需要の20%を占める要衝であり、その封鎖は史上最大の供給ショックを引き起こし、戦争開始以来、原油価格は44%上昇した。 「ホルムズ海峡の再開に向けた進展の兆しが見られない中、原油価格は上昇を続けた。米国とイランによる封鎖により、同海峡を通過する石油の量はほぼゼロにまで減少している。世界的な供給逼迫の深刻さに対する懸念は高まり続けており、精製燃料市場の逼迫により、ディーゼル燃料とジェット燃料の価格はすでに1バレル200ドルに迫っている」とサクソバンクは指摘した。 ホルムズ海峡の封鎖は、湾岸産油国に依存するアジア諸国が利用可能な原油を巡って競争を繰り広げているため、原油のスポット価格を押し上げている。価格高騰はインフレを加速させ、供給不足が需要破壊を招き、経済成長を阻害することで、世界的な景気後退のリスクを高めている。 「ホルムズ海峡が5月中に再開されなければ、警鐘は鳴り響くだろう。原油と石油製品のスポット価格は上昇の一途を辿るだろう。そして、6月か7月までにまともな再開が実現しなければ、世界が石油消費量を供給量に近い水準まで削減せざるを得なくなるような、深刻な危機に陥るリスクは非常に高い」と、SEBリサーチのチーフアナリスト、ビャルネ・シールドロップ氏は述べている。