日本のサービス業の成長率は4月に11カ月ぶりの低水準に減速した。コスト上昇と需要低迷が活動を圧迫する一方、企業は過去最高水準に近いペースで価格を引き上げており、日本銀行の利上げの可能性を前にインフレ圧力の高まりへの懸念が高まっている。 S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスがまとめたデータによると、auジブンバンク日本サービス業PMIは4月に51となり、3月の53.4から低下した。これは2025年5月以来の低水準となる。50を上回る数値は成長を示す。 新規受注の伸びも10月以来の低水準に鈍化した。中東紛争に関連する不確実性と価格高騰が海外販売を圧迫し、輸出需要は5カ月ぶりに縮小した。 同時に、投入コストは1年ぶりの高水準で上昇した。これは主に紛争に関連した燃料費と輸入費の上昇、そして円安が要因となっている。企業はこれらのコストを顧客に転嫁し、販売価格は2007年の調査開始以来3番目に急激な上昇を記録した。 製造業とサービス業の活動を合わせた総合PMIは53から52.2に低下したが、製造業生産高は需要の急増を背景に12年以上ぶりの速いペースで拡大した。 「基礎データは、サービス部門の成長鈍化が減速の要因であることを示している。製造業は中東戦争による需要の急増を背景に、12年以上ぶりの速いペースで生産高を伸ばした」と、S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのエコノミクス・アソシエイト・ディレクター、アナベル・フィデス氏は述べた。 これらのデータは、景気減速と持続的なインフレ圧力が重なり、日本経済が政策立案者にとってより困難な局面に入りつつあることを示す兆候をさらに強めるものだ。 「戦争をめぐる不確実性の継続、今後の価格上昇の可能性、そして顧客需要の低迷が、企業景況感を引き続き低迷させている。特に、今後1年間の見通しに対する楽観度は、2020年8月の新型コロナウイルス感染症パンデミック以来の最低水準にまで落ち込んだ」とフィデス氏は付け加えた。 政府の別のデータによると、3月の実質賃金は前年同月比1%上昇し、3ヶ月連続の増加となった。名目賃金は2.7%上昇し、317,254円となった。しかし、賃金上昇率はインフレ率に依然として追いついておらず、消費者物価は1.6%上昇にとどまった。 サービス需要の低迷と価格上昇圧力の加速が重なり、市場が6月の利上げを織り込みつつある中で、日本銀行の政策見通しを複雑化させる可能性がある。日銀は4月に政策金利を据え置いたものの、企業が賃上げと価格上昇に引き続き舵を切るため、インフレ率が予想を上回る可能性があると警告した。
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日銀議事録は、イラン原油価格ショックの中、利上げ支持の高まりを示している。
日本銀行の政策決定会合（3月18～19日開催）の議事録が木曜日に明らかにした。会合では、イラン紛争による原油価格ショックが長期化し、インフレを加速させる場合、さらなる利上げが必要になる可能性について議論が交わされた。 3月の会合は、2月下旬の米イスラエルによるイラン攻撃後、日銀にとって初めての政策会合となった。政策決定会合では、短期政策金利を0.75%に据え置いたものの、原油価格の高騰が円安によるインフレ圧力を強めていることから、金融引き締めの姿勢を維持した。 複数の委員は、エネルギーコストの上昇がインフレ期待を高め、企業がコスト上昇分を価格転嫁し続けるリスクを日銀は無視できないと警告した。ある委員は「長期の間隔を置かずに」利上げを行うべきだと主張し、別の委員は、中東紛争にもかかわらず経済が堅調に推移するならば、日銀は「ためらうことなく」金融引き締めを行うべきだと述べた。 議事録によると、多くの委員は原油価格ショックを一時的なものと捉え、日銀は短期的な供給過剰による価格上昇を概ね見過ごすべきだと述べていた。しかし、政策担当者らは、長期化する紛争は基調インフレに二次的な影響を及ぼす可能性があり、金融政策による対応が必要になると警告した。 この議論は、日銀がインフレの上昇リスクに対する懸念を強めていることを反映している。上田和夫総裁は3月の会合後、政策担当者らは成長の下振れリスクよりもインフレリスクに注目していると述べ、原油価格の上昇と円安が予想以上に物価を押し上げる可能性があると警告した。 4月29～30日の日銀会合では、タカ派的な姿勢がさらに強まった。9人の委員のうち3人が1.0％への利上げを提案し、2016年以来最多の反対票数となった。日銀はまた、インフレ予測を大幅に引き上げ、企業がコスト上昇分を価格転嫁する傾向が強まっていると警告した。 「日銀は金利を据え置いたものの、3人の反対票は金融当局者が直面する緊張関係を浮き彫りにしている」と、HSBC香港のチーフ・アジア・エコノミスト、フレッド・ニューマン氏は4月の会合後、ロイター通信に語った。 「エネルギー危機によってさらに高まった日本のインフレ期待を考慮すると、日銀は物価上昇圧力のさらなる高まりを防ぐために、いずれ利上げを行う必要があるだろう」とニューマン氏は付け加えた。
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イラン核合意の見通しが明るくなり、ナスダックとS&P500指数が史上最高値を更新
水曜日、米国とイランが和平合意に近づいているとの報道を受け、ナスダック総合指数とS&P500種株価指数は史上最高値を更新し、原油価格は急落した。 ナスダック総合指数は2%高の25,838.9、S&P500種株価指数は1.5%高の7,365.1となり、いずれも4月8日以来の最高値と最大の上昇率を記録した。ダウ工業株30種平均は1.2%高の49,910.6で取引を終えた。 エネルギーと公益事業を除く全セクターが上昇し、工業セクターとテクノロジーセクターがそれぞれ2.6%上昇して上昇を牽引した。 WTI原油は6.9%安の1バレル95.20ドル、ブレント原油は7.7%安の1バレル101.40ドルで取引を終えた。 米イラン両当局は、戦争終結と核交渉の枠組み構築に向けた1ページの覚書に合意間近であると、Axiosが水曜日に情報筋の話として報じた。 「合意発表があれば、先物価格は直ちにさらに上昇するだろう。実際、合意の可能性だけでも既に原油価格の下落を招いている」と、Rystad Energyのチーフ石油アナリスト、パオラ・ロドリゲス＝マシウ氏はに送ったメールの中で述べた。 ロドリゲス＝マシウ氏は、海峡再開から原油の流れが正常化するまでには6～8週間かかると指摘し、現物市場の回復は先物市場の予測ほど速くは進まないだろうと述べた。 CNNによると、ドナルド・トランプ米大統領は、過去24時間でイランと「非常に良い協議」を行ったと述べたが、イランが戦争終結に向けた米国の提案にいつ回答するかについては期限を設けていない。 トランプ大統領は、イランが合意に至らなければ強力な軍事作戦が発動されると、同日午前のソーシャルメディアへの投稿で警告した。 報道によると、イランは米国の最新の提案を検討中であると述べた。 米国債利回りは低下し、10年債利回りは7.8ベーシスポイント低下して4.35%、2年債利回りは7.4ベーシスポイント低下して3.88%となった。 企業ニュースでは、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の株価が約19%急騰し、S&P500指数構成銘柄の中で最も好調な銘柄の一つとなった。 火曜日遅く、同社は予想を上回る第1四半期決算を発表した。人工知能（AI）インフラへの需要がデータセンターの売上高を前年同期比で押し上げた。 バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズによると、アドバンスト・マイクロ・デバイセズはサーバー向け中央処理装置（CPU）市場の約半分のシェアを獲得すると見込まれており、同社は2030年までに同市場が1200億ドルを超えると予測している。 ウォルト・ディズニー（DIS）の第2四半期決算は、全事業部門で増収を記録し、市場予想を上回りました。メディア・エンターテインメント大手であるディズニーは、下半期の成長加速への期待を改めて表明しました。ディズニー株は7.5%上昇し、ダウ平均株価構成銘柄の中でトップの上昇率となりました。 NVIDIA（NVDA）もダウ平均株価構成銘柄の中でディズニーに続き、5.8%上昇しました。特殊ガラスメーカーのコーニング（GLW）は、半導体大手NVIDIAとの複数年契約に基づき、AIファクトリーの構築を支援するため、光接続部品の製造能力を増強する予定です。コーニング株は12%急騰しました。 アリスタ・ネットワークス（ANET）の株価は14%近く下落し、S&P500構成銘柄の中で最悪のパフォーマンスとなりました。クラウドネットワーキング企業である同社は、火曜日の終盤に第2四半期の売上高見通しを発表し、市場予想をわずかに下回りました。 経済ニュースでは、ADP（ADP）のデータによると、4月の米民間部門の雇用者数は1年以上ぶりの速いペースで増加しました。 オックスフォード・エコノミクスはレポートの中で、「ADP雇用統計における民間部門雇用者数の増加は、労働市場の安定を示唆するだけでなく、イラン戦争勃発にもかかわらず、労働市場が回復に向かっている可能性を示唆している」と述べた。「このシグナルが金曜日に発表される公式統計にも反映されれば、損益分岐点失業率がほぼゼロと推定される現状を踏まえると、失業率は低下する可能性が高い」と付け加えた。 ブルームバーグがまとめた調査によると、米労働統計局（BLS）が金曜日に発表するデータでは、先月の非農業部門雇用者数は6万5000人増加したとみられ、3月の17万8000人増から減少する見込みだ。失業率は4.3%で横ばいと予想されている。 セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁は水曜日、インフレリスクが上昇方向にシフトしていると述べた。 ロイター通信の報道によると、ムサレム総裁はミシシッピ州銀行協会主催のイベントで、「雇用面とインフレ面の両方にリスクがある」と語った。 「私の理解では、リスクはインフレ側にシフトしつつある。」 金価格は3.1%上昇し、1トロイオンスあたり4,708.50ドルとなった。一方、銀価格は6.1%上昇し、1オンスあたり78.05ドルとなった。
Dow JonesNasdaq CompositeS&P 500$ADP$AMD$ANET$DIS$GLW$NVDA
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DoorDash、過去最高の会員登録数を記録し、第1四半期の業績予想を上回った。
フードデリバリー大手のDoorDash（DASH）は水曜遅く、ウォール街の予想を上回る第1四半期決算を発表した。会員登録数は過去最高を記録した。 3月期の1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.44ドルから0.42ドルに減少したが、売上高は33%増の40億4000万ドルとなった。FactSetが調査したアナリストは、EPSを0.36ドル、売上高を41億5000万ドルと予想していた。 DoorDashの株価は時間外取引で12%急騰した。年初来、水曜終値時点では約26%下落している。 同社は声明で、「2026年第1四半期は、継続的な製品改善と堅調な消費者需要動向により、会員登録数が過去最高を記録し、月間アクティブユーザー数も過去最高を更新、各プラットフォームにおける顧客エンゲージメントも好調だった」と述べた。 同社によると、米国におけるDashPass会員数は、新規登録者数の増加と解約率の低下に支えられ、成長が加速した。国際的に見ても、DashPass、Wolt+、Deliveroo Plusの会員数は増加しました。 DoorDashは2025年10月に英国のフードデリバリー会社Deliverooを買収しました。 マーケットプレイスの総注文額（税金、チップ、会員費を含む、マーケットプレイスで完了したすべての注文の合計額）は、前年比37%増の316億ドルとなり、市場予想の315億ドルを上回りました。 DoorDashによると、注文数は消費者数の増加に牽引され、27%増の9億3300万件となりました。市場予想は9億5410万件でした。 DoorDashは、第2四半期のマーケットプレイスの総注文額を324億ドルから334億ドルと予測しており、市場予想の324億3000万ドルを上回っています。
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