中東戦争によるインフレリスクの高まりを受け、欧州中央銀行（ECB）は9月に主要政策金利を引き上げました。

欧州中央銀行（ECB）は木曜日、中東紛争によるエネルギーショックがユーロ圏のインフレ率を中期目標の2％以上に押し上げていることを受け、主要3政策金利を25ベーシスポイント引き上げた。 広く予想されていた通り、ECBは預金ファシリティ金利を2.50％に引き上げ、主要リファイナンスオペ金利と限界貸出ファシリティ金利をそれぞれ2.65％と2.90％に引き上げる。これらの利上げは9月16日から実施される。今回の決定は、ECBにとって2026年に入って2度目の利上げとなる。 ECB理事会は、「中東紛争は引き続きインフレ圧力を生み出しており、インフレ率は長期にわたり目標を大幅に上回る水準で推移する見込みだ」と述べ、インフレ率を目標の2％に安定させるというコミットメントを改めて表明した。 「見通しは依然として極めて不確実であり、インフレ率の上昇リスクと経済成長率の下落リスクが存在する。エネルギーショックに関しては、ECBスタッフが作成した最新シナリオは、ショックの強度と期間、そして間接的・二次的な影響に関する様々な前提条件の下で、成長率とインフレ率がどのように推移するかについて、幅広い結果を示している。」 2027年と2028年のベースラインインフレ率予測も更新され、ECBスタッフは総合インフレ率をそれぞれ平均2.5%と2.1%と予測している。一方、コアインフレ率の平均予測は、2027年が2.6%、2028年が2.3%となっている。2026年の総合インフレ率とコアインフレ率の予測は、それぞれ3%と2.5%で変更はない。 6月時点で、欧州中央銀行（ECB）職員の平均総合インフレ率予測は2027年が2.3%、2028年が2%となっており、コアインフレ率予測は両年とも2.5%と2.2%と見込まれていた。 「ECBは好まないかもしれないが、今回発表された2回目の利上げ（預金金利を2.5%に引き上げる）は、依然として『保険』的な利上げに分類される。あるいは、ECBが好むであろう表現で言えば、これは先手を打つための利上げであり、ECBの高い警戒感を示すとともに、エネルギー価格の上昇が経済全体に波及するのを防ぐための試みである」とINGは速報で述べている。「より穏やかなエネルギー価格見通しの下でも利上げの機運は高まっていたが、中東情勢の最近の緊迫化と原油価格の高騰は、利上げの必要性を明らかに強めた」。