世界の石油市場は、中東原油供給の混乱による影響を当初緩和していた在庫バッファーを急速に失いつつあり、夏にかけて在庫の急激な減少と燃料市場の逼迫のリスクが高まっている、とKplerのアナリスト、鳥方由衣氏は金曜日のブログ記事で述べた。 同レポートによると、余剰原油、海上貯蔵、輸送中の原油は、ホルムズ海峡に関連した供給混乱による初期の衝撃を吸収するのに役立ったが、これらのバッファーは現在ほぼ枯渇しており、商業在庫が「最後の防衛線」となっている。 アナリストらは、世界の原油市場は今年初めの供給過剰から5月に日量約260万バレルの供給不足に転じたと推定している。これは、中東の生産量減少とアジア各地の製油所の操業停止が主な要因である。しかし、供給不足の全容はまだ観測可能な在庫データには反映されておらず、地下貯蔵からのさらなる在庫減少、あるいは特に中国における製油所の操業削減の拡大を示唆している。 世界の陸上原油在庫は、パンデミック後のピークから約1億3000万バレル減少し、約36億バレルとなった。また、当初の供給ショックを受けて、海上油田の原油在庫も急激に減少した。 日本と韓国は、最も影響を受けやすい消費国として挙げられている。日本は紛争勃発以来、7000万バレル以上を在庫から取り崩しており、製油所の操業維持のために備蓄に大きく依存している。韓国も製油所の処理量を削減しており、計画されている戦略備蓄の放出にもかかわらず、さらなる在庫取り崩しに直面する可能性がある。 報告書によると、製油所が中東産の中質サワー原油をより軽質の米国産原油で代替しようと苦慮しているため、市場は品質ミスマッチの拡大にも直面している。米国からの輸出は過去最高水準に達しているものの、軽質原油はディーゼル油とジェット燃料の収率が低く、中間留分の構造的な不足を引き起こしている。 アナリストらは、6月の世界の軽油不足が日量50万バレルを超える可能性があり、ジェット燃料不足も日量45万バレルを超える可能性があると予測している。 欧州は中東からの供給減少を補うため、米国産原油の輸入にますます頼るようになっているが、軽質油へのシフトは製油所の経営を圧迫し、ディーゼル燃料とジェット燃料の輸入依存度を高めることが予想される。 報告書によると、原油価格そのものよりも、原油先物カーブの方が、現物供給の逼迫状況を最も明確に示す指標となる可能性がある。アナリストらは、需要の減少への懸念や停戦によって供給混乱が緩和される可能性から価格が横ばいにとどまる一方で、在庫の減少が続くにつれて、逆ザヤがさらに拡大すると予想している。
関連記事
Commodities
ウッド・マッケンジー社によると、二酸化炭素回収はデータセンターのクリーン化への最短ルートとなる。
ウッド・マッケンジーは木曜日のレポートで、ガス火力発電所に二酸化炭素回収設備を併設することが、データセンターからの排出量を削減する最も迅速な方法であると述べた。電力需要は2030年までに100ギガワットから200ギガワットに増加する可能性がある。 レポートによると、データセンターは2025年に約450テラワット時の電力を消費し、年間約2億トンの二酸化炭素を排出する。これは世界の排出量の0.5%以上を占める。 ウッド・マッケンジーは、鉄鋼、化学、セメント産業の二酸化炭素排出量はそれぞれ年間35億トン、30億トン、23億トンと、はるかに多く、クリーンなデータセンターだけでは気候変動への影響は限定的だと指摘した。 ウッド・マッケンジーによると、米国のデータセンターは現在、1メガワット時あたり548キログラムの二酸化炭素を排出しており、これは全米平均を48%上回っている。これは、人工知能（AI）の普及に伴い、電力消費量が増加し続けているためだ。 天然ガスは、短期的なデータセンターの電力増強における主要な供給源であり続ける一方、大手複合サイクルガスタービンメーカー3社はいずれも受注残が満杯になったことを受け、生産能力を増強している、とレポートは述べている。 「現在、ガス火力発電がデータセンター建設を牽引しており、テキサス州だけでも既に58GWが開発中であることから、実際的な問題はデータセンターがガスを使用するかどうかではなく、そのガスが脱炭素化されるかどうかだ」と、ウッド・マッケンジー社のCCUSアナリティクス担当ディレクター、ピーター・フィンドレー氏は述べている。 炭素回収システムは、ガス火力発電所からの排出量の92～98%を除去できる。また、開発業者は3～4年以内にこの技術を導入するか、既存施設を3～5年以内に改修することができる。 レポートは、炭素回収によって米国のガス火力発電コストは、連邦政府の45Q税制優遇措置適用後、1MWhあたり15～45ドル上昇し、総電力コストは約115ドル/MWhになると推定している。 「回収費用を含めて1MWhあたり約115ドルという価格は、脱炭素電力としては許容範囲内のプレミアムと言える」とフィンドレー氏は述べ、この技術は既に商用化されており、規模拡大の準備が整っていると付け加えた。 改良型地熱発電システムは、2030年から2035年の間に電力コストを1MWhあたり約61ドルまで引き下げる可能性があるが、現在開発段階にあるのはわずか1.5GWに過ぎない。 報告書によると、再稼働した原子力発電所は1MWhあたり約155ドルで脱炭素電力を供給できる可能性があるが、米国で利用可能な廃止済み原子力発電容量は11.5GWしかない。 ウッド・マッケンジー社は、長期エネルギー貯蔵技術は依然として1MWhあたり100ドルから300ドルという高コストに直面しており、他の低炭素エネルギーオプションとの競争力が制限されていると指摘した。 ウッド・マッケンジー社は、再生可能エネルギーと蓄電池はクリーンな電力網にとって引き続き重要であるものの、太陽光発電と風力発電だけでは、十分な天然ガスによるバックアップなしにデータセンターの電力需要を安定的に満たすことはできないと述べた。 「これは二者択一の問題ではありません」とフィンドレー氏は述べた。「再生可能エネルギーは電力網全体の脱炭素化に貢献し、すべての人にとって有益です。しかし、特にデータセンターは膨大な電力需要が常に存在するため、安定した電力供給能力が不可欠です。」 ウッド・マッケンジー社は、ハイパースケーラー企業は人工知能の急速な拡大と長期的な排出量削減への取り組みとのバランスを取るよう、ますます強いプレッシャーに直面していると指摘した。 「世界のデータセンターの排出量は増加するでしょう」とフィンドレー氏は述べ、健全な財務体質と公的なサステナビリティへの取り組みが、今後数十年にわたるハイパースケーラー企業の排出量削減への取り組み方を左右するだろうと付け加えた。
Commodities
米国天然ガス最新情報：在庫の小幅な増加と冷房需要予測の上昇を受け、先物価格が上昇
米国の天然ガス先物価格は、予想を下回る在庫増加と好調な気象予報を受けて、木曜日の時間外取引で上昇した。 ヘンリーハブ先物（期近限月）と連続契約はともに1.96%上昇し、100万BTUあたり2.92ドルとなった。 米国エネルギー情報局（EIA）は、5月8日までの週の天然ガス在庫が850億立方フィート増加したと発表した。この週間在庫増加は、910億立方フィートに達すると予想されていた一部の予測を下回ったものの、アナリストの予想である840億～870億立方フィートとほぼ一致し、過去5年間の平均増加量である840億立方フィートにも近い水準だった。 総稼働ガス貯蔵量は2,2900億立方フィートに達し、過去5年間の平均に対する超過分は約1400億立方フィートとなっている。トレーディング・エコノミクスによると、現在の在庫量は前年同期比で約2.3%、季節平均で約6.5%上回っている。比較すると、昨年同時期には1090億立方フィート（Bcf）というより大きな貯蔵量増加が記録された。 気象予報も価格を押し上げた。バーチャートは、コモディティ・ウェザー・グループのデータを引用し、木曜日に予報が温暖化し、5月18日まで中西部全域で平年を上回る気温が予想されると発表した。温暖化の見通しは、冷房使用量の増加に伴い、電力会社からの天然ガス需要を押し上げる可能性がある。 ゲルバー・アンド・アソシエイツは、最新の予報変更は冷房需要を十分に支え、市場は電力部門の消費動向に注目し続けるだろうが、それだけでは短期的に供給が決定的に逼迫するほどではないと述べた。 バーチャートが引用したBNEFのデータによると、米国の天然ガス生産量は木曜日に1076億立方フィート/日となり、水曜日から22億立方フィート/日減少したが、前年同期比では1%増加した。 米国本土48州のガス需要は前年同期比3.7%増の682億立方フィート/日となり、水曜日から4億立方フィート/日増加した。 米国のLNG輸出ターミナルへの供給ガス流量は木曜日に175億立方フィート/日となり、前週比1.8%減少したが、当日は2億立方フィート/日増加した。ゲルバー・アンド・アソシエイツは、「国内の天候を除けば、LNGは依然として主要な変動要因だが、純輸出需要は依然として直近の月間水準を下回っており、市場は供給ガスに対するよりクリーンな需要回復のために、LNGの稼働率向上を待っている」と述べた。
Commodities
市場の動向：イラン紛争による燃料価格高騰を受け、ホワイトハウスはガソリン税減税を検討中
ロイター通信は木曜日、関係者の話として、イラン紛争の影響で米国のガソリン価格が1ガロンあたり4.50ドルを上回っていることを受け、ホワイトハウスが緊急の燃料価格対策を検討していると報じた。 トランプ政権は連邦ガソリン税の停止を検討しており、これによりガソリン価格は1ガロンあたり18セント引き下げられる可能性がある。 当局者らはこれまでこの提案を不要と見ていたが、燃料価格の高騰と経済への懸念から、政権は行動を迫られている。 協議に詳しい関係者の一人によると、ホワイトハウスは、イラン戦争開始以来ガソリン価格が50%も高騰したことを受け、トランプ大統領は「今すぐ目に見える形で消費者救済策を講じる必要がある」と考えているという。 同報道によると、米国の消費者物価上昇率は4月に3.8%に達し、約3年ぶりの高水準となった一方、消費者信頼感指数は最近、イラン紛争中に過去最低水準にまで落ち込んだ。 ロイター/イプソスが5月に実施した世論調査によると、アメリカ人の60%以上がガソリン価格の高騰が家計に悪影響を与えていると回答し、トランプ大統領の経済政策支持率は30%にまで低下した。 共和党議員らは、燃料費の高騰と経済的圧力によって、11月の中間選挙における党の勝算が損なわれるのではないかと懸念を強めている。 情報筋によると、ホワイトハウス当局者らは、全米のガソリン価格が1ガロンあたり5ドルに達する可能性を注視しているという。一方、全米自動車協会（AAA）のデータによると、すでに7つの州で価格が5ドルを超えている。 ホワイトハウスは、MTニュースワイヤーズのコメント要請にすぐには応じなかった。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話に基づいて作成されています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれている可能性があります。正確性は保証されません。）