-- 万华化工集团（SHA:600309）尽管受到地缘政治紧张局势和伊朗战争带来的更多挑战的影响，2025年利润有所下滑，但仍寻求持续的国际扩张。 该公司周二在上海证券交易所发布的2025年业绩报告显示，归属于股东的净利润同比下降3.9%至125亿元人民币，即每股3.99元人民币。上年同期归属于股东的净利润约为130亿元人民币，即每股4.15元人民币。 营业收入同比增长12%，从1821亿元人民币增至2032亿元人民币。 万华在盈利报告中表示，尽管面临持续低迷的价格、关税上调以及与美国的贸易摩擦等外部挑战，中国石化行业在2025年仍保持稳定。 “通过持续投资技术创新、不断扩大全球布局以及深化完善的运营体系，公司保持了快速发展。”该公司在盈利报告中表示。 万华是二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）的主要生产商，MDI是一种用于生产聚氨酯产品的化学品。聚氨酯广泛应用于化工、纺织、建材和交通运输等各个行业。 2025年，该公司聚氨酯销售收入达193亿元人民币，销量约为170万吨（根据该公司提交的另一份交易所文件）。 万华石化产品销售收入为205亿元人民币，精细化工和新材料销售收入为103亿元人民币。 今年，石化行业面临更多挑战，尤其是在持续不断的中东战争导致全球油价暴跌的情况下。伊朗关闭霍尔木兹海峡，进一步加剧了全球石油供应紧张。然而，分析人士认为，中国拥有充足的石油储备来应对这场危机。 据路透社4月1日报道，中国第一季度石油日均进口量为540万桶，但据称其拥有秘密储备，足以替代通过霍尔木兹海峡进口的石油长达七个月。 中国也在考虑发展其他能源，例如可再生能源，这些能源在石油危机期间可能会获得更大的需求。 西太平洋银行国际经济主管埃利奥特·克拉克表示：“发达市场和发展中市场消费者和企业对当前能源价格飙升的反应几乎肯定会是加速对可再生能源产品和电动汽车的需求，而中国在这两方面都处于全球主导地位，并拥有充足的剩余产能来生产和运输这些产品。”
関連記事
Research
調査速報：CFRAはオーティス・ワールドワイド社の株式について「ホールド」の見解を維持
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。第1四半期決算発表を受け、12ヶ月目標株価を100ドルから90ドルに引き下げました。これにより、OTIS株の株価は、2027年EPS見通し4.58ドル（従来4.70ドルから下方修正、2026年EPS見通しは4.25ドルから4.18ドルに修正）の19.6倍と評価されます。これは、現在進行中の利益率低下の時期が不透明なことを考慮すると、産業機械業界の同業他社およびOTISの5年先予想PER平均と比較して、やや割安な水準と言えます。第1四半期のサービスマージンは、人件費と原材料費の上昇が価格設定を上回ったため、期待外れの結果となりました（160ベーシスポイント減の23%）。中国市場の低迷はまだ安定していませんが、過去にも指摘したように、これはOTISの事業ポートフォリオにおける縮小傾向にある分野であり、今後の影響は限定的になるでしょう。総じて、直近の四半期も前四半期と同様の状況（中国市場の低迷／新規設備販売の減少）が続いたが、OTIS全体の主要な収益源であるサービス部門における利益率の低下という懸念が加わった。収益性向上に向けた取り組みは進められているものの、回復の時期は不透明だ。
$OTIS
Asia Markets
サウジアラビア株は週明けに上昇。米イラン和平協議は中止。
タダウル総合株価指数は日曜日、中東情勢に関する最新情報を受けて、投資家が分析を行う中、0.11%高で取引を終えた。 ドナルド・トランプ米大統領は自身のソーシャルメディアアカウント「Truth Social」で、特使のスティーブ・ウィトコフ氏とジャレッド・クシュナー氏のパキスタン訪問が中止になったと発表した。この発表は、イランと米国の和平交渉が近いうちに実現するとの期待を後退させた。 さらに、イスラエルは4月25日にレバノンへの攻撃を開始した。ヒズボラを標的としたこの攻撃により、4人が死亡、レバノン南部で施設が被害を受けた。 一方、国内では、ラビグ・リファイニング・アンド・ペトロケミカル（SASE:2380、ペトロ・ラビグとして事業展開）とトブ・アル・アシール（SASE:4012）が、3月31日までの3ヶ月間の決算を発表した。ペトロ・ラビグは第1四半期の赤字から黒字に転換したが、トブ・アル・アシールは純利益と売上高が増加した。ペトロ・ラビグは報告書の中で、「当四半期の純利益が前年同期の純損失から黒字に転換した主な理由は、精製油価格の上昇と販売量の増加による製品マージンの改善にある」と述べた。 ペトロ・ラビグの株価は終値で10%上昇した一方、トブ・アル・アセールは1.59%下落した。 一方、国内の経済指標発表予定は、木曜日に発表される第1四半期のGDP成長率速報値、M3マネーサプライ、3月の民間銀行融資データを除き、ほぼ予定されていない。
$^TASI$SASE:2380$SASE:4012
Research
調査速報：CFRAはユナイテッド・レンタルズ社の株式に対する「ホールド」評価を維持。
独立系調査会社CFRAは、に対し、以下の調査レポートを提供しました。CFRAのアナリストは、以下のように見解をまとめています。好調な第1四半期決算を受け、12ヶ月目標株価を950ドルから1,100ドルに引き上げます。これは、2027年のEPS見通し54.28ドル（前回予想と同水準、2026年のEPS見通しも同水準）の20.5倍に相当します。拡大を続けるレンタル機器業界においてURIが市場リーダーシップを確固たるものにしていることを考慮すると、より高い株価倍率は妥当であると判断します。第1四半期の好調な業績により、URIは通期売上高見通しを169億ドル～174億ドル、調整後EBITDA見通しを76億2,500万ドル～78億7,500万ドルに引き上げました。これは、繁忙期に向けて勢いが増していることを理由としています。負債比率が過去最低水準を大幅に下回っていることから、収益性の高いM&A案件が、さらなる業績見通しの上方修正につながる可能性があると考えています。 URIにとって利益率の低下は長年の課題でしたが、第1四半期決算では価格が好転し、関税関連のインフレが加速し始めた時期の四半期決算が近づくにつれて逆風が和らぎ始めていることが示されました。利益率については引き続き慎重な姿勢を維持していますが、安定化の兆しが見られることは心強いです。新規プロジェクト活動が価格動向を支えている可能性が高いと見ています。
$URI