ローレンシャン銀行証券によると、過去2か月間、カナダの各州政府が2026年度予算を発表し、経済的不確実性への対応策を示すいくつかの建設的な知見が得られた。 同行によると、そのいくつかは以下のとおりである。 ――2025-26年度は、米国との貿易摩擦にもかかわらず、ケベック州やオンタリオ州を含むほとんどの州で財政の回復力が示された。 ――2026-27年度以降、各州政府は、ほとんどの場合、年間赤字の縮小を示す建設的な基本シナリオを提示している。 ――予測不可能な世界的混乱を考慮し、各州は2026-27年度だけで約130億ドルに上る十分な財政バッファーを確保している。 ― 世界の石油輸送量の回復が緩慢で、代替供給源が不足しているため、産油州における2026～2027年度の財政赤字は解消される可能性がある。 ― 2026年度の予算編成では、人口動態の変化や公共政策の優先順位など、様々な現実を反映した、総支出に関する幅広い見通しが示された。 ― 州政府は、長期的な財政の持続可能性を見失うことなく、大規模な設備投資計画によって経済を守るという、ますます複雑化するトレードオフに直面している。 ― もう一つの「穏やかなトレードオフ」は、大規模な維持管理赤字が存在する中で、新たな公共資産の建設を優先するか、既存資産の修繕を優先するかという問題である。 ― 気候変動によるショックは、財政の回復力を試している。一部の州では、山火事や干ばつの影響で昨年、支出が増加した。専門家は、2026～2027年度に強いエルニーニョ現象が再発生する可能性を指摘している。 各国政府は、防衛、石油、液化天然ガス、水力、原子力、太陽光、風力発電など、地政学的に重要なプロジェクトの開発を推進している。
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Treasury
市場の噂：カナダと米国の貿易システムは「あまりうまく適合しない」と米国通商代表のグリア氏が発言
カナダのCTVニュースは木曜日、ジェイミーソン・グリア米通商代表が、カナダと米国の両政権の貿易理念には隔たりがあると述べたと報じた。 同ニュースによると、グリア代表は水曜日、ドナルド・トランプ米大統領の貿易政策に関する米下院歳入委員会の公聴会でこの発言をした。「彼らはこれまでも様々な措置を講じてきたが、全体としては貿易を拡大し、より多くの国と貿易協定を結びたいと考えている」とグリア代表は述べた。これは、カナダがメキシコと同様に、特に原産地規則に関して米国の貿易政策との整合性を図るための措置を講じているのかという質問に対する回答だった。 「彼らはグローバル化をさらに推し進めているが、我々はグローバル化の問題点を是正しようとしている」とグリア代表は付け加えた。「つまり、この二つのモデルはうまく噛み合っていない」。 グリア代表は、カナダ当局者との「定期的な接触」の中で、こうした懸念をカナダ側に伝えてきたと述べた。 別の報道で、CTVニュースは、マーク・カーニー首相が水曜日に記者団に対し、米国はカナダとの自由貿易の条件を一方的に決定する立場にはないと述べたと伝えた。 米国との間で進行中のカナダ・米国・メキシコ協定（CUMA）交渉に関する質問に対し、カーニー首相は、カナダ代表団は米国が「貿易上の懸念事項」と呼ぶものを認識しており、「我々側にも同様の懸念事項がある」と述べた。 「我々はこれらの問題について十分な準備を整えている。交渉においてより包括的なアプローチを取りながら、これらの問題について協議していく。我々は対案を提示しており、米国側もそれを承知している」と述べたが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。「そして、いよいよ本格的に交渉に臨む時が来るだろう」。 今月初め、CTVニュースは、米国がカナダとの貿易における問題点のリストを作成し、その中に米国産酒類の広範な禁輸措置、カナダのプラスチック廃棄物削減計画、乳製品などを挙げたと報じた。また、オンタリオ州、ケベック州、ブリティッシュコロンビア州の調達規則が、事実上米国企業の入札を排除していることも指摘されました。ハワード・ルトニック米商務長官は、水曜日にワシントンで行われた上院委員会の公聴会で、これらの問題点に言及しました。 （マーケットチャッターのニュースは、世界中の市場専門家との会話、および／またはその他のメディアソースから得られた情報に基づいています。この情報は信頼できる情報源に基づいていると考えられますが、噂や憶測が含まれる可能性があります。正確性は保証されません。）
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Treasury
米国債の終値水準
水曜午後3時 vs 火曜午後3時 2年：100勝4敗 vs 100勝5敗、勝率3.792% vs 3.714% 5年：99勝26敗以上 vs 99勝27敗、勝率3.911% vs 3.906% 10年：98勝21敗 vs 100勝31敗、勝率4.292% vs 4.289% 30年：97勝20敗 vs 97勝22敗以上、勝率4.900% vs 4.895% 2/10：49.787bps vs 51.143bps 5/30：98.500bps vs 98.795bps
Treasury
米国20年債入札の最高利回りは前月から上昇、需要は減少
米国財務省が水曜日に実施した20年債入札で、利回りは4.883%と過去最高を記録し、前回の最高値4.817%を上回りました。 入札倍率は2.68倍で、前回の2.76倍を下回りました。 入札の内訳は、ディーラーが52.55%、直接入札が13.31%、間接入札が34.14%でした。 落札率は、ディーラーが9.73%、直接入札が22.88%、間接入札が67.39%でした。