カナダの4月の労働力調査では1万7700人の雇用が失われ、過去4ヶ月のうち3ヶ月で雇用が減少したことが明らかになった。これは、1万人の緩やかな増加を予想していた市場コンセンサスを大きく覆す結果となった、とローゼンバーグ・リサーチは金曜日の労働力調査結果発表後に指摘した。 ローゼンバーグ・リサーチによると、これにより3月に暫定的に見られた雇用増加分は完全に帳消しとなり、2026年までに失われる雇用の総数は11万2300人に達するという。今年の雇用減少率は年率換算で1.6%のペースで推移しており、これは2021年1月の新型コロナウイルス感染症パンデミックの最中以来の景気後退を示す数値であり、それ以前は2009年4月まで続いた。 レポートを執筆したロバート・エンブリー氏によると、「真に憂慮すべき数字」はフルタイム雇用の減少であり、約4万6700人の雇用が失われ、過去3ヶ月連続で減少したことで、カナダのフルタイム雇用は合計15万6200人減少したことになる。これはフルタイム雇用が年率換算ではなく0.9%減少したことを意味し、3ヶ月間でフルタイム雇用の約100分の1が「消滅」したことになる。 3月と4月はガソリン価格高騰の影響で個人消費が大きく落ち込んだが、今回の大幅な減少は、消費者の財布の紐が固く、貿易と関税をめぐる不確実性が長引いており、カナダ銀行の対応が遅れている上、そもそも構造的な成長率が低いという、複数の悪条件が重なった結果だと、調査は指摘している。カナダ銀行のタカ派が抱くインフレ懸念と、今回の労働力調査で明らかになった極めて軟調な労働市場は、到底両立し得ない、と同調査は付け加えた。 ローゼンバーグ・リサーチの結論はこうだ。4月の雇用と賃金データは、インフレは一時的なものであり、崩壊しつつある労働市場によって行き詰まることを示唆している。金利に敏感なセクターは、いかなる利上げも大きな打撃を受けるだろう。今回の報告書は、市場に織り込まれている現在の利上げ期待を否定する、より説得力のある理由を示している。
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Treasury
米国債の終値水準
金曜午後3時 vs 木曜午後3時 2年：99勝23敗 vs 99勝21敗、勝率3.891% vs 3.917% 5年：99勝12敗 vs 99勝07敗、勝率4.011% vs 4.043% 10年：98勝03敗以上 vs 97勝28敗、勝率4.363% vs 4.392% 30年：96勝30敗 vs 96勝19敗以上、勝率4.946% vs 4.968% 2/10：47.024bps vs 47.262bps 5/30：93.319bps vs 92.343bps
Treasury
CIBCが語るカナダ経済の1週間展望
来週金曜日に発表される3月の製造業出荷統計は「概ね良好な結果」となる見込みだが、数量ベースでは弱含みになると、CIBCのアベリー・シェンフェルド氏は述べている。CIBCは、市場予想通り3.5%増と予想しており、前月の3.6%増に続く伸びとなる。 シェンフェルド氏は、木曜日に発表される中古住宅販売件数と金曜日に発表される住宅着工件数（いずれも4月発表）は、過去1年間「成長の足かせ」となってきた製造業の状況を変えるものではないと付け加えている。CIBCは住宅着工件数を24万戸と予測しており、市場予想の24万5000戸を下回る。 来週の予定としては、市場参加者調査も予定されており、月曜日の午前10時30分（東部時間）に発表される。この調査は四半期ごとに実施され、カナダ銀行の職員が金融市場の多様な参加者に接触し、主要なマクロ経済・金融変数および金融政策に関する見解を収集する。 そして水曜日の午後1時30分（東部時間）には、2週間前に発表された政策決定に関する政策理事会の審議概要が公表されます。同日、ミシェル・アレクソプロス外務担当副総裁は、オンタリオ州オタワで開催されるオタワ経済協会（OEA）とカナダ企業経済協会（CABE）の会合で講演を行います。 その他の経済指標としては、3月の卸売売上高（石油を除く）が木曜日に発表され、CIBCは1.4%増と予測しています。また、3月の国際証券取引統計は金曜日に発表されます。
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Treasury
TD銀行は、カナダの労働力増加は今後数カ月で「勢いを失い」、失業率のさらなる上昇は抑制されると予想している。
TDエコノミクスは、本日発表された4月の雇用統計の主要な意味合いを分析する中で、雇用者数の小幅な減少と労働力人口の大幅な増加が重なり、今月の失業率は2ポイント上昇したと指摘した。 TDは、月次データは大きな変動性を示しているものの、高止まりする失業率は、労働供給を吸収しきれない雇用市場の状況を反映していると述べた。「今後数カ月で労働力人口の増加ペースは鈍化し、失業率のさらなる上昇を抑制するだろう」と同行は付け加えた。 TDは、経済見通しは「決して明るいとは言えない」とし、労働市場の継続的な需給ギャップは、依然として景気回復の勢いを欠いている経済状況を反映していると指摘した。「しかし、労働市場が依然として軟調なため、企業がインフレショックによるコスト上昇を消費者に転嫁する能力は限られている」とし、「これは、今後数週間で原油価格の急騰が反転すれば、カナダ銀行は年内は金利を据え置くことができるだろうという我々の見解を裏付ける重要な要因である」と付け加えた。
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