中東紛争によるエネルギー価格高騰を受け、ユーロ圏の5月の年間インフレ率は加速した。これは、欧州中央銀行（ECB）が来週利上げを実施するとの見方を裏付けるものだ。 火曜日に発表されたユーロスタットの速報値によると、消費者物価指数は前年同月比3.2%上昇し、前月の3%から上昇した。ECBの目標である2%を大きく上回る水準を維持している。この最新の数値は市場予想と一致しており、2023年9月以来の高水準となる。 エネルギー価格は依然としてインフレ率の最大の要因であり、年間上昇率は4月の10.8%から10.9%に上昇した。その他の分野では、サービスと非エネルギー産業財のインフレ率が上昇した一方、食料品、アルコール、タバコの価格上昇率は鈍化した。 エネルギー、食料、アルコール、タバコを除いた年間インフレ率は2.5%で、前月の2.2%、市場予想の2.4%を上回った。 ユーロ圏主要国では、5月の暫定データによると、スペイン、イタリア、フランスでインフレ率が上昇した一方、ドイツはエネルギー価格高騰への政府介入の効果が現れ始めたことで、この傾向に逆行した。 月曜日に発表された最新のECB消費者期待調査によると、今後12ヶ月間のインフレ期待の中央値は4%で横ばいだった。一方、3年先の予想は3%から2.9%にわずかに低下したが、5年先の予想は2.4%で横ばいだった。 ダンスケ銀行は5月のインフレ率発表に先立ち、「依然として高い期待値は6月のECBの利上げを支持するものの、（インフレ率の安定化は）ECBが2回目の利上げに踏み切る前に、ショックの影響を評価するための時間を稼ぐことになる」と報告書で述べた。欧州中央銀行（ECB）は、6月10日と11日に金融政策会合を開催する予定だ。
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ヒューレット・パッカード・エンタープライズ、第2四半期の好業績を受け2026年度の業績見通しを引き上げ
ヒューレット・パッカード・エンタープライズ（HPE）の株価は、同社が通期業績見通しを引き上げ、予想を上回る第2四半期決算を発表したことを受け、火曜日の取引開始直後に急騰した。 同社は月曜日遅く、2026年度の調整後1株当たり利益（EPS）を従来の2.30ドル～2.50ドルから3.35ドル～3.45ドルに上方修正したと発表した。ファクトセットのアナリスト予想コンセンサスは、非GAAPベースのEPSが2.92ドルとなっている。 売上高は、従来の17%～22%増から29%～33%増へと上方修正された。市場予想は437億2000万ドル。株価は、直近のプレマーケット取引で25%急騰した。 「当社の業績に基づき、2026年度の業績見通しを引き上げ、2027年度の財務成長フレームワークを導入します」と、最高財務責任者（CFO）のマリー・マイヤーズ氏は決算発表で述べました。「これらの更新は、当社の業績の持続性と継続的な事業運営の卓越性を反映したものであり、長期的な財務計画の達成に向けたより迅速な進展を示しています。」 ヒューレット・パッカードは、2027年度の調整後1株当たり利益（EPS）が12%～16%増加し、売上高は8%～12%増加すると予想しています。ファクトセットのアナリスト予想平均は、2027年度の非GAAPベースのEPSが3.38ドル、売上高が468億ドルとなっています。 4月30日までの3ヶ月間において、ヒューレット・パッカードの調整後EPSは前年同期の0.38ドルから0.79ドルに上昇し、市場予想の0.53ドルを上回りました。売上高は40%増の106億8000万ドルとなり、市場予想の97億8000万ドルを上回った。 ファクトセットの議事録によると、アントニオ・ネリ最高経営責任者（CEO）は電話会議で「需要は売上高の伸びをはるかに上回った」と述べた。「受注は2倍以上に増加し、売上高を大幅に上回り、過去最高の受注残高となった」。 クラウドおよび人工知能（AI）セグメントの売上高は23%増の77億1000万ドルとなった。マイヤーズCEOはアナリストに対し、「従来のサーバーおよびストレージにおける新規受注の好調な伸びとコスト上昇分が売上高増加の要因となったが、AIサーバーの供給制約と出荷時期のずれが一部相殺した」と述べた。ネットワーク事業の売上高は26億9000万ドルで、前年同期の10億8000万ドルから増加した。 「今四半期の最大の収穫は、ヒューレット・パッカード（HPP）が、デル・テクノロジーズの株価上昇を牽引してきたのと同じ価格動向の恩恵を受けていることだ」と、モルガン・スタンレーは火曜日にMTニュースワイヤーズに送付したレポートで述べた。「顧客は大幅なサーバー価格の上昇を吸収しており、需要の減少を示す兆候はほとんど見られない」。 先週、デルはAI最適化サーバーへの需要急増を背景に、ウォール街の予想を上回る過去最高の第1四半期決算を発表し、2027年度の業績見通しを引き上げた。 HPPは、今四半期の調整後EPSを0.88ドルから0.93ドル、売上高を115億ドルから121億ドルと予想している。市場予想は、非GAAPベースのEPSが0.76ドル、売上高が113億9000万ドルとなっている。 「我々は（第2四半期の）業績と、下半期の需要環境に対する見通しの明確化を踏まえて、業績見通しを見直している」とマイヤーズ氏は電話会議で述べた。
$HPE
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ブリティッシュ・アメリカン・タバコは、紙巻きたばこの市場シェアが縮小する中、パウチ型たばこや電子たばこの2026年の業績見通しを上方修正した。
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BATS.L、BTI.JO）は、火曜日の上半期決算発表で、主要市場における売上高シェアが低下したにもかかわらず、新規カテゴリーの2026年の成長見通しを上方修正した。 同社の燃焼式たばこ市場におけるシェアは、世界のたばこ業界の見通し悪化を受け、金額ベースで20ベーシスポイント、数量ベースで30ベーシスポイント低下した。同社は、2026年の世界販売数量が従来予想の2%減から2.5%減に上方修正した。 しかしながら、ニコチン入りパウチ「Velo」と電子タバコ「Vuse」のシェア拡大を受け、ブリティッシュ・アメリカン・タバコは新規カテゴリーの通年売上高成長率予測を、従来予想の10%台前半から10%台半ばに引き上げた。 同社の株価は、午前中の取引開始直後に3%以上下落した。 グループ全体の中期的な成長見通しは、売上高3～5%、調整後営業利益4～6%、調整後希薄化後EPS5～8%の範囲で据え置かれ、2026年の業績はこれらの範囲の下限付近になると予想されている。 さらに、経営陣は、2026年のグループ調整後営業利益は、アジア太平洋、中東、アフリカにおける業績の安定化とFit2Winによるコスト削減効果の拡大により、下半期に大きく偏ると明らかにした。 RBCキャピタル・マーケッツは速報レポートの中で、「株価は新規カテゴリーの売上増加による販売量増加効果を織り込んでいると考えているが、不利なマージン構成は適切に評価されていない」と述べている。
$BATS.L
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ASEANの製造業は5月に好調：PMIレポート
S&Pグローバルは火曜日、ペルシャ湾岸情勢の混乱にもかかわらず、ASEANの製造業は5月に新規受注が好調で生産も増加したと発表した。 S&Pグローバルは月次調査に基づき、ASEAN製造業購買担当者景気指数（PMI）が5月に51.5となり、4月の50.7から上昇し、景気拡大と縮小の分岐点となる50を上回ったと報告した。 ASEAN PMIは11ヶ月連続でプラス圏を維持し、国内需要の好調が輸出受注の低迷を相殺した。 S&PグローバルASEAN PMIは、インドネシア、マレーシア、ミャンマー、フィリピン、シンガポール、タイ、ベトナムの2,100社の製造業者からの国別報告を総合したものである。 S&Pグローバルは、過去3ヶ月間やや低迷していたASEANの製造業は、5月に「新規受注が堅調に増加」したものの、「輸出売上高は3ヶ月連続で減少した」と説明した。 受注の改善と生産量の増加にもかかわらず、ASEANの工場経営者は5月も雇用を抑制した。S&Pグローバルは、「製造業の雇用主は雇用拡大に依然として慎重で、5月の雇用はわずかに減少した」と指摘した。 製造業者は5月、コスト上昇にも直面し、顧客への価格引き上げで対応した。S&Pグローバルは、「コスト負担と価格の両方が、歴史的に見て著しく高い水準で上昇した」と述べた。 受注の改善に伴い、ASEANの工場経営者は5月、今後1年間の見通しに自信を深めた。S&Pグローバルは、「今後12ヶ月間の生産量に関する企業の信頼感はさらに向上し、4ヶ月ぶりの高水準に達した。これは企業が生産の継続的な増加を期待していることを示唆している」と述べた。 しかし、世界情勢は依然として見通しを抑制している。S&Pグローバルは、「現在の戦争に起因する貿易の混乱とインフレ圧力は、今後も成長の逆風となるだろう」と警告した。 ASEANの調査回答は、S&Pグローバルが5月12日から20日にかけて収集した。
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