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モルガン・スタンレーは、SLBの生産事業、データセンターソリューション、デジタル部門が2026年の収益を支えると予測している。

発信

-- モルガン・スタンレーは月曜日、SLB（SLB）の生産重視の事業展開、データセンターソリューション事業の成長、そしてデジタル事業が2026年の収益の安定性を支え、2027年から2028年の回復に向けたさらなるレバレッジ効果をもたらすと述べた。 モルガン・スタンレーによると、経営陣は第1四半期を需要問題ではなく、混乱を伴うリセットと捉えており、中東での停電は短期的な業績に影響を与えたものの、根本的な景気回復には影響しなかったという。 モルガン・スタンレーのレポートによると、SLBは中東の緩やかな回復を予測しており、復旧活動が短期的な成長の原動力となり、その後、供給不足を補うための設備拡張が進むと見込んでいる。 モルガン・スタンレーは、経営陣は第2四半期に中東を除く国際事業で中～高一桁台の成長を予想しており、複数の地域での堅調な成長が地域的な落ち込みを相殺すると付け加えた。 SLBは、2026年通期の設備投資計画（約25億ドル）と株主還元額（40億ドル超）を改めて表明した。短期的な変動はあるものの、成長は国際市場、デジタル事業、生産関連事業が牽引すると見込まれている。 モルガン・スタンレーはSLBの投資判断を「オーバーウェイト」に据え置き、目標株価を55ドルから57ドルに引き上げた。

Price: $55.61, Change: $-0.55, Percent Change: -0.97%

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Oil & Energy

ブルームバーグの分析によると、原油価格が1バレル100ドルを超え、ホルムズ海峡の船舶輸送はほぼ停止状態にある。

ブルームバーグが月曜日に発表した分析によると、原油価格が1バレル100ドルを超える中、イランと米国の二重封鎖によりホルムズ海峡の船舶航行はほぼ停止し、イラン関連の船舶がわずかに航行しているのみとなっている。 同分析によると、イランと米国の封鎖によりホルムズ海峡は閉鎖され、主要な国際エネルギー輸送路はほぼ機能停止状態にある。 同分析によれば、先週の緊張激化を受けてほとんどの運航会社がこの航路を避けているため、主にイラン関連の船舶が少数航行しているのみである。 同分析によると、先週、イランの砲艦が船舶に発砲し、米軍が石油タンカー2隻を拿捕したことで、海峡を通る船舶のリスクが大幅に高まり、交通量が減少した。 ブルームバーグが収集した船舶追跡データによると、月曜日の朝、イラン関連の船舶3隻がペルシャ湾からホルムズ海峡を通過して出港したが、同時刻に海峡に入った船舶はなかった。 テヘランと関係のあるばら積み貨物船2隻と液化石油ガス（LPG）タンカー1隻が月曜日にペルシャ湾を離れ、船舶の運航が制限された状態が続いていると分析は述べている。 日曜日に出港した船舶はごく少数で、イラン関連の燃料タンカー1隻、ばら積み貨物船1隻、地域貨物船2隻などが含まれる一方、中国関連の燃料タンカー1隻がペルシャ湾に入ったと分析は付け加えている。 ペルシャ湾を離れた後、イラン関連の船舶数隻がオマーン湾付近に留まっており、地域的な寄港のために停泊したのか、あるいは米国の海上封鎖によって遅延したのかは不明であると分析は述べている。 航行を継続した船舶は、イラン当局が限定的な航行を許可しているララク島とゲシュム島付近の狭い北部回廊を利用した。 米国の封鎖により、船舶は追跡信号をオフにしており、視界が悪く、実際の交通量を測定することが困難になっていると分析は指摘している。 分析によると、追跡データが限られているため、船舶が危険海域外に再び出現した際に、報告される船舶数が実際よりも多くなることがあり、リアルタイム監視の不備が露呈する可能性があるという。 また、最近の規制措置以前から、イラン関連の船舶はホルムズ海峡付近で追跡を無効化し、ハルグ島から約13日後のマラッカ海峡付近で信号を再開することが多かったと、分析は指摘している。

Mining & Metals

ドイツ銀行は、USD/CADの現在の1.37から2028年末には1.25になると予測している。

ドイツ銀行は、米ドル／カナダドル（USD/CAD）が現在の1.37から2028年末には1.25まで上昇すると予測している。 同行は、今年末のUSD/CADは1.33、2027年末には1.27になると予測しており、これはカナダドル（CAD）が米ドル（USD）に対して上昇する傾向を反映している。

$$CXY$USD/CAD
US Markets

米イラン対立の膠着状態の中、原油価格が上昇

米イラン協議が行き詰まったとの見方から、原油価格は月曜日に上昇した。イラン側はホルムズ海峡再開に向けた新たな提案を行ったとの報道もある。 WTI原油先物価格は2.4%高の1バレル96.64ドル、ブレント原油は3.2%高の108.73ドルで取引を終えた。 イランのセイエド・アッバス・アラグチ外相は週末にパキスタンを2度訪問した一方、ドナルド・トランプ米大統領は、以前発表されていた米当局者によるイスラマバード訪問を中止した。 米ニュースサイト「アクシオス」は、米当局者と他の2人の情報筋の話として、イランがホルムズ海峡の再開とウラン濃縮に関する協議の延期を提案したと報じた。 ウラン濃縮と、イランによるこの重要な海峡の支配権は、ワシントンとテヘラン間の協議における主要な争点となっている。 パキスタンの仲介による米イラン間の停戦合意により、米イラン両国によるテヘランへの攻撃は一時停止されたものの、長期的な和平合意に向けた枠組みはまだ確立されていない。 ING銀行の商品戦略責任者は月曜日のメモで、「米イラン和平協議再開の試みが決裂し、ホルムズ海峡を通るエネルギー輸送の再開への期待が薄れたことを受け、原油価格は今朝上昇している」と述べた。「進展がないことは市場の逼迫を日々招き、原油価格はより高い水準で再評価される必要がある」と指摘した。