モルガン・スタンレーは木曜日に電子メールで送付したレポートの中で、NVIDIA（NVDA）が予想以上に力強い2028年度の売上高見通しを発表した一方、粗利益率のガイダンスはメモリ価格の高騰の中で明確な見通しを示したと述べた。 テクノロジー業界のリーディングカンパニーであるNVIDIAの最高財務責任者（CFO）であるコレット・クレス氏は、水曜日の決算説明会で、2028年度の売上高が前年比約70%増になるとの見通しを示した（ファクトセットの議事録による）。クレス氏は「需給ギャップの解消に向けて努力していくが、少なくとも2028年度末までは供給不足がボトルネックとなるだろう」と述べた。 モルガン・スタンレーは、この売上高見通しは、同社が予想していた52%増、ウォール街のコンセンサス予想である40%増を上回ったと指摘した。 クレス氏はアナリストに対し、NVIDIAは第3四半期の粗利益率を74%（±50ベーシスポイント）と予想しており、第4四半期には底を打つと見込んでいると述べた。価格上昇が効果を発揮するにつれ、2028年度の利益率は72～73%に落ち着くと予想される、と彼女は付け加えた。 「供給制約がある中で、短期的な業績には依然として感銘を受けているが、2027年度の売上高見通しと粗利益率の見直しは、いずれも好材料であり、予想外のサプライズだった」とモルガン・スタンレーは述べた。 「供給制約のある環境下での70%という成長予測は驚異的な数字であり、NVIDIAは可能な限り、さらなる成長を阻む障壁を取り払っていくと期待している」と投資会社は付け加えた。 同証券会社によると、粗利益率に関する見通しは、メモリ価格の上昇の中で株価の重荷になりつつあった懸念を払拭するものだという。 モルガン・スタンレーは、NVIDIA株の目標株価を288ドルから300ドルに引き上げ、「魅力的な製品サイクル、卓越した成長、そして同業他社を下回るバリュエーション」を理由に、投資判断を「オーバーウェイト」に据え置いた。 半導体大手NVIDIAの株価は木曜日の取引時間中に7.6%上昇し、年初来では21%の上昇を記録した。 水曜日遅く、NVIDIAは第2四半期決算を発表した。データセンター売上高が過去最高を記録したことが牽引役となり、前年同期比で2倍以上となり、ウォール街の予想を上回った。 モルガン・スタンレーは、NVIDIAの次世代AIスーパーコンピューティングプラットフォームであるVera Rubinの本格稼働開始が、市場シェアの構図を大きく変えるだろうと指摘した。 「Vera Rubinの配分は今後数ヶ月間のAIの成果を左右する重要な要素となり、競争上の懸念を払拭するだろう」とモルガン・スタンレーは述べている。
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