ホルムズ海峡の混乱が長引くにつれ、原油市場の赤字は拡大する見込み、とOIESが発表

-- オックスフォード・エネルギー研究所のストラテジストは木曜日に発表したレポートの中で、イランを巡る紛争がホルムズ海峡を経由する石油の流れを阻害し続けているため、世界の石油市場は2026年まで深刻な圧力にさらされ続けるだろうと述べた。 湾岸諸国からの供給停止量は3月に日量1210万バレルに達したと推定され、戦前の2月の水準と比較すると、4月には日量1270万バレルにまで増加すると予測されており、混乱の規模の大きさを物語っている。 同研究所の基本シナリオでは、紛争は4月にピークを迎え、その後徐々に緊張緩和が進み、ホルムズ海峡を経由する石油の流れが通常の水準の95%以上に回復するのは第4四半期になると想定している。世界の石油供給量は、2026年に日量170万バレル減少した後、2027年には日量340万バレル増加すると予測されている。 OPECプラスの生産量は特に大きな打撃を受けると予想され、第2四半期の急激な減少に続き、2026年には日量180万バレル減少すると見込まれている。 OIESは、2027年には日量190万バレルの回復を予測している。非OPECプラスの供給増加は依然として限定的で、今年は日量44万バレル、2027年には日量68万バレルの増加にとどまる見込みだ。 OIESによると、需要見通しも弱まっている。2026年の世界の石油需要増加予測は日量75万バレルに下方修正された。これは、特に非OECDアジア諸国において、製品不足と政策対応が消費を抑制していることから、予想以上に消費が減速していることを反映している。 OIESは、需要は第2四半期に縮小し、2026年後半には安定すると予測している。OECD諸国の経済成長も鈍化し、これらの国々の総需要は今年10万バレル/日減少すると見込まれている。 需給の不均衡は市場の供給不足を拡大させる見込みだ。OIESは、2026年の供給不足を従来の190万バレル/日から210万バレル/日に上方修正した。 四半期ごとの供給不足は第2四半期に460万バレル/日でピークに達した後、供給途絶が徐々に解消されるにつれて緩和されると予想される。OIESは、OECD諸国が戦略備蓄を全面的に放出すれば、供給不足を最大75万バレル/日削減できる可能性があるとしている。 しかし、供給基盤の引き締まりが進むにもかかわらず、価格予測はわずかに修正されたにとどまった。指標となるブレント原油価格は、従来予想を下回り、2026年には平均91ドル/バレルになると見込まれています。その後、2027年には81ドル/バレルまで下落する見込みです。 価格は第2四半期に102ドル/バレルまで急騰した後、年末までに86ドル/バレルまで下落し、供給回復に伴い2027年初頭には70ドル台半ばまで下がると予測されています。