フィッチが上海電力の格付けをA-に引き上げ

フィッチ・レーティングスは、上海電力（SHA:600021）の長期外貨建て発行体デフォルト格付けおよび無担保優先債格付けをBBB+からA-に引き上げたと発表しました。 今回の格付け引き上げは、フィッチが親会社である国家電力投資（State Power Investment）の格上げを行ったことを受けてのもので、上海電力はフィッチの「親会社が強く、子会社が弱い」という評価基準に基づき、親会社より一段階低い格付けとなっています。 フィッチは、親会社が子会社を支援するための法的、戦略的、および運営上のインセンティブを「中程度」と評価しています。 フィッチによると、上海電力は親会社にとって戦略的に最も重要な子会社の1つであり、中国東部の拠点として機能し、グループ全体の発電容量の約10%を保有しています。 フィッチは、上海電力の国内石炭火力発電の利益率は、料金引き下げと燃料費上昇により2025年に近年のピークに達した後、今年は低下する見込みだと述べています。 フィッチによると、同社は今後も再生可能エネルギー事業に注力していくものの、電力市場の変動性を考慮し、当面はプロジェクト選定においてより慎重な姿勢を取る可能性がある。 フィッチは、年間設備投資額は2026年から2028年にかけて200億元を超え、過去4年間の年間平均156億元から増加すると予測している。 フィッチは、親会社の格付けやインセンティブ水準の今後の動向によっては、子会社の格付け変更につながる可能性があると指摘している。