バイオ燃料最新情報：主要原料は原油価格の上昇から乖離

主要なバイオ燃料原料価格は、原油価格の上昇にもかかわらず、木曜日に下落した。これは、米国農務省（USDA）の需給報告を控えた利益確定売りがシカゴ大豆市場に重くのしかかり、マレーシア産パーム油の在庫増加が価格を押し下げたためである。 シカゴ商品取引所（CBOT）の10月限大豆油先物価格は、取引開始直後に0.73%下落し、1ポンド当たり69.50セントとなった。 一方、11月限大豆先物価格は0.63%上昇し、1ブッシェル当たり13.18ドルとなった。中国の旺盛な需要が引き続き価格を支えている。 作柄評価の低迷と収量見通しの下方修正も価格を押し上げる要因となった。市場参加者は、米国大豆の収量がUSDAの8月の見通しである1エーカー当たり52.7ブッシェルに対し、52.5ブッシェルに減少すると予想している。 9月11日に発表予定の米国農務省（USDA）の最新報告書には、圃場調査データが含まれる見込みで、高温乾燥気候が作物にどのような影響を与えたかについて、より詳細な分析が可能となる。 需要面では、DTNのアナリスト、レット・モンゴメリー氏によると、ブラジルの2027年作柄予測を考慮に入れると、最近の大幅な販売増にもかかわらず、USDAは予測値の変更を限定的にとどめる可能性が高い。モンゴメリー氏の2026/27年度輸出予測は17億3000万ブッシェルで、USDAが8月に発表した予測値16億6000万ブッシェルから上方修正されている。 エタノールに関しては、NYMEXの10月限価格は水曜日に3営業日連続で下落し、1ガロンあたり2.03ドルとさらに1.22%下落した。トレーダーはUSDAの報告書と、米国エネルギー情報局（EIA）の週間在庫・輸出・生産データ発表を待っている。 再生可能燃料協会（RFA）によると、6月の米国におけるガソリン中のエタノール平均含有率は2ヶ月連続で11%を超え、過去1年間の平均混合率は10.58%という記録的な水準に達した。 このデータは、エタノール価格が他のガソリン混合成分に比べて1ガロンあたり少なくとも1ドル安かったため、E15やE85といった高濃度混合ガソリンの販売が好調だったことを示している。米国では主にエタノール10%混合ガソリン（E10）が販売されている。 アジアでは、マレーシアのパーム油先物価格が木曜日に下落幅を拡大した。業界データによると、輸出の減少と生産量の増加により在庫が増加した。 ブルサ・マレーシア・デリバティブズ（BMD）の10月限パーム油先物価格は1.48%下落し、1トン当たり4,716マレーシアリンギット（1,166.03米ドル）となった。11月限は1.63%下落し、1トン当たり4,885リンギットとなった。 マレーシアパーム油委員会（MPOB）のデータによると、マレーシアのパーム油在庫は8月に前月比7.48%増加し、280万トンに達した。これは2025年12月以来の高水準となる。在庫は前年の220万トンを上回った。 在庫増加の要因は、輸出量が前月比7.5%減の130万トンとなった一方、生産量が1.4%増の180万トンとなったことにある。 市場情報プロバイダーのSunSirsは、「在庫増加は供給過剰と需給バランスの緩みを反映しており、これらの要因はスポット価格の重荷となるだろう」と述べている。 S&Pグローバルによると、主要輸入国であるインドでは、祝祭日を前に食用油の積極的な買い付けにより港湾が混雑し、貯蔵能力が限界に達した。その結果、8月の輸入量は150万トンから190万トンに達したという。 インドの8月の原油パーム油輸入量は793,636トンと推定され、大豆油輸入量の858,706トンを下回った。 調査会社によると、消費量の低迷にもかかわらず、先送り貨物よりも即納貨物の価格が安かったため、大規模な買い付けが行われ、今後数ヶ月間のインドの食用油需要は減少する可能性があるという。 しかしながら、現地通貨安は輸出の魅力を高める可能性があり、原油価格の上昇はバイオ燃料の経済性を改善し、需要を押し上げる要因となる可能性がある。 インドネシアでは、干ばつと森林火災による供給の不確実性が引き続き上昇要因となっており、バイオディーゼル混合率を50%に引き上げる取り組みも短期的な下支えとなっている。 インドネシア政府は10月1日までにB50（バイオディーゼル50%混合）を完全に導入し、ディーゼル輸入への依存度を減らすため、来年にはB60（バイオディーゼル60%混合）への引き上げを検討する方針だ。