データセンター建設需要がインフレを押し上げ、建設ブームを牽引する可能性

マッコーリー・グループのストラテジストによると、データセンター建設需要の急増は米国のインフレ率上昇の一因となり、来週の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で政策バイアスが中立に転換される要因となる可能性がある。 マッコーリー・グローバルFX・金利ストラテジストのティエリー・ウィズマン氏は、MTニュースワイヤーズへのメールで、データセンター建設の急増は建設労働者にとって「ゴールドラッシュ」を引き起こし、賃金と「魅力的な福利厚生」を押し上げていると述べた。 ウィズマン氏は、賃金上昇、労働者需要の増加、企業によるデータセンターへの投資拡大によりインフレ率が上昇する可能性があり、同時に銅などの資材や商品の需要も増加すると指摘した。 「ハイパースケーラー企業が短縮されたスケジュールの中で建設を急ぐ中、業界全体で数十万人の熟練労働者が不足しており、開発業者は人件費に割増料金を支払わざるを得ない状況だ」とウィズマン氏は述べた。「これは、6月17日のFOMC会合で政策バイアスが緩和から中立に転換される要因となる可能性がある。」 CMEのFedWatchツールによると、来週の利下げ確率はわずか3.6%です。 ワシントンに拠点を置く公共政策シンクタンク、ブルッキングス研究所によると、データセンターが開設される郡では、最初の5～6年間で民間雇用が4～5%増加する見込みです。 建設業の雇用は11%、IT関連の雇用は22%増加すると予測されています。賃金は3～4%上昇するとブルッキングス研究所は述べています。 企業幹部やアナリストによると、AIデータセンターへの需要が拡大し続ける中、建設会社はAIデータセンターへの投資増加の恩恵を受ける企業の一つとなるでしょう。 米国建設業者協会（Associated Builders and Contractors）が国勢調査局のデータに基づいて分析したところによると、4月の米国のデータセンター建設への支出は、季節調整済み年率換算で507億ドルに達し、前年同月比28%増となりました。コンサルティング会社マッキンゼー・アンド・カンパニーの報告書によると、世界のデータセンター建設への支出は2030年までに7兆ドルに達する可能性がある。 大規模な建設事業は広大な土地、エネルギー、水を必要とするため、大手建設会社が最も恩恵を受けるとみられ、巨大施設の建設に加え、道路、電力供給施設、貯水施設といった関連プロジェクトの建設にも積極的に乗り出している。 全米建設業者協会（ABC）のチーフエコノミスト、アニルバン・バス氏は5月の報告書で、年間売上高1億ドル以上の会員企業の約42%がデータセンター建設の契約を結んでいると述べた。 バス氏は6月1日の報告書で、「これらのデータセンタープロジェクトはABC建設受注残高指標を押し上げ、少なくとも全体としては、ABC会員企業の見通しに対する自信を維持させている」と述べた。 多くの建設業者は、今後5年から10年間、これらの施設の建設によって収益が増加すると見込んでいる。 「概して言えば、ハイパースケーラー各社はデータセンターと電力インフラに対する需要が数年にわたって急増すると示唆し続けている」と、フルーア社（FLR）のジェームズ・ブロイアー最高経営責任者（CEO）は5月8日の電話会議でアナリストに語った。しかしながら、計画されているデータセンター建設予定地は、住民の反対、規制環境の変化、そして借入コストの上昇といった問題に直面することが増えている。 3月上旬から中旬にかけてギャラップ社が実施した世論調査によると、アメリカ人の10人中7人がAIデータセンターの国内建設に反対しており、回答者の48%が「強く」反対していると答えている。 ゴールドマン・サックス・コモディティーズ・リサーチは先月のレポートで、AIインフラの拡大に伴い、米国のデータセンターの電力需要は2025年の31ギガワットから2027年には66ギガワットへと倍増以上になると予測している。 水とエネルギー消費量の増加、そしてデータセンターが環境に与える影響は、建設に反対する人々が挙げた主な理由の一つでした。 政府関係コンサルティング会社マルチステートによると、今年これまでに40以上の州で約500件の法案が提出されており、インセンティブ重視の政策から規制監督へと移行する動きが見られます。また、いくつかの州では影響調査のための時間を確保するため、一時停止措置を講じています。2025年から繰り越された法案を含めると、700件以上の法案が審議中です。 マルチステートのモーガン・スカーボロ副社長は電子メールで、「この数字でさえ、実際の活動状況をやや過小評価している可能性があります。なぜなら、今年通常会期が開催されなかった州（テキサス州など）は、会期中に何らかの措置を検討しており、州知事も立法措置がない中で発言力を高めているからです」と述べています。 借入コストの上昇も、AI企業にとって懸念材料となっている可能性があります。 5月、10年物米国債の利回りが急上昇し、1年以上ぶりの高水準に達した。これにより、大規模プロジェクトの借り手にとっての金利負担が増大し、施設建設を検討している企業の間で躊躇が生じている。 しかしながら、データセンターブームは、建設会社が他の民間プロジェクトで停滞期を迎えている中で、まさに好機と言える。国勢調査局のデータによると、4月の建設支出総額は2兆1700億ドルに達し、3月比0.4%増、前年同月比0.9%増となった。 グラナイト・コンストラクション（GVA）の産業・エネルギー部門担当副社長、ベンジ・ハーディング氏は、AI関連施設の建設は「成長が加速している分野」であり、業界全体に恩恵をもたらすと述べた。 「まさにブームだ」とハーディング氏はMTニュースワイヤーズのインタビューで語った。 「概して、当社には多くの案件が控えており、多くの有望な案件や見込み客、そして現在進行中の入札案件も多数あります。それらは東海岸から西海岸まで、まさに全米に及んでいます。」 グラナイト社の株価は過去1年間で54%上昇し、1株あたり約139ドルで推移しており、史上最高値付近で推移しています。ファクトセットが調査したアナリストは、株価が167.20ドルまで上昇し、同社の第3四半期の売上高は前年同期比25%増の14億1000万ドルになると予測しています。 ハーディング氏は、機密保持契約のため、同社が現在進行中のデータセンター関連プロジェクトの数については明言を避けました。 しかしながら、同氏によると、グラナイト社は2019年頃から米国で約100件のデータセンター関連プロジェクトおよび関連事業に携わっており、この急成長分野は現在、同社の売上高の約5%を占めているとのことです。 「これは当社にとって重要な取り組みです」とハーディング氏は述べた。「当社は会社を成長させたいと考えており、これは間違いなく、会社をすぐに成長させるための道筋だと考えています。」 ――マーシー・ニコルソン、MTニュースワイヤーズ