デジャルダンによると、投資運用会社は世界の債券ポートフォリオにおいてカナダ株への投資比率を高めている。

デジャルダン銀行によると、アクティブ運用マネージャーが世界の債券ポートフォリオにおいてカナダへの投資比率を高めていることから、カナダは順位を上げつつある。 同行は、この変化は質の高い公的部門債のデュレーションに対する需要を反映しているようで、増加分の大部分はカナダ政府債（GoC）と州債ファンドに集中していると指摘した。一方、カナダ企業債への配分は、パッシブ運用ベンチマークの比率を大きく下回っている。 デジャルダン銀行は、カナダへのエクスポージャー増加は、米国へのアクティブ運用配分の減少と同時期に起こっていると指摘した。これは、同行が以前発表した、2025年から米国債券市場への資金流入が全体的に減速するという予測と一致する。米国債市場は、債務の持続可能性や価格に敏感な投資家層といった課題に依然として直面している。 こうした状況下で、カナダは恩恵を受けている。投資家は、市場規模ははるかに小さいものの、カナダの公的部門債のデュレーションを米国債に代わる信頼できる質の高い投資先として捉えているようだ。デジャルダンが追跡している先進国市場の中で、カナダ国債の長期債に織り込まれた期間プレミアムは最も低く、カナダの財政見通しに対する信頼感を示唆している。 同行によると、昨年は米国債に対するカナダ債のオーバーウェイト戦略は結果がまちまちだったものの、2026年債ではより明確なプラス効果を示している。今年は、カナダ債のイールドカーブのほぼすべての期間において、米ドル建てでも米国債を上回るパフォーマンスを記録している。 デジャルダンは、このパフォーマンスは今後も継続すると予測している。市場は今年中の利上げを織り込み続けているが、経済情勢はカナダ銀行が現状維持を選択する可能性が高いことを示唆している。CUSMA（米国・メキシコ・カナダ協定）交渉は、利下げへのリスクバランスを傾ける可能性さえある。 長期債については、世界的な期間プレミアムの変動が引き続き利回りを押し上げるだろうと同行は述べている。しかし、投資家が債務持続可能性への懸念を強めれば、カナダの比較的良好な財政状況が期間プレミアムをさらに押し下げる要因となるだろう。