-- テキサス・インスツルメンツ（TXN）は第1四半期決算で「非常に好調」な業績を発表したが、継続的な高額設備投資とバリュエーションへの懸念から、長期的な見通しは依然として慎重な姿勢が続くと、モルガン・スタンレーは木曜日のレポートで述べた。 経営陣は事業全体にわたる幅広い好調さを強調し、明確な先行要因は見られなかったと指摘した。しかしながら、3月期と6月期の業績は季節変動を大幅に上回っており、今後の見通しには若干の警戒感を抱かせるとともに、通常年間で最も好調な9月期への期待値が高くなっていると、モルガン・スタンレーは述べている。 モルガン・スタンレーは、2026年後半と2027年後半については、テキサス・インスツルメンツの業績を季節変動を考慮して評価・予測していると付け加えた。2026年後半は前半よりも好調になると予想され、価格設定の重要性が高まり、供給逼迫の可能性が同社に市場シェア拡大の機会をもたらすと見込まれるためだ。 同行は、強気の見通しとして、5年間の高水準の設備投資を経て、同社は2027年には利益を上回るフリーキャッシュフローを生み出すだろうと述べた。しかし、決算説明会での発言からは、売上高が減速しない限り、高水準の支出は2027年まで続く可能性が示唆された。「さらに、キャッシュフローの回復が事業戦略において重要であることを考慮すると、シリコン・ラボラトリーズ（SLAB）の買収は、ややネガティブな再評価につながると予想している」と同行は付け加えた。 モルガン・スタンレーは、テキサス・インスツルメンツの目標株価を180ドルから221ドルに引き上げ、投資判断は「アンダーウェイト」を維持した。
Price: $275.64, Change: $+39.33, Percent Change: +16.64%