ソフトウェアおよびコンサルティング企業は破滅的な状況には陥っていないものの、AI関連支出による影響は依然として大きいとみられる。

ソフトウェアおよびコンサルティング企業は、今年初めにAnthropicがClaude AIプラグインをリリースしたことで、Workday（WDAY）やAccenture（ACN）といった企業が時代遅れになるだろうと一部の投資家が予想したような悲観的なシナリオに直面していない。 マッコーリーの米国ソフトウェア・サービス調査責任者であるスティーブ・ケーニッヒ氏は顧客向けレポートの中で、こうした企業のファンダメンタルズは依然として堅調であり、各社は利益率を維持する方法を見出していると述べている。同氏によると、マッコーリーの成長ソフトウェア指数に含まれる企業は、3月と4月に前年同期比で年間経常収益（ARR）を伸ばしたという。 ケーニッヒ氏はレポートの中で、少なくとも現時点では、ソフトウェアビジネスモデルに混乱が生じている兆候はほとんど見られないと述べた。マッコーリーの成長ソフトウェア指数に含まれる40社のうち23社が、年間経常収益が前年比で増加したと回答しており、これは過去の平均値の範囲内である。 同氏は「業界関係者との対話から、需要状況は依然として良好であることが示唆されている」と述べている。 「ソフトウェア企業の採用は、多くの企業が利益率を守るために人員再編や採用ペースの抑制を行っているため、年初来減少傾向にあるが、5月にはわずかに増加に転じた。」 Anthropicは1月末、データ入力やマーケティングなど、投資家が従来のソフトウェア企業を不要にするのではないかと懸念していた複数のタスクを自動化するAIエージェント「Claude Cowork」向けのプラグイン群をリリースした。リリース後、ソフトウェア企業やコンサルティング企業の株価は急落したが、その後は一定のレンジで推移している。 ソフトウェア企業やコンサルティング企業は差し迫った危機に直面しているわけではないが、顧客がAIへの投資を増やすにつれて、今後も続くであろう苦境に立たされていることは確かだ。 こうした企業の株価は年初から下落しており、Workdayは2026年初頭から38%、Accentureは51%下落している。これは主にAnthropicがプラグインをリリースした後のことだ。プラグインのリリース後、セールスフォース（CRM）、トムソン・ロイター（TRI）をはじめとする大手既存企業も株価に打撃を受けた。 Workdayは、2027年度第1四半期のサブスクリプション収益が前年同期比14%増となったと発表した。これは2026年度第1四半期とほぼ同水準だが、2025年度の17%増、2024年度の19%増、2023年度の約23%増からは低下している。アクセンチュアの売上高は過去3年間平均で4.8%増、コンサルティング収益は0.7%増にとどまった。2022年度には売上高が26%増、コンサルティング収益が22%増と急成長していた。 「フォーチュン2000企業のような大企業は予算が限られており、その予算をどう使うかを考えなければならない」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのシニア・テクノロジー・アナリスト、アヌラグ・ラナ氏はインタビューで述べた。 「もし彼らがAI関連活動への投資を増やすのであれば、その資金はどこかから捻出されなければなりません。コンサルティング収入、旧型ハードウェア、そして新規ソフトウェアライセンスから捻出されることになります。」 ServiceNow（NOW）やSalesforce（CRM）といった同業他社も、近年同様の収益成長率の低下を経験しています。 モルガン・スタンレーの第1四半期CIO調査によると、2026年のサービス予算の伸びは前年比2%と「期待外れ」で、2025年の2.1%からわずかに低下しました。モルガン・スタンレーは、サービス予算の伸び加速がアクセンチュアに対するオーバーウェイトの投資判断の核心であると述べています。 モルガン・スタンレーのアナリスト、ジェームズ・フォーセット氏は別のレポートで、「AIへの注力が高まっているにもかかわらず、IT予算全体の伸びは前年比ほぼ横ばいです。これは、パイロットプロジェクトがまだ有意義な成果を上げていないことを示唆しており、モデルの急速な進歩が、裁量支出を犠牲にしてでも投資を継続するよう経営陣に圧力をかけていることを示しています」と述べています。 シート単位の価格設定モデルを採用しているソフトウェア企業にとって、顧客企業の採用ペースが過去数年ほど伸びていないことを示す、一連の低迷した雇用統計も懸念材料となっている。 ブルームバーグ・インテリジェンスのラナ氏は、「顧客企業はシート数を増やしていない。シート数を増やさなければ、販売数を増やすことはできない」と述べている。 ラナ氏によると、IT顧客企業が従業員数を減らし、結果としてソフトウェア支出を削減しているため、短期的な回復を示す兆候は見られないという。 「AI関連製品やインフラへの大規模投資の必要性から、企業の予算はソフトウェアのサブスクリプションやコンサルティングプロジェクトからシフトしている」とラナ氏は述べている。「大手ベンダーのほとんどで下半期の売上高成長率に大きな変化は見られず、中小企業はより大きなプレッシャーにさらされる可能性がある」。 ソフトウェア企業やコンサルティング企業は、ここ数週間、マクロ経済や地政学の面で朗報も得ている。米国経済は5月に17万2000人の雇用を創出し、予想を上回りました。また、米国とイランは、小競り合いが続いているにもかかわらず、最近暫定的な和平合意に達しました。 しかし、こうした明るいムードは、木曜日に労働統計局が発表した6月の非農業部門雇用者数の増加がわずか5万7000人で、アナリスト予想の中央値である11万3000人を大きく下回ったこと、そして5月の増加数が12万9000人に下方修正されたことで、一転しました。 ラナ氏は、AIを導入できる企業は、導入しない企業よりも業績が好調になる可能性が高いと述べました。 「企業向けにシステム・オブ・レコード・ソフトウェアを販売し、AI機能を追加できる企業は、今後より多くの売上を上げる可能性が高いでしょう」とラナ氏は語りました。 ――ティム・ウェザーヘッド、MTニュースワイヤーズ