カナダのセノバス・エナジーは、RBCグローバル・エネルギー・電力・インフラストラクチャー・カンファレンスにおいて、成長戦略と設備投資計画を改めて表明し、オイルサンド、オフショア、下流事業における進捗状況を強調した、とRBCキャピタル・マーケッツのアナリストは水曜日のレポートで述べた。 同社は、2026年の設備投資予算を50億ドルから53億ドルとする方針を維持し、引き続き約4%のオーガニック生産量増加を目指している。 ロイドミンスター重油地域における約100本の多分岐油井に支えられ、設備投資額は予算範囲の上限に近い水準で推移すると予想される。 セノバス社は、2027年の投資額は2026年と同水準になると見込んでおり、2028年までに日量約110万バレル相当の石油生産量を目指しています。 同社の火力発電資産のうち、ナローズ・レイクは日量約7万バレル相当の石油を生産しており、フォスター・クリークは最適化作業を経て日量22万～23万バレル相当に生産量が向上しました。 サンライズは最近、特定の日に日量7万バレル相当を超える生産量を記録しており、長期的な成長の可能性を秘めています。 最近買収したMEGエナジー社の資産の一部であるクリスティーナ・ノースでは、セノバス社は今年、再開発井を8～9本掘削しており、今後数ヶ月以内に生産量の増加が見込まれています。 同社はまた、蒸気発生能力の拡張を進めており、クリスティーナ・レイク資産のさらなる統合に向けた機会を検討しています。 沖合では、ウエスト・ホワイト・ローズ油田で掘削が開始され、9月下旬に最初の原油生産が見込まれ、2028年までに日量45,000バレル相当のピーク生産量を目指しています。 米国における下流事業では、セノバス社は操業コストを1バレルあたり2ドル以上削減したと発表し、さらに1バレルあたり1ドルの削減を目指しています。 経営陣は、今年もクラックスプレッドの約70%を回収できると引き続き見込んでいます。 セノバス社は第1四半期末時点で純負債が80億ドル強となり、年末までに目標の40億ドルを達成できる見込みです。これにより、フリーキャッシュフローの100%を株主に還元することが可能になります。 同社はまた、アルバータ州には現在、日量10万～15万バレル相当の輸出余剰能力があると述べ、将来のオイルサンド開発とパイプライン開発を支援するための政策改革を求めました。 RBCはセノバスの株価を「アウトパフォーム」と評価し、目標株価を1株あたり47カナダドル（33.80米ドル）に設定した。
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最新情報：トランプ大統領、冷戦時代の権限を発動し、7億ドルを投じて米国の石炭産業を活性化させる計画
（第1段落と第4～14段落にホワイトハウスの回答を追記。） ホワイトハウス当局者はMTニュースワイヤーズへの電子メールによる回答で、ドナルド・トランプ米大統領が木曜日に大統領執務室で「歴史的で美しくクリーンな石炭」に関する3つの発表を行う予定だと述べ、予想される石炭関連施策の詳細を確認した。 複数のメディアが水曜日に報じたところによると、トランプ大統領は国防生産法を発動し、米国の石炭インフラに約7億ドルを拠出する計画だ。 報道によると、この資金の半分以上は、既存の石炭火力発電所13カ所における重要な構造改修に直接充てられる予定だという。また、国内サプライチェーンにおける重要な物流上のボトルネックの解消にも資金が投入される。 ホワイトハウスによると、これらの発表には、既存の石炭火力発電所への国防生産法に基づく4億2500万ドル、カリフォルニア州の新たな石炭輸出ターミナルへの7500万ドル、そしてエネルギー省による新規石炭発電プロジェクトと発電所の再稼働への約2億ドルの資金が含まれる見込みだ。 4億2500万ドルの予算は、全米の13の石炭火力発電所を支援し、「運転寿命の延長、送電網の信頼性強化、需要増加に伴う電気料金の低水準維持」のための改修資金に充てられる。 ホワイトハウスによると、この資金はこれらの発電所に石炭を供給する炭鉱の支援にも使われる。 資金提供を受ける石炭火力発電所は、ウェストバージニア州、ケンタッキー州、ノースカロライナ州、インディアナ州、テネシー州、アーカンソー州、アリゾナ州、オクラホマ州、ノースダコタ州、ウィスコンシン州に所在する。 ホワイトハウス当局者によると、トランプ大統領はまた、カリフォルニア州オークランドに建設されるウェストゲートウェイ石炭輸出ターミナルの建設を支援するため、国防生産法に基づき7500万ドルの予算を発表する予定だ。 当局者によると、このターミナルは「24時間365日稼働し、年間1200万トン以上、10億ドル相当の高品質でクリーンなアメリカ産石炭を輸送する」という。 ホワイトハウスによると、このプロジェクトは今夏に着工し、2028年夏までに石炭の出荷を開始する予定だ。 ホワイトハウスによると、このターミナル建設により、現地で1,400人以上の雇用が創出され、さらに米国西部全域で数千人の雇用が支えられる見込みで、鉱山労働者、鉄道労働者、港湾労働者、技術者、建設作業員などが含まれる。 ホワイトハウスによれば、トランプ大統領は、アラスカ州とウェストバージニア州に2つの新たな石炭火力発電所を建設し、メリーランド州の石炭火力発電所を再稼働させるために、エネルギー省の補助金約2億ドルを拠出する予定だ。 ホワイトハウスの発表によると、これらのプロジェクトは「2013年以来、米国で初めての新たな石炭火力発電所」となる。参加企業は連邦政府の補助金と同額またはそれ以上の資金を拠出する見込みで、総投資額は約3億8,600万ドルになると見込まれている。 ホワイトハウスは、これらの取り組みを合わせると、石炭、建設、鉄道、海運の各分野で1万4000人以上の雇用を創出し、消費者の将来の発電コストを約500億ドル削減し、トランプ政権下で支援または維持される石炭火力発電所の数を102基に増やす見込みだと述べた。 この冷戦時代の緊急措置は、データセンターのベースライン電力を確保し、電力供給途絶のリスクから送電網を保護することを目的としている。 政権は、電力消費量の多い人工知能（AI）データセンターの膨大なベースライン電力需要を満たすために奔走すると同時に、国内送電網を海外のサプライチェーンから切り離そうとしている。 ロイター通信は、米国エネルギー情報局（EIA）のデータに基づき、石炭の国内発電量に占める割合が近年、米国の総発電量の半分以上から5分の1未満にまで急落したと報じた。これは、より安価な天然ガスと急速に拡大する再生可能エネルギー資産によって大きく押し下げられたためだ。
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RBCは、ベーカー・ヒューズの成長ストーリーを改めて強調したと述べている。
RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは水曜日のレポートで、ベーカー・ヒューズ（BKR）の幹部がRBCグローバル・エネルギー・電力・インフラストラクチャー・カンファレンスにおいて、同社の幅広い事業ポートフォリオと、複数のエネルギーおよび産業エンドマーケットへの事業展開を強調したと述べた。 同社は、産業・エネルギー技術部門における電力システムを主要な成長ドライバーとして位置づけたと報じられている。RBCによると、経営陣は、この事業が発電、送電網の安定化、エネルギー管理を網羅しており、同社の成長目標達成において重要な役割を果たすと期待していると述べた。 油田サービスおよび機器事業において、ベーカー・ヒューズは、アルゼンチン、メキシコ、オフショア地域を含む国際市場全体で活動動向が改善傾向にある一方、ブラジルは安定した状態を維持していると指摘した。 ベネズエラは引き続き成長機会を提供しているものの、事業活動は慎重に管理されている。 中東市場は依然として低迷しており、サウジアラビアとUAEの活動は依然として低調だが、ベーカー・ヒューズはカタールで緩やかな改善が見られたと報告した、とRBCは述べている。 投資銀行はまた、ベーカー・ヒューズがチャート・インダストリーズの買収を7月に完了する見込みであると指摘した。経営陣は、統合期間が1～2四半期と見込まれるものの、買収の戦略的根拠と3億2500万ドルのコストシナジー目標に自信を持っていると述べた。 ベーカー・ヒューズは、エネルギーおよび産業バリューチェーン全体にわたる事業拡大に伴い、ポートフォリオ最適化の機会を引き続き検討していると述べた。RBCは同社株の投資判断を「アウトパフォーム」に据え置き、目標株価を71ドルとした。Price: $65.50, Change: $+1.23, Percent Change: +1.91%
$BKR
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RBCによると、LNG拡大の勢いが増す中、エネルギー企業は価格上昇にもかかわらず規律を維持している。
RBCキャピタル・マーケッツのストラテジストは水曜日のレポートで、エネルギー企業は地政学的緊張による原油価格の高騰にもかかわらず、支出を大幅に増やす誘惑に抵抗し、代わりに操業効率に重点を置きながら、慎重な成長を選択していると述べた。 RBCのアナリストは、RBCグローバル・エネルギー・電力・インフラストラクチャー・カンファレンスで講演した経営幹部の発言を引用し、原油生産企業は、原油価格の高騰が短期的な収益増をもたらすにもかかわらず、大規模な拡張プロジェクトへの資本投入には依然として慎重な姿勢を崩していないと指摘した。 アナリストらは、将来の投資判断の鍵となるのは、現在のスポット価格ではなく、長期の原油先物契約価格であると述べている。 企業は、長期的な生産計画を大幅に増やすには、2027年以降も原油先物カーブの長期部分が持続的に堅調に推移する必要があると示唆した。 一部の事業者は既存の開発を加速させる可能性があるものの、業界リーダーは概して積極的な生産拡大を示唆することを控えた。これは、現在の地政学的混乱の持続性、そしてそれが世界経済活動と将来の石油需要に及ぼす潜在的な影響に対する不確実性を反映している。 「価格変動の最終段階は依然として重要な指標だ」とRBCのアナリストは述べた。 一方、製油会社は下流部門の収益性が引き続き堅調に推移するとの自信を示した。RBCによると、北米と欧州の事業者はともに製品在庫の逼迫と燃料需要の堅調さを指摘しており、製油マージンの高水準維持への期待を裏付けている。 地政学的リスクが続く中、買い手が供給源の多様化を模索していることから、カナダのエネルギー輸出に対する楽観的な見方も強まっている。 RBCによると、経営陣は、LNG Canada、Cedar LNG、Woodfibre LNG、Ksi Lisims LNGなど、カナダ西海岸で進行中の液化天然ガス（LNG）プロジェクトを通じてアジア市場へのアクセスを拡大することの戦略的重要性を強調した。 RBCは、エネルギー輸入国が供給の安定性を最優先事項としており、カナダの生産者にとって長期的なビジネスチャンスが生まれていると指摘した。 天然ガスに関しては、LNG輸出の伸びが今後10年間、需要を牽引する主要因であり続けると予想される。しかし、人工知能（AI）と連携したデータセンターからの電力需要は引き続き注目を集めている。 RBCは、2030年代までに北米のガス需要のうち、データセンターが1日あたり60億～70億立方フィートを占める可能性があると予測している。 エネルギー業界の各社は、事業拡大よりも生産性向上を重視している。 RBCによると、掘削技術の進歩により、油井の建設期間は10年前と比べて半減しており、既存インフラのより効率的な活用とAIを活用した最適化によって、事業者はコスト削減と資産稼働率の向上を実現している。 一方、油田サービス会社はより拡大的な見通しを示している。RBCによると、生産者は控えめな生産見通しを維持しているものの、サービスプロバイダーは掘削活動が加速すると予想しており、特にカナダでは、商品価格の上昇と輸出機会の拡大が掘削装置や圧力ポンプ機器の需要を支えている。